A világ összeomlott, a politikai konfliktusok, az USA-Kína konfrontáció megváltoztatja a külföldi működőtőke-áramlásokat, a nyerteseket és a veszteseket, valamint Trump úr befolyását.

Az Egyesült Államok és szövetségesei által Kínába irányuló high-tech beruházásokra vonatkozó korlátozások, valamint a vállalatok körében a geopolitikai konfliktusokkal kapcsolatos növekvő aggodalmak hozzájárultak a globális FDI-áramlások csökkenéséhez.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Kínai vállalatok úgy találták meg az utat az amerikai piacra, hogy befektetéseiket olyan országokba irányították, amelyek jó kapcsolatokat ápolnak Washingtonnal. (Forrás: Reuters)

Az USA és Kína közötti kereskedelmi feszültségek és a növekvő protekcionizmus árt a külföldi közvetlen befektetéseknek (FDI). Míg egyes országok profitálnak a kínai FDI csökkenéséből, összességében a határokon átnyúló befektetések visszaestek.

Annak a lehetősége, hogy Donald Trump volt elnök ismét a Fehér Ház főnöke lesz, várhatóan további hatással lesz a külföldi közvetlen befektetések útjára.

A Világbank (WB) szerint 2022-ben a globális hosszú távú külföldi közvetlentőke-áramlások 1,7%-kal csökkentek. 2007-ben, közvetlenül a globális pénzügyi válság előtt ez az arány 5,3% volt. Az Egyesült Nemzetek Kereskedelmi és Fejlesztési Konferenciája (UNCTAD) szerint a fejlődő országokba irányuló külföldi közvetlentőke-befektetések 2023-ban szintén 9%-kal csökkentek.

Kínában jelentősen visszaesett a külföldi közvetlentőke-beáramlás. Az országba irányuló külföldi közvetlentőke-beáramlás a tavalyi év első kilenc hónapjában mindössze 16 milliárd dollárt ért el, szemben a 2021-es egész évi 344 milliárd dollárral, az állami devizahivatal adatai szerint. A külföldi vállalatok tőkekivonásai szinte meghaladták az új befektetések mennyiségét.

A geopolitikai feszültségek nem az egyetlen tényezők, amelyek csökkentették a befektetési áramlásokat és megváltoztatták azok irányát. A magasabb kamatlábak és a lassabb gazdasági növekedés, amelyeket részben a globális konfliktusok okoztak, hozzájárultak a külföldi közvetlen befektetések meredek csökkenéséhez az elmúlt években.

A drágább valuta különösen súlyosan érintette a fejlődő gazdaságokat. A magasabb tőkeköltségek leszűkítették a befektetési lehetőségeket. Aggasztó módon az UNCTAD szerint a fejlődő országokban az új megújulóenergia-projektek száma tavaly negyedével csökkent.

Eközben Jacob Kirkegaard, a Peterson Nemzetközi Gazdaságtudományi Intézet (PIIE) munkatársa szerint Kína gyors átmenete a gyorsan növekvő gazdaságról egy lassabbra az egyik oka az országban bekövetkezett beruházások meredek csökkenésének. Az északkelet-ázsiai ország lakossága várhatóan a második egymást követő évben csökkenni fog 2023-ig, ami gyenge gazdasági kilátásokat tükröz.

Azonban az Egyesült Államok és szövetségesei korlátozásai a kínai high-tech beruházásokkal kapcsolatban, valamint a multinacionális vállalatok körében növekvő aggodalom a geopolitikai konfliktusokba való belekeveredés miatt szintén okai a külföldi közvetlentőke-befektetések áramlásának csökkenésének.

A „barátkozás” és a „kockázatcsökkentés” trendje

A vállalatok általában szívesebben fektetnek be baráti országokban. Ez a tendencia a geopolitikai feszültségek fokozódásával erősödött, különösen Oroszország ukrajnai katonai beavatkozása (2022. február) és az Egyesült Államok és Kína közötti növekvő súrlódások összefüggésében.

Washington és szövetségesei olyan kezdeményezésekkel válaszoltak, mint a „barátság” és a „kockázatcsökkentés”, amelyek célja a Pekingtől való függőség csökkentése a stratégiai áruk tekintetében, ellátási láncok kiépítése a baráti országokban.

A Nyugat szintén ódzkodik Peking stratégiai iparágakba történő befektetéseitől, az Egyesült Királyság 2022-ben kínai részesedést vásárolt egy atomerőműben. Ázsia első számú gazdaságának vállalatai az amerikai piacra való bejutást keresték azáltal, hogy olyan országokba fektettek be, amelyek jó kapcsolatokat ápolnak Washingtonnal. Például a Lingong Machinery Group egy ipari parkot hoz létre Mexikóban, az amerikai határ közelében, 5 milliárd dolláros beruházással.

