Meskipun kredit meningkat berkali-kali lipat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, inflasi pada 5 bulan pertama tahun ini masih dalam batas yang diperbolehkan - Foto: QUANG DINH
Namun, di balik banyaknya jumlah uang yang dipompa ke dalam perekonomian terdapat risiko utang macet, gelembung aset, dan ketidakseimbangan ekonomi makro jika tidak dikontrol dengan ketat...
Kredit meningkat sejak awal tahun
Berdasarkan data Bank Negara, hingga akhir Mei, kredit di seluruh perekonomian meningkat sebesar 6,52%, jauh lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun 2024 yang hanya sebesar 2,41%. Diperkirakan, dalam lima bulan pertama tahun ini, kredit yang disalurkan di seluruh perekonomian meningkat lebih dari 1 kuadriliun VND, menjadi lebih dari 16,6 kuadriliun VND. Ini merupakan rekor peningkatan kredit yang disalurkan pada periode yang sama dalam beberapa tahun terakhir.
Berbicara kepada Tuoi Tre, Bapak Le Hoai An, pakar perbankan dan keuangan sekaligus pendiri Integrated Financial Solutions Joint Stock Company, berkomentar bahwa suntikan dana sebesar 1 miliar VND dalam 5 bulan pertama tahun ini mengejutkan banyak orang, tetapi jika kita melihat ke belakang, rata-rata setiap tahunnya kita masih menyuntikkan sekitar 2 miliar VND. Perbedaannya tahun ini adalah kecepatan pencairannya yang meningkat dibandingkan awal tahun.
"Pada tahun-tahun sebelumnya, kredit seringkali melambat di awal tahun dan kemudian melonjak di paruh kedua tahun tersebut. Tahun ini, Bank Negara telah melonggarkan ruang kredit sejak Januari untuk mendukung target pertumbuhan," ujar Bapak An.
Ibu Tran Thi Khanh Hien, direktur penelitian di MB Securities (MBS), mengatakan bahwa kredit di seluruh sistem mulai meningkat pesat sejak Maret, berkat sentimen positif yang didukung oleh target pertumbuhan PDB sebesar 8% bersama dengan target kebijakan moneter yang dilonggarkan.
Per 16 Juni, kredit meningkat sebesar 6,99% dibandingkan awal tahun, lebih tinggi dari 3,75% pada periode yang sama tahun lalu. Menurut para ahli MBS, kredit di bank-bank umum yang terdaftar tidak banyak berfluktuasi dibandingkan kuartal sebelumnya; di mana, kelompok bank umum swasta gabungan memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih baik daripada kelompok bank-bank milik negara.
"Bank-bank dengan pertumbuhan kredit yang baik pada kuartal pertama tahun ini, seperti MSB, Eximbank, VPBank,SHB , dan VietinBank, terus tumbuh pada kuartal kedua. Kondisi suku bunga rendah, yang berfokus pada nasabah korporat, terus menjadi pendorong utama pertumbuhan kredit pada kuartal ini," ujar Ibu Hien.
Mengenai prospek akhir tahun, Ibu Hien memperkirakan pertumbuhan kