Tekanan untuk cepat matang, bisnis properti menerbitkan obligasi dengan suku bunga selangit

ANTD.VN - Bisnis real estate telah memobilisasi sekitar 32.600 miliar VND melalui obligasi korporasi dalam 7 bulan pertama tahun ini, suku bunga rata-rata obligasi dalam kelompok industri ini mencapai 12%/tahun, jangka waktu rata-rata hanya sekitar 2,7 tahun.

Menurut data Asosiasi Pasar Obligasi Vietnam (VMBA), terdapat 21 penerbitan obligasi korporasi pada Juli lalu, dengan total nilai VND13,612 miliar. Sejak awal tahun, pasar telah mencatat 11 penerbitan obligasi publik dengan total nilai VND11,773 miliar (menyumbang 7,3% dari total nilai penerbitan), dan 158 penerbitan obligasi swasta dengan total nilai penerbitan VND148,867 miliar (menyumbang 92,7% dari total nilai penerbitan).

Dari jumlah tersebut, kelompok perbankan masih menjadi "juara" dalam penerbitan obligasi dengan tingkat 67,4%; disusul kelompok properti dengan 22,3%.

Bisnis properti masih hadapi kesulitan likuiditas

Sebelumnya, menurut data MBS Securities, sejak awal tahun, bank masih menjadi kelompok dengan nilai penerbitan tertinggi, yaitu sekitar 96.200 miliar VND, meningkat 140% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Suku bunga rata-rata sekitar 5,4% per tahun dengan jangka waktu 4 tahun. Beberapa bank dengan nilai penerbitan terbesar antara lain: Techcombank (17.000 miliar VND),ACB (12.700 miliar VND), dan MBBank (8.900 miliar VND)...

Pada tahun 2024, pasar diperkirakan akan menyaksikan sejumlah bank menerbitkan obligasi korporasi. Dewan Direksi VietinBank khususnya telah menyetujui rencana penerbitan obligasi publik dalam dua tahap pada tahun 2024. Obligasi ini merupakan obligasi non-konversi, tanpa waran, dan memiliki agunan dengan nilai maksimum VND 8.000 miliar, dengan jangka waktu 8-10 tahun.

Bank BIDV berencana menerbitkan obligasi swasta tahun ini dengan total nilai maksimum VND3.000 miliar, dengan jangka waktu 5-10 tahun.

Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) juga telah menyetujui rencana penerbitan obligasi swasta pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2024 dengan total nilai maksimum VND 6.000 miliar, dengan jangka waktu 2 hingga 7 tahun.

Penerbitan obligasi secara serentak oleh perbankan diyakini bertujuan untuk mengkonsolidasikan sumber modal jangka menengah dan panjang guna memenuhi kebutuhan pinjaman pelaku usaha.

Meskipun memiliki nilai penerbitan yang jauh lebih rendah, sektor properti merupakan sektor unggulan dalam hal suku bunga obligasi. Data MBS menunjukkan bahwa bisnis properti telah memobilisasi sekitar VND32.600 miliar melalui obligasi korporasi. Suku bunga rata-rata obligasi di sektor ini mencapai 12% per tahun, dan jangka waktunya juga lebih pendek, hanya sekitar 2,7 tahun.

Dengan demikian, suku bunga obligasi real estat lebih dari dua kali lipat lebih tinggi dibanding obligasi bank, dan juga dua kali lipat lebih tinggi dibanding suku bunga bank dengan jangka waktu yang sama.

Hal ini menunjukkan bahwa bisnis real estat masih menghadapi kesulitan dalam sumber modal karena pasar belum "cair" dan tekanan untuk menjadi dewasa semakin meningkat.

Laporan MBS menunjukkan bahwa tingkat keterlambatan pembayaran obligasi terus meningkat pesat, karena banyak bisnis menghadapi beban jatuh tempo yang berat. Pada bulan Juli, terdapat tiga bisnis lagi yang mengumumkan keterlambatan pembayaran pokok, sehingga total jumlah keterlambatan pembayaran menjadi 116 bisnis.

Saat ini, total nilai obligasi korporasi dengan kewajiban pembayaran tertunda diperkirakan hampir VND210.000 miliar, mencakup 21% dari total utang yang beredar di pasar, di mana kelompok real estat terus menyumbang proporsi terbesar, sekitar 68%.

Pada sisa bulan tahun ini, total nilai obligasi yang jatuh tempo hampir 131.000 miliar VND, lebih dari 41% di antaranya berada pada kelompok real estat, diikuti oleh bank sebesar 14,6%.

Ke depannya, banyak pelaku bisnis properti akan terus berencana untuk menghimpun modal dari obligasi. IPA Investment Group Corporation (kode IPA) akan menerbitkan maksimal VND 1.096 miliar untuk melunasi obligasi yang jatuh tempo.

Juni lalu, IPA juga berhasil menerbitkan dua obligasi dengan total nilai mobilisasi sebesar VND1.042 miliar. Kedua obligasi tersebut memiliki tingkat bunga 9,5% per tahun dan berjangka waktu 5 tahun.

Untuk keperluan restrukturisasi utang, Nam Long Investment Corporation (NLG) diperkirakan akan menerbitkan obligasi senilai VND500 miliar pada kuartal ketiga tahun ini. Obligasi baru ini diperkirakan berjangka waktu 3 tahun, dengan agunan hampir 34,5 juta lembar saham Southgate Corporation milik Nam Long.

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd