Hoang Anh Gia Lai (HAG) akan menerbitkan 130 juta saham untuk melunasi utang, apakah akan gagal?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) terus menerbitkan saham untuk mengumpulkan tambahan 1.300 miliar VND

Hoang Anh Gia Lai (Kode HAG) telah menyetujui rencana penerbitan 130 juta lembar saham secara privat dengan harga penawaran VND 10.000/lembar. Pada sesi perdagangan 27 September 2023, kode HAG dihargai VND 7.850/lembar. Dengan demikian, harga penawaran Hoang Anh Gia Lai sekitar 27% lebih tinggi dari harga pasar.

Jika penerbitan obligasi ini berhasil, Hoang Anh Gia Lai diperkirakan akan memperoleh dana sebesar 1.300 miliar VND. Dari jumlah tersebut, HAG akan menggunakan 323 miliar VND untuk membayar pokok dan bunga obligasi berkode HAG2012.300 yang diterbitkan pada 18 Juni 2012; 277 miliar VND untuk merestrukturisasi utang anak perusahaan Gia Cattle Lo Pang di TPBank ; 700 miliar VND untuk merestrukturisasi utang dan menambah modal Hung Thang Loi Gia Lai.

Hoang Anh Gia Lai terus memobilisasi 1.300 miliar VND dari rencana penerbitan saham (Foto TL)

Penawaran saham dengan harga 27% lebih tinggi dari harga pasar telah membuat banyak investor skeptis terhadap kemungkinan keberhasilan rencana penerbitan saham HAG. Terlebih lagi, ini bukan pertama kalinya HAG gagal karena menawarkan saham dengan harga yang terlalu tinggi.

Pada bulan April 2023, HAG pernah gagal dalam penerbitan saham perdana (private issue) sebanyak 162 juta lembar saham dengan nilai nominal VND 10.500/saham. Kegagalan ini disebabkan oleh fakta bahwa selama beberapa bulan sebelumnya, saham HAG tidak mampu mencapai nilai nominal VND 10.000/saham, jauh di bawah harga penawaran yang ditawarkan oleh Hoang Anh Gia Lai.

Terus melaporkan laba ratusan miliar setiap kuartal, namun HAG masih lambat membayar bunga obligasi

Di tengah berbagai kesulitan ekonomi , Hoang Anh Gia Lai merupakan unit bisnis langka yang terus melaporkan laba rutin ratusan miliar VND setiap kuartal. Terakhir kali HAG mencatat kerugian adalah pada kuartal pertama tahun 2021 dengan kerugian setelah pajak sebesar 68,8 miliar VND.

Pada kuartal pertama tahun 2023, HAG mencatat pendapatan sebesar VND 1.697 miliar dan laba setelah pajak sebesar VND 303,4 miliar. Meskipun pendapatan turun menjadi VND 1.450 miliar pada kuartal kedua, rugi bersih bisnis mencapai VND 162,8 miliar, HAG tetap mencatat laba setelah pajak sebesar VND 101,6 miliar.

Termasuk kuartal kedua tahun 2023, Hoang Anh Gia Lai telah memasuki kuartal ke-9 berturut-turut yang mencatat laba. Meskipun terus melaporkan laba, HAG telah menunda pembayaran bunga untuk kedua kalinya atas obligasi senilai total VND 5,271 miliar.

Dalam 6 bulan pertama tahun ini saja, HAG belum membayar bunga selama 2 periode untuk lot obligasi berkode HAGLBOND16.26. Pembayaran bunga pertama pada 30 Maret 2023 sebesar 177,9 miliar VND, dan pembayaran kedua pada 30 Juni 2023 sebesar 177,9 miliar VND.

Obligasi HAGLBOND16,26 diterbitkan pada 30 Juni 2016 dengan jangka waktu 10 tahun dan nilai nominal VND 6.596 miliar. Obligasi yang beredar saat ini adalah VND 5.271 miliar.

Hoang Anh Gia Lai menjelaskan bahwa sumber pembayaran berasal dari utang Hoang Anh Gia Lai International Agriculture JSC (HNG) dan anak perusahaannya. Saat ini terdapat perjanjian jadwal pembayaran utang tiga pihak dan sebagian aset HNG sedang dilikuidasi untuk mendapatkan dana guna membayar utang tersebut.

Meski meraup laba besar, HAG masih dicurigai auditor akan kemampuannya meneruskan operasi, karena hanya tersisa uang tunai 50 juta VND.

Baru-baru ini, auditor HAG menyoroti sejumlah masalah dalam laporan keuangan semesteran tahun 2023. Auditor tersebut menekankan akumulasi kerugian sebesar VND 2.959,5 miliar dalam laporan keuangan.

Selain itu, auditor juga mencatat bahwa utang jangka pendek perusahaan melebihi aset jangka pendeknya sebesar VND2.004 miliar. Dengan adanya masalah-masalah tersebut, auditor menyatakan keraguan tentang kemampuan Hoang Anh Gia Lai untuk terus beroperasi.

Di samping kerugian akumulasi hampir VND3.000 miliar yang disebutkan di atas, auditor juga menegaskan bahwa HAG melanggar sejumlah komitmen pada kontrak obligasi dan belum membayar sejumlah utang pokok dan bunga yang jatuh tempo pada obligasi.

Per 30 Juni 2023, total aset HAG mencapai VND 21.342,4 miliar. Dari jumlah tersebut, kas yang tercatat dalam laporan keuangan tengah tahunan HAG hanya VND 50 juta. Aset perusahaan mencapai VND 4.346,1 miliar dalam bentuk piutang, yang berarti uang tersebut belum diterima. Persediaan tercatat sebesar VND 1.258,7 miliar.

Dalam struktur modal HAG, liabilitas mencapai 15.954,4 miliar VND, 3 kali lebih tinggi daripada ekuitas. Dari jumlah tersebut, utang jangka pendek mencapai 4.189,8 miliar VND, dan utang jangka panjang mencapai 3.895,1 miliar VND.

Sumber: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html