Menunggu dorongan di pasar IPO.

Pada tahun 2024, pasar IPO (penawaran umum perdana) mengalami perlambatan yang diperlukan untuk mempersiapkan percepatan yang lebih kuat dan tangguh pada tahun 2025.

Bapak Bui Van Trinh, Wakil Direktur Jenderal Layanan Assurance di Deloitte Vietnam, menyampaikan harapan dan ekspektasi optimis untuk terobosan di pasar Vietnam secara umum dan aktivitas IPO secara khusus.

Bapak Bui Van Trinh, Wakil Direktur Jenderal Layanan Assurance, Deloitte Vietnam

Pasar IPO Vietnam mengalami tahun 2024 yang kurang memuaskan dengan hanya satu kesepakatan yang berhasil. Melihat ke depan ke tahun 2025, faktor apa saja yang menunjukkan prospek lebih banyak IPO yang sukses bagi investor?

Kami tetap optimistis terhadap stabilitas dan percepatan pasar. Optimisme ini berasal dari pertumbuhan PDB, pemulihan pasar, perubahan kebijakan, dan investasi asing.

Pertama, PDB Vietnam diproyeksikan akan mempertahankan pertumbuhan yang stabil dan dapat mencapai 7% menurut perkiraan HSBC atau 6,5% menurut Bank Dunia . Berdasarkan penilaian keseluruhan terbaru terhadap negara-negara Asia Tenggara, Vietnam juga dianggap sebagai pemimpin dalam tingkat pertumbuhan di kawasan ini, terlepas dari skenario mana pun yang terjadi.

Kedua, sektor properti, salah satu sektor kunci perekonomian, menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang kuat setelah serangkaian langkah dukungan dari lembaga pengatur. Diperkirakan bahwa pada tahun mendatang, sektor ini dapat meningkatkan permintaan mobilisasi modal melalui berbagai saluran, termasuk pasar saham.

Ketiga, banyak kebijakan pemerintah yang diadopsi pada tahun 2024 berfokus pada pembangunan ekonomi dan reformasi lingkungan investasi. Faktor-faktor ini, yang bertujuan untuk meningkatkan investasi publik, mencapai tujuan peningkatan pasar saham, dan mencapai pertumbuhan PDB sebesar 7-7,5% pada tahun 2025, akan membuka peluang bagi bisnis, terutama bisnis baru yang ingin melakukan pencatatan saham di pasar saham.

Terakhir, investasi asing langsung (FDI) ke Vietnam diperkirakan akan terus meningkat. Hal ini didorong oleh pertumbuhan ekonomi, berkat kembalinya banyak investor asing yang ingin memanfaatkan gelombang pertumbuhan laba seiring dengan peningkatan pasar dan percepatan ekonomi dibandingkan dengan pasar investasi lainnya seperti Tiongkok.

Pasar saham Vietnam diperkirakan akan ditingkatkan peringkatnya pada tahun 2025. Foto : Duc Thanh

Menurutnya, IPO mana di sektor mana yang layak ditunggu oleh investor dalam waktu dekat?

Pertumbuhan ekonomi Vietnam pada periode ini dan dalam waktu dekat tidak akan hanya berasal dari satu atau dua industri tertentu, tetapi akan menjadi upaya kolektif dari investasi publik, investasi domestik, dan investasi asing. Peluang tersebar di banyak sektor dan juga bergantung pada beberapa faktor makroekonomi di luar kendali kita, sehingga sulit untuk secara spesifik mengidentifikasi sektor mana yang akan menjadi kandidat paling menjanjikan bagi investor. Namun, jika kita mempertimbangkan sektor yang lebih luas, kami percaya ada beberapa pilihan yang dapat dipertimbangkan oleh investor.

Kami mengamati beragam penilaian di antara bisnis dan investor ketika mengidentifikasi sektor-sektor dengan potensi pertumbuhan tinggi pada tahun 2025. Menurut Laporan Vietnam, yang dilakukan dengan 500 perusahaan Vietnam teratas pada Oktober 2024, teknologi informasi dan telekomunikasi, transportasi dan logistik, serta listrik dan energi adalah pilihan yang paling populer.

Sementara itu, menurut Vina Capital Investment Fund, tiga sektor yang akan memimpin pertumbuhan pada tahun 2025 adalah real estat, bahan bangunan, dan barang konsumsi. Secara keseluruhan, semua sektor ini akan mendapat perhatian dan manfaat dari kebijakan pemerintah untuk meningkatkan belanja anggaran dan investasi publik guna mendorong perekonomian di masa mendatang.

Kami juga mengamati bahwa sektor-sektor khusus tertentu seperti manufaktur chip, teknologi semikonduktor, kecerdasan buatan (AI), dan energi terbarukan menerima perhatian dan dukungan yang signifikan dari pemerintah dan telah menjadi tren investasi di negara-negara seperti AS dan Korea Selatan dalam beberapa tahun terakhir.

Sektor-sektor ini mungkin tidak mengalami perubahan dramatis dalam jangka pendek, tetapi terobosan signifikan diharapkan terjadi di masa depan, mendorong pertumbuhan produk dan layanan pendukung. Bersamaan dengan itu, hal ini akan menjadi landasan bagi bisnis untuk memanfaatkan integrasi teknologi modern ke dalam model operasional tradisional seperti ritel atau perdagangan online.

