Peluang investasi di tahun 2025 di tengah variabel-variabel utama.

Bank Sentral AS (Federal Reserve/Fed) kemungkinan akan menurunkan suku bunga lebih lanjut. Namun, jika melihat lebih jauh ke depan, kebijakan moneter AS dan sejumlah faktor lainnya tetap menjadi variabel utama bagi perekonomian Vietnam di tahun mendatang.

Bank Sentral AS (Federal Reserve/Fed) kemungkinan akan menurunkan suku bunga lebih lanjut. Namun, jika melihat lebih jauh ke depan, kebijakan moneter AS dan sejumlah faktor lainnya tetap menjadi variabel utama bagi perekonomian Vietnam di tahun mendatang.

Perkiraan menunjukkan bahwa suku bunga AS akan naik dalam waktu dekat, yang menyebabkan perubahan kebijakan moneter The Fed.

Faktor yang tidak diketahui dalam kebijakan moneter AS.

Minggu ini, investor global memusatkan perhatian mereka ke Washington, D.C., tempat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) – badan pembuat kebijakan The Fed – mengadakan pertemuan keputusan suku bunga terakhir tahun ini. Selain mengumumkan suku bunga dana federal, The Fed juga akan merilis grafik Dot Plot, representasi visual dari perkiraan suku bunga anggota FOMC untuk tahun-tahun mendatang.

Investor menaruh harapan terbesar mereka pada penurunan suku bunga acuan The Fed sebesar 25 basis poin lagi. Pertemuan The Fed semakin menarik perhatian, mengingat sejumlah bank sentral utama telah mengambil langkah-langkah kuat dan awal dalam penurunan suku bunga mereka minggu lalu. Bank Nasional Swiss (SNB) secara tak terduga memangkas suku bunganya dengan margin terbesar dalam hampir satu dekade, dari 1% menjadi 0,5%. Bank Sentral Eropa (ECB) juga memangkas suku bunga untuk mendukung perekonomian.

Kisah kebijakan moneter di ekonomi nomor satu dunia , bersama dengan isu-isu terkait seperti nilai tukar, inflasi, dan suku bunga, juga merupakan variabel kunci yang dibahas oleh para ekonom terkemuka pada seminar "Investasi 2025: Menguraikan Variabel - Mengidentifikasi Peluang" yang diselenggarakan oleh Investment Newspaper pekan lalu. Menurut Bapak Hoang Quoc Anh, Direktur Investasi GHG Invest, perkembangan imbal hasil obligasi Treasury 2 tahun menunjukkan kemungkinan besar terjadinya penurunan suku bunga ketiga oleh The Fed, dengan pengurangan sebesar 25 basis poin.

Melihat lebih jauh ke depan, Dr. Nguyen Tri Hieu, Direktur Institut Penelitian Pengembangan Pasar Keuangan dan Real Estat Global, tidak terlalu optimis tentang prospek global untuk tahun mendatang.

Pak Hieu memperkirakan bahwa suku bunga AS akan naik, yang menyebabkan pergeseran kebijakan moneter The Fed. Meskipun waktu pastinya belum jelas, pakar tersebut percaya bahwa ekonomi nomor satu dunia ini sekali lagi dapat menghadapi risiko inflasi yang meningkat akibat kenaikan harga komoditas setelah diberlakukannya tarif, kekurangan tenaga kerja yang disebabkan oleh kebijakan imigrasi baru, atau defisit anggaran akibat pemotongan pajak penghasilan. Hal ini dapat menyebabkan pemerintah AS menerbitkan obligasi berbunga tinggi untuk menyeimbangkan anggaran.

“Dengan mempertimbangkan faktor-faktor di atas, saya memperkirakan suku bunga AS akan meningkat, yang menyebabkan pergeseran kebijakan moneter The Fed dan meningkatkan nilai USD, sehingga menekan nilai tukar,” tegas Bapak Hieu.

Menurut pakar ini, nilai tukar VND/USD bisa meningkat sebesar 5% sepanjang tahun dan akan terus berfluktuasi ke arah atas.

Senada dengan pandangan tersebut, Barry Weisblatt David, Direktur Analisis di VNDirect Securities, meyakini bahwa risiko inflasi yang berasal dari kebijakan Presiden Donald Trump mengubah perkiraan VNDirect saat mengembangkan skenario dasar. Dengan indeks DXY yang tetap tinggi, nilai tukar VND/USD akan menghadapi tekanan yang signifikan. Barry Weisblatt David juga membuka kemungkinan risiko bahwa Bank Negara Vietnam mungkin harus menaikkan suku bunga jika tekanan nilai tukar menjadi tidak terkendali.

Sementara itu, Trinh Ha, seorang ahli strategi di Exness Investment Bank, percaya bahwa kebijakan Trump akan mengikuti lintasan tertentu. Aspek positifnya adalah The Fed diperkirakan akan terus memangkas suku bunga pada tahun 2025, dan langkah-langkah untuk melonggarkan pembatasan minyak dan gas dapat sedikit mengurangi tekanan inflasi. Terlepas dari perlambatan tersebut, karena The Fed terus memangkas suku bunga, pendapatan bisnis dan individu akan terus meningkat, sehingga mendorong saluran investasi.

