Saham pulih dengan likuiditas rendah

[iklan_1]

Setelah 3 minggu berturut-turut mengalami penurunan tajam di akhir September, Indeks VN memulai minggu pertama kuartal keempat tahun 2023 dengan banyak fluktuasi dan mempertahankan penurunan selama 4 minggu berturut-turut. Pada sesi perdagangan terakhir minggu itu, Indeks VN kembali menguat, namun volume perdagangannya berada di bawah rata-rata 20 hari, menunjukkan bahwa arus kas masih cukup lemah. Selain itu, indeks terus bergerak sideways dengan candle hijau dan merah bergantian dalam beberapa sesi terakhir. Hal ini menunjukkan bahwa sentimen investor cukup ragu-ragu.

Setelah fase penyesuaian VN-Index saat ini hingga mendekati 1.100, SGI Capital yakin bahwa pasar akan memasuki fase diferensiasi karena valuasi pasar telah kembali ke zona wajar; suku bunga masih rendah, menciptakan kondisi bagi bisnis untuk pulih; beberapa bisnis terus meningkatkan fundamentalnya, melewati dasar kesulitan, dan terus mempertahankan pertumbuhan pada tahun 2024.

Dalam beberapa minggu mendatang, pasar akan tetap berhati-hati karena belum jelas seberapa besar penarikan likuiditas Bank Negara akan meningkatkan suku bunga jangka pendek, berapa lama akan berlangsung, dan bagaimana dampaknya terhadap suku bunga obligasi jangka panjang dan suku bunga deposito. SGI Capital menilai bahwa kuartal keempat akan menjadi lingkungan yang tidak terlalu likuid maupun terlalu positif dalam hal pertumbuhan, tetapi cocok untuk diferensiasi baik dalam operasional perusahaan maupun pergerakan harga saham.

Laporan terkini oleh BSC Securities Company telah memberikan dua skenario untuk pasar saham pada bulan Oktober berdasarkan prakiraan makro dan peristiwa penting.

Skenario pertama menurut BSC adalah sentimen stabil setelah serangkaian penurunan sejak pertengahan September dikombinasikan dengan permintaan yang baik ketika indeks dan kelompok saham kembali ke tingkat penilaian yang lebih wajar.

Investor asing berbalik ke status pembelian bersih sementara faktor-faktor ekonomi makro terus menunjukkan sinyal positif ketika pencairan modal investasi publik terus positif, dan kegiatan produksi dan bisnis banyak kelompok industri menunjukkan tanda-tanda perbaikan.

Pasar diperkirakan akan terbagi ketika perusahaan mulai mengumumkan hasil kinerja kuartal ketiga mereka. Indeks VN perlu berkonsolidasi setelah penurunan untuk kembali ke kisaran 1.150-1.170 poin.

Sementara itu, dalam skenario kedua, BSC menganalisis bahwa jika pandangan "hawkish" terus diungkapkan oleh para pejabat FED sebelum pertemuan FOMC yang berlangsung pada akhir Oktober, ini berarti FED kemungkinan akan menaikkan suku bunga acuan sekali lagi tahun ini dan mempertahankan tingkat suku bunga ini untuk jangka waktu yang lama.

Status swap negatif VND-USD masih berlanjut dan tekanan nilai tukar pada kuartal keempat tahun 2023 akan semakin intensif. Bank Negara kemungkinan akan terus menerbitkan Surat Perbendaharaan Negara (SPN) di pasar terbuka (OMO) dan menggunakan instrumen yang lebih kuat untuk menyeimbangkan likuiditas dan menstabilkan variabel makroekonomi.

Kecemasan dan aksi jual dapat terjadi jika pasar terus terkoreksi, dengan Indeks VN diperkirakan akan turun kembali ke ambang batas 1.100 ± 20 poin. Dalam skenario positif, likuiditas diperkirakan akan berfluktuasi pada VND20.000 - 22.000 miliar/sesi jika Indeks VN terakumulasi dan sedikit meningkat menuju kisaran 1.150 - 1.160 poin.

Nilai tukar mungkin akan terus tegang, ditambah dengan tekanan jual yang ada dari investor asing, yang akan berdampak signifikan pada pasar. Namun, konteks makro masih relatif menguntungkan dan pelaku bisnis akan secara bertahap melakukan diferensiasi ketika hasil bisnis kuartal ketiga mereka diumumkan pada bulan Oktober.

Dengan perkembangan pasar saat ini, BSC merekomendasikan sejumlah kelompok industri dengan keunggulan pada periode terakhir tahun ini, termasuk: kelompok ekspor; kelompok investasi publik; kelompok real estat kawasan industri, serta kelompok komoditas dan industri.

[iklan_2]
Sumber