Saham terus mengalami kenaikan, seberapa jauh lagi kenaikannya?

VN-Index baru saja mengalami minggu perdagangan yang volatil dengan kenaikan tajam lebih dari 70 poin dan mendekati zona 1.460 poin di sesi-sesi terakhir minggu ini. Khususnya, kelompok saham VN30 beberapa kali menembus zona 1.600 poin dan ditutup pada 1.594 poin, rekor tertinggi sepanjang masa.

Pasar perdagangan yang sedang booming sebagian besar disumbangkan oleh saham-saham berkapitalisasi besar seperti Vingroup, HPG, SSI,FPT , dan beberapa saham perbankan. Investor asing menjadi sorotan pekan lalu ketika mereka terus melakukan net buy, dengan total nilai hingga 7.000 miliar VND.

Mengomentari pasar pada paruh kedua tahun ini, dalam laporan strategisnya, Perusahaan Sekuritas Vietcombank (VCBS) mengatakan bahwa dalam skenario dasar, VN-Index dapat mencapai 1.555 poin.

Dalam skenario optimis, indeks dapat mencapai 1.663 poin dengan ekspektasi peningkatan pasar, kebijakan yang kuat dan drastis untuk mendorong pertumbuhan dan langkah positif lebih lanjut dari diplomasi yang fleksibel.

Peningkatan indeks ini dapat membantu meningkatkan likuiditas rata-rata hingga setidaknya VND26.000 miliar/sesi. Beberapa faktor yang berkontribusi terhadap peningkatan likuiditas antara lain kondisi pasar yang membaik, sehingga menyambut aliran modal asing hingga USD1,3-1,5 miliar pada kuartal ketiga; investor asing beralih dari penjualan bersih yang kuat menjadi pembelian bersih yang kuat; serangkaian perusahaan skala besar yang berencana untuk memindahkan posisi mereka ke HoSE.

Menurut laporan analisis SSI Securities Company (SSI Research), rata-rata kenaikan indeks pada paruh kedua tahun ini cenderung lebih rendah dibandingkan paruh pertama. Rata-rata, Indeks VN meningkat sebesar 1,64% pada paruh kedua tahun ini, jauh lebih rendah dibandingkan kenaikan 6,42% yang tercatat pada paruh pertama tahun ini.

Tren ini mencerminkan penurunan musiman dalam dinamika pasar, dengan beberapa pengecualian. Misalnya, pada tahun 2017, pasar berhasil bangkit setelah periode konsolidasi (2013-2016) dengan momentum yang berasal dari investasi asing yang kuat. Pengecualian ini menunjukkan pentingnya faktor makro dan dinamika likuiditas dalam menentukan kinerja pasar pada paruh kedua tahun tersebut.

Oleh karena itu, dalam jangka pendek, SSI Research meyakini pasar akan mengalami volatilitas yang kuat pada bulan Juli dan awal Agustus. Hal ini disebabkan oleh tekanan aksi ambil untung selama musim laporan keuangan bisnis di akhir Juli; ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut terbatas mengingat nilai tukar yang meningkat lebih dari 3% pada paruh pertama tahun ini. Di saat yang sama, dampak tarif mulai terlihat lebih nyata.

Unit ini mempertahankan pandangan positif terhadap pasar dalam jangka panjang dengan target VN-Index mencapai 1.500 poin pada akhir tahun ini berkat pendorong utama seperti fondasi ekonomi makro yang stabil, prospek pertumbuhan laba perusahaan yang berkelanjutan, meredanya ketidakpastian tarif, dan lingkungan suku bunga rendah.

Sementara itu, ACB Securities Company (ACBS) berfokus pada strategi investasi yang mengutamakan stabilitas. Namun, suku bunga dan likuiditas yang didukung oleh arus kas investasi akan menjadi katalisator untuk menciptakan momentum peningkatan Indeks VN. Unit ini memperkirakan bahwa area valuasi dasar Indeks VN dapat mencapai 1.500 poin dengan likuiditas yang meningkat 20% dibandingkan tahun lalu.

Perusahaan merekomendasikan investor untuk fokus pada portofolio saham di berbagai sektor, termasuk perbankan, konsumen, investasi publik, teknologi, pupuk kimia, dan properti sipil. Namun, laporan tersebut juga mencatat bahwa ekonomi global kemungkinan akan menghadapi dua risiko terbesar di masa mendatang: konflik geopolitik dan kebijakan moneter yang ketat dengan suku bunga tinggi.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm