Peluang Investasi di Tahun 2025 Diantara Variabel Utama

Bank Sentral AS (The Fed) kemungkinan akan terus menurunkan suku bunga. Namun, ke depannya, kebijakan moneter AS dan serangkaian faktor lainnya tetap menjadi variabel utama bagi perekonomian Vietnam tahun depan.

Bank Sentral AS (The Fed) kemungkinan akan terus menurunkan suku bunga. Namun, ke depannya, kebijakan moneter AS dan serangkaian faktor lainnya tetap menjadi variabel utama bagi perekonomian Vietnam tahun depan.

Diperkirakan bahwa dalam waktu mendatang, suku bunga AS akan meningkat, yang menyebabkan pergeseran kebijakan moneter Fed.

Ketidakpastian kebijakan moneter AS

Minggu ini, investor global berfokus pada Washington, DC, tempat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC)—badan pembuat kebijakan The Fed—bersidang. Selain mengumumkan suku bunga dana federal, pada pertemuan penetapan suku bunga terakhir tahun ini, The Fed juga akan merilis grafik Dot Plot, representasi visual dari proyeksi suku bunga anggota FOMC untuk tahun-tahun mendatang.

Investor paling banyak bertaruh pada kemungkinan pemangkasan suku bunga acuan The Fed sebesar 25 basis poin. Pertemuan The Fed semakin menarik perhatian karena serangkaian bank sentral utama pekan lalu mengambil langkah-langkah awal yang kuat dalam peta jalan pemangkasan suku bunga. Bank Nasional Swiss (SNB) secara tak terduga memangkas suku bunga terbesar dalam hampir satu dekade, dari 1% menjadi 0,5%. Bank Sentral Eropa (ECB) juga memangkas suku bunga untuk mendukung perekonomian.

Kisah kebijakan moneter di negara dengan perekonomian nomor satu dunia , beserta isu-isu terkait seperti nilai tukar, inflasi, dan suku bunga, juga menjadi variabel yang dibahas oleh para pakar ekonomi terkemuka dalam lokakarya "Investasi 2025: Menguraikan Variabel - Mengidentifikasi Peluang" yang diselenggarakan oleh Surat Kabar Dau Tu minggu lalu. Menurut Bapak Hoang Quoc Anh, Direktur Investasi GHG Invest, perkembangan suku bunga obligasi Treasury 2 tahun menunjukkan bahwa The Fed kemungkinan akan melakukan pemangkasan suku bunga ketiga, dengan pengurangan sebesar 25 basis poin.

Melihat lebih jauh, Dr. Nguyen Tri Hieu, Direktur Institut Penelitian Pengembangan Pasar Keuangan dan Real Estat Global, tidak terlalu optimis tentang konteks global tahun depan.

Bapak Hieu memprediksi kenaikan suku bunga AS, yang akan menyebabkan perubahan arah dalam kebijakan moneter The Fed. Meskipun waktunya belum ditentukan, pakar ini yakin bahwa ekonomi nomor satu dunia tersebut mungkin menghadapi risiko inflasi kembali meningkat akibat tingginya harga komoditas setelah pengenaan pajak, kekurangan tenaga kerja akibat kebijakan imigrasi baru, atau pengurangan kebijakan pajak penghasilan yang dapat menyebabkan defisit anggaran. Hal ini mengarah pada kemungkinan pemerintah AS akan menerbitkan obligasi dengan suku bunga tinggi untuk menyeimbangkan anggaran.

“Dengan faktor-faktor di atas, saya memprediksi suku bunga AS akan meningkat, yang akan menyebabkan pergeseran kebijakan moneter The Fed dan meningkatkan nilai USD, sehingga memberikan tekanan pada nilai tukar,” tegas Bapak Hieu.

Menurut pakar ini, nilai tukar VND/USD dapat meningkat 5% sepanjang tahun dan akan terus berfluktuasi ke atas.

Senada dengan itu, Bapak Barry Weisblatt David, Direktur Analisis, VNDirect Securities Company, mengatakan bahwa risiko inflasi akibat kebijakan Presiden Donald Trump mengubah proyeksi VNDirect dalam menyusun skenario dasar. Dengan indeks DXY yang terjangkar tinggi, nilai tukar VND/USD akan berada di bawah tekanan yang besar. Bapak Barry Weisblatt David juga mempertimbangkan risiko bahwa Bank Sentral harus menaikkan suku bunga jika tekanan nilai tukar semakin tak terkendali.

Sementara itu, Bapak Trinh Ha, pakar strategi di Exness Investment Bank, mengatakan bahwa kebijakan Bapak Trump akan mengikuti peta jalan tertentu. Poin positifnya adalah The Fed diperkirakan akan terus memangkas suku bunga pada tahun 2025, dan langkah-langkah untuk mengurangi eksploitasi minyak dan gas dapat sedikit mengurangi tekanan inflasi. Meskipun terjadi perlambatan, ketika The Fed terus memangkas suku bunga, pendapatan bisnis dan masyarakat akan terus meningkat, sehingga mendorong saluran investasi.

Dengan kemungkinan USD mempertahankan kekuatannya, Bapak Ha juga yakin bahwa ada peningkatan tekanan pada nilai tukar. Namun, dalam jangka pendek, indeks DXY yang mengukur kekuatan dolar AS berada di angka 106-107 poin, mencerminkan ekspektasi investor dan telah terdorong naik agak terlalu tinggi. Ketika faktor musiman akhir tahun dihilangkan, inflasi yang mereda akan mengurangi sebagian tekanan pada USD.

"Potongan sudut" multi-warna

Tahun 2025 menghadirkan banyak tantangan sekaligus peluang bagi perekonomian Vietnam. Layaknya "potongan sudut" kubus Rubik, dari berbagai perspektif, variabel-variabel makro internasional ini memiliki warna yang berbeda-beda. Tidak hanya dalam konteks kebijakan moneter The Fed, dampak kebijakan perdagangan AS terhadap Vietnam di bawah Donald Trump juga masih belum diketahui dengan banyaknya pandangan yang saling bertentangan.

Dr. Nguyen Tri Hieu berpendapat bahwa ketergantungan Vietnam yang tinggi pada pasar AS merupakan risiko. Namun, keputusan untuk mengenakan tarif tidak hanya berasal dari data surplus perdagangan, tetapi juga dari isu-isu lain seperti persaingan AS-Tiongkok atau imigrasi dengan Meksiko. Oleh karena itu, pakar ini memperkirakan bahwa AS kemungkinan besar tidak akan mengenakan tarif tambahan terhadap Vietnam.

Vietnam masih memiliki banyak ruang untuk pertumbuhan dari perjanjian perdagangan bebas (FTA), bersama dengan keuntungan geopolitik yang baik, karena dekat dengan China - ekonomi terbesar kedua di dunia, yang menguntungkan untuk perdagangan.

Selain itu, beberapa tantangan global seperti konflik geopolitik dengan perang Rusia-Ukraina, Timur Tengah, atau pemerintahan baru di Suriah... akan menciptakan fluktuasi global, yang dapat berdampak negatif terhadap ekonomi terbuka seperti Vietnam.

Meskipun menghadapi banyak tantangan, Bapak Hoang Xuan Trung, Kepala Perbankan Korporat (Citi Bank Vietnam), mengatakan bahwa Vietnam masih memiliki banyak ruang untuk pertumbuhan melalui perjanjian perdagangan bebas (FTA), serta keunggulan geopolitik yang baik. Selain itu, letaknya yang dekat dengan Tiongkok—ekonomi terbesar kedua di dunia—membuatnya menguntungkan bagi koneksi perdagangan dan pergeseran produksi. Faktor pengeluaran yang meningkat juga sangat mendukung pertumbuhan ekonomi.

Data survei NielsenIQ Vietnam menunjukkan bahwa sekitar 35% responden meyakini pertumbuhan ekonomi akan di atas 6,5%, sementara 45% meyakini pertumbuhan akan berada di kisaran 5,5-6,5%. Menurut Ibu Dang Thuy Ha, Direktur Riset Perilaku Konsumen di NielsenIQ Vietnam, perkembangan positif dalam impor-ekspor, investasi FDI, dan investasi publik akan semakin mendorong perilaku konsumen di Vietnam.

Peluang dari saluran investasi

Pada tahun 2025, dengan tren dan katalis seperti prospek PDB, impor dan ekspor, berita peningkatan pasar, dll., investor dapat memperkirakan pasar saham akan lebih positif. Menurut Bapak Le Duc Khanh, Direktur Analisis di VPS Securities Company, ini adalah waktu yang tepat untuk membeli dan juga terdapat banyak peluang untuk perdagangan jangka pendek.

"Kami tidak memperkirakan kenaikan sebesar 10-12%, melainkan lebih tinggi lagi. Investor dapat fokus pada akumulasi saham-saham berkualitas tinggi, saham-saham prioritas dengan kinerja bisnis yang positif," tegas Bapak Khanh.

Bapak Nguyen Viet Duc, Direktur Bisnis Digital (VPBankS), mengatakan bahwa VPbankS juga memiliki keyakinan positif terhadap pasar saham pada tahun 2025, dengan arus kas yang kembali ke tingkat yang lebih dinamis. Dari jumlah tersebut, empat kelompok saham yang diantisipasi adalah energi, minyak dan gas, properti, ritel, dan perbankan.

Valuasi pasar cukup wajar untuk investasi jangka panjang, dengan valuasi P/E pasar Vietnam yang lebih menarik berkat kisah pertumbuhannya. Bapak Le Quang Hung, Direktur Analisis Investasi di Techcom Capital, mengatakan bahwa proporsi investasi tidak hanya saham, tetapi juga dapat dialokasikan ke aset yang terkait dengan pendapatan tetap seperti obligasi, deposito, dan sertifikat deposito. Kebijakan dan undang-undang baru telah memperkenalkan banyak regulasi terkait pasar obligasi. Peningkatan transparansi dan perlindungan investor sangat penting bagi pasar obligasi untuk berkembang secara berkelanjutan, dan secara bertahap mendapatkan kembali kepercayaan investor.

Kelas aset baru seperti mata uang digital juga merupakan saluran investasi yang populer saat ini. Dengan fluktuasi pasar mata uang digital baru-baru ini, proporsi kepemilikan yang dialokasikan untuk Bitcoin atau mata uang digital lainnya, terutama di kalangan anak muda, menunjukkan bahwa dunia secara bertahap menerima mata uang digital sebagai kelas aset untuk diversifikasi portofolio investasi.

Bank Sentral AS (The Fed) kemungkinan akan terus menurunkan suku bunga. Namun, ke depannya, kebijakan moneter AS dan serangkaian faktor lainnya tetap menjadi variabel utama bagi perekonomian Vietnam tahun depan.

Komentar (0)