A világ vezető iparosodott nemzeteit tömörítő G7-csoport (G7) szintén elkezdte felvenni a versenyt Peking 1,3 billió dolláros Övezet, egy Út Kezdeményezésével (BRI). A G7 célja, hogy 2027-ig akár 600 milliárd dollárt is mozgósítson, új lehetőségeket nyitva meg a fejlődő országok számára az infrastruktúra kiépítésének elősegítésére, például a zöld átállás felgyorsításával.

Eközben az Egyesült Államok 369 milliárd dollárt költ a gazdaság dekarbonizációjára a Deinflációs Törvényen keresztül, amely részben protekcionista módon támogatja a hazai termelést, és bünteti a kínai gyártást.

Kinek előnyös?

Ezen trendek legnagyobb haszonélvezői a feltörekvő gazdaságok, amelyek mind Kínából, mind a Nyugatból vonzhatják a befektetéseket – mondta Hung Tran, az Atlanti Tanács munkatársa. Tipikus példák erre Vietnam és Mexikó, ahol a külföldi közvetlen befektetések növekedése többé-kevésbé stabil volt, és az elmúlt évtizedben a GDP 4,6%-ával, illetve 2,9%-ával új lehetőségeket nyitottak meg, szembeszállva a globális lassulással.

Más fejlődő gazdaságok azonban nem teljesítenek ilyen jól. Sok afrikai ország kormányzási problémákkal küzd, és adósságban fuldoklik – ezek a tényezők elriasztják a globális befektetőket. Az UNCTAD szerint a kontinensre irányuló külföldi közvetlen befektetések tavaly mindössze 48 milliárd dollárt tettek ki.

Ez megváltozhat, mivel Afrika ad otthont a zöld átálláshoz szükséges kritikus ásványkincseknek. Miközben a nyugati országok és Kína „harcolnak” az ellátás biztosításáért, az afrikai országoknak lehetőségük van versenyezni egymással és beruházásokat biztosítani – nemcsak az erőforrások kitermelése, hanem a nyersanyagok belföldi feldolgozása terén is – mondta Tim Pictures, a Boston Consulting Group munkatársa.

India egy kicsit más történet. Az ország jelentős befektetéseket vonzott – nevezetesen a Foxconntól, attól a tajvani vállalattól, amely az Apple termékeinek nagy részét összeszereli. Az UNCTAD szerint azonban a külföldi közvetlen befektetések 2022-re a GDP mindössze 1,5%-át fogják kitenni, miután tavaly 47%-kal csökkentek.

A dél-ázsiai ország egyik gyengesége a magas vámok, amelyek miatt a gyártóknak többet kell fizetniük az importált alkatrészekért, ami elriasztja a külföldi befektetőket attól, hogy az országot exportközpontként használják. Egy másik Kína barátságtalan hozzáállása a befektetésekhez a két ország határán zajló katonai összecsapásokat követően, bár Újdelhi azt mondta, hogy enyhítheti a befektetési korlátozásokat, ha a határ békés marad.

Donald Trump republikánus elnökjelölt és volt amerikai elnök január 15-én látogatta meg a Horizon Rendezvényközpontban tartott gyűlés helyszínét Clive-ban, Iowában. (Forrás: Reuters)

Trump úr hatása?

A befektetési folyamatok megváltoznak, ahogy a kormányok és a vállalatok továbbra is reagálnak a változó geopolitikai környezetre. De ha Trump úr megnyeri az idei amerikai elnökválasztást, a változás felgyorsulhat.

A milliárdos ígéretet tett arra, hogy 10%-os vámot vet ki az Egyesült Államokba importált összes termékre, különösen kemény vonalat képviselve a Kínából érkező árukkal szemben azzal, hogy visszavonta Washington legkedvezményesebb kereskedelmi státuszát.

Továbbra sem világos, hogy mit tenne valójában Trump úr, ha ismét az Egyesült Államok elnöke lenne. De ha árt a globális kereskedelemnek, a globális befektetéseket is ugyanolyan súlyosan érintheti. Még néhány olyan országot is sújthat a protekcionizmus újjáéledése, amelyek profitáltak a közelmúltbeli trendekből.

Függetlenül attól, hogy mi történik az amerikai választásokon, a politikai megfontolások egyre inkább befolyásolják a befektetési döntéseket világszerte. Ha ez torzítja a kereskedelem logikáját, az egy újabb ok a pesszimistára a globális növekedéssel kapcsolatban.

[hirdetés_2]
Forrás