Dengan kemungkinan USD akan mempertahankan kekuatannya, Bapak Ha juga meyakini bahwa tekanan pada nilai tukar semakin meningkat. Namun, dalam jangka pendek, indeks DXY, yang mengukur kekuatan dolar AS, saat ini berada di angka 106-107 poin, mencerminkan ekspektasi investor dan telah sedikit terdorong terlalu tinggi. Setelah faktor musiman akhir tahun dihilangkan, pendinginan inflasi akan mengurangi sebagian tekanan pada USD.

Potongan sudut berwarna-warni

Tahun 2025 menghadirkan tantangan dan peluang bagi perekonomian Vietnam. Mirip dengan "potongan sudut" dari Kubus Rubik, variabel makroekonomi internasional ini memiliki warna yang berbeda dari berbagai perspektif. Di luar kebijakan moneter The Fed, dampak kebijakan perdagangan AS terhadap Vietnam di bawah Donald Trump juga merupakan hal yang belum pasti, dengan banyak sudut pandang yang saling bertentangan.

Dr. Nguyen Tri Hieu meyakini bahwa ketergantungan Vietnam yang besar pada pasar AS merupakan sebuah risiko. Namun, keputusan tarif tidak hanya didasarkan pada angka surplus perdagangan, tetapi juga pada isu-isu lain seperti persaingan AS-Tiongkok dan imigrasi dengan Meksiko. Oleh karena itu, pakar ini memperkirakan bahwa AS mungkin tidak akan mengenakan tarif tambahan pada Vietnam.

Vietnam masih memiliki ruang yang cukup untuk berkembang dari perjanjian perdagangan bebas (FTA), bersama dengan keuntungan geopolitik yang menguntungkan, termasuk kedekatan dengan China – ekonomi terbesar kedua di dunia, yang memfasilitasi perdagangan.

Selain itu, beberapa tantangan global, seperti konflik geopolitik seperti perang Rusia-Ukraina, konflik Timur Tengah, atau pemerintahan baru di Suriah, akan menciptakan ketidakstabilan global, yang dapat berdampak negatif pada ekonomi yang sangat terbuka seperti Vietnam.

Meskipun menghadapi banyak tantangan, Bapak Hoang Xuan Trung, Kepala Perbankan Korporasi (Citi Bank Vietnam), percaya bahwa Vietnam masih memiliki ruang pertumbuhan yang signifikan dari perjanjian perdagangan bebas (FTA), bersama dengan keuntungan geopolitik yang menguntungkan, termasuk kedekatannya dengan Tiongkok – ekonomi terbesar kedua di dunia – yang memfasilitasi koneksi perdagangan dan relokasi produksi. Peningkatan pengeluaran juga memberikan kontribusi signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi.

Data survei dari NielsenIQ Vietnam menunjukkan bahwa sekitar 35% responden percaya pertumbuhan ekonomi akan melebihi 6,5%, sementara 45% percaya pertumbuhan antara 5,5% dan 6,5%. Menurut Ibu Dang Thuy Ha, Direktur Riset Perilaku Konsumen di NielsenIQ Vietnam, perkembangan positif dalam ekspor dan impor, FDI, dan investasi publik akan semakin mendorong perilaku konsumen di Vietnam.

Peluang dari saluran investasi

Pada tahun 2025, dengan tren dan katalis seperti prospek PDB, angka impor dan ekspor, serta prospek peningkatan pasar, investor dapat mengharapkan prospek yang lebih positif untuk pasar saham. Menurut Bapak Le Duc Khanh, Direktur Analisis di VPS Securities Company, ini adalah waktu yang tepat untuk mengakumulasi saham dan juga menawarkan lebih banyak peluang untuk perdagangan jangka pendek.

“Kami tidak mengharapkan kenaikan moderat sebesar 10-12%, tetapi bahkan lebih tinggi. Investor dapat fokus pada akumulasi saham berkualitas tinggi, saham-saham prioritas dengan hasil bisnis yang positif,” tegas Bapak Khanh.

Bapak Nguyen Viet Duc, Direktur Bisnis Digital (VPBankS), mengatakan bahwa VPBankS juga memiliki keyakinan positif terhadap pasar saham pada tahun 2025, dengan arus kas kembali ke kondisi yang lebih dinamis. Dari keempat kelompok saham tersebut, yang diharapkan adalah energi, minyak dan gas, real estat, ritel, dan perbankan.

Valuasi pasar cukup wajar untuk investasi jangka panjang, dengan rasio P/E Vietnam yang lebih menarik karena kisah pertumbuhannya. Menurut Bapak Le Quang Hung, Direktur Analisis Investasi di Techcom Capital, alokasi investasi tidak hanya terbatas pada saham, tetapi juga dapat mencakup aset pendapatan tetap seperti obligasi, deposito, dan sertifikat deposito. Kebijakan dan undang-undang baru telah memperkenalkan regulasi terkait pasar obligasi, meningkatkan transparansi dan melindungi investor, yang sangat penting untuk pembangunan berkelanjutan pasar obligasi dan secara bertahap memulihkan kepercayaan investor.

Kelas aset baru seperti mata uang kripto juga menarik perhatian sebagai saluran investasi saat ini. Dengan fluktuasi terkini di pasar mata uang kripto, peningkatan proporsi investasi dalam Bitcoin atau mata uang kripto lainnya, terutama di kalangan anak muda, menunjukkan bahwa dunia secara bertahap menerima mata uang kripto sebagai kelas aset untuk diversifikasi portofolio.

Sumber: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html