Bidang apa saja yang perlu ditingkatkan Vietnam untuk mendorong IPO dan memperkuat kepercayaan investor?

Pasar Vietnam dipilih sebagai lingkungan investasi yang disukai investor karena beberapa faktor. Faktor-faktor tersebut meliputi inflasi yang terkendali dengan baik, kredit yang relatif melimpah, dan reformasi kebijakan publik yang kuat untuk menarik investasi. Dengan berlandaskan fondasi yang menguntungkan ini, untuk memberikan dorongan kepada bisnis saat melakukan IPO dan untuk memperkuat kepercayaan investor di pasar Vietnam, kami percaya bahwa upaya diperlukan tidak hanya dari badan pengatur tetapi juga dari bisnis itu sendiri.

Bagaimana upaya-upaya yang dilakukan oleh otoritas pengatur selama setahun terakhir telah diakui oleh investor dan organisasi asing, Pak?

Terkait kebijakan ekonomi, dalam beberapa tahun terakhir, pemerintah terus menerus mengadopsi berbagai inisiatif dan perubahan dengan tekad untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan pasar saham.

Secara spesifik, Keputusan No. 60/2015/ND-CP menghapus batasan rasio kepemilikan investor asing di sektor-sektor tertentu; Surat Edaran No. 68/2024/TT-BTC menambahkan peraturan yang memperbolehkan investor asing yang merupakan organisasi yang didirikan berdasarkan hukum asing untuk membeli saham tanpa mengharuskan mereka memiliki dana yang cukup pada saat melakukan pemesanan.

Selain itu, Undang-Undang Akuntansi yang telah diamandemen telah disahkan, yang memungkinkan Kementerian Keuangan untuk menetapkan standar akuntansi berdasarkan standar akuntansi internasional yang sesuai dengan kondisi khusus Vietnam, dan untuk memberikan panduan mengenai subjek, ruang lingkup, format, peta jalan, dan isi lain yang terkait dengan penerapan standar akuntansi internasional.

Pada konferensi Bloomberg Businessweek Vietnam yang diadakan di Kota Ho Chi Minh pada Desember 2014, perwakilan dari FTSE Russell menyatakan bahwa mereka akan melakukan penilaian terhadap Vietnam dalam 6-9 bulan ke depan, dengan fokus pada pemeriksaan pengalaman nyata para investor internasional.

Saat ini, Vietnam belum memenuhi dua dari sembilan kriteria peningkatan peringkat FTSE Russell yang terkait dengan persyaratan margin, yang memungkinkan perusahaan sekuritas untuk menerima pesanan beli dari investor institusional asing meskipun akun tersebut tidak memiliki 100% dari nilai pesanan, dan penanganan transaksi yang gagal. Namun, dengan banyak perubahan dalam prosedur dan peraturan, survei singkat pada konferensi tersebut menunjukkan bahwa 68% bisnis yang berpartisipasi percaya bahwa pasar saham Vietnam akan segera ditingkatkan peringkatnya pada tahun 2025.

Oleh karena itu, jika lembaga pengatur terus mengambil tindakan tegas dan tepat waktu untuk mengatasi kesulitan yang dihadapi oleh bisnis, menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi investor asing untuk berpartisipasi di pasar, dan meningkatkan kualitas operasi pasar saham, kita tentu dapat mengharapkan angka yang jauh lebih mengesankan terkait arus masuk modal ke Vietnam.

Menurut Anda, langkah pertama apa yang perlu diambil perusahaan agar IPO-nya sukses, baik bagi investor maupun bisnis itu sendiri?

Hal ini melibatkan penilaian situasi saat ini, kemudian mengembangkan peta jalan yang masuk akal dan tepat sehingga bisnis dapat memperoleh manfaat dari seluruh perjalanan dalam hal manajemen, SDM, proses, dan sistem, tanpa kehilangan nilai-nilai inti yang mendefinisikan bisnis tersebut.

Saat menentukan waktu pelaksanaan IPO, perusahaan harus mempertimbangkan faktor-faktor makroekonomi dan kesiapan mereka sendiri untuk mencapai valuasi yang wajar dan optimal. IPO, atau menjadi perusahaan publik, sebenarnya hanyalah langkah pertama atau tonggak penting dalam perjalanan panjang ke depan, dan tidak boleh dianggap sebagai tujuan akhir.

Kami telah mengamati bahwa, sementara sebelumnya hanya sekelompok kecil perusahaan besar terkemuka yang tertarik untuk membangun mekanisme tata kelola dan pengendalian internal sesuai dengan praktik terbaik internasional untuk memenuhi harapan investor asing dan mitra strategis, jumlah perusahaan Vietnam yang menerapkan hal ini kini telah meningkat secara signifikan.

Selain model bisnis yang menghasilkan tingkat pertumbuhan yang baik atau margin keuntungan yang tinggi, mekanisme tata kelola perusahaan yang menekankan transparansi, kebijakan manajemen risiko yang ditetapkan dan diterapkan secara konsisten, serta informasi keuangan yang lengkap dan jujur juga merupakan faktor kunci yang dipertimbangkan banyak investor sebelum berinvestasi dalam suatu kemitraan.

Melihat apa yang telah terjadi dan sedang terjadi, kami sangat optimis dan mengharapkan terobosan bagi pasar Vietnam secara umum dan aktivitas IPO secara khusus pada tahun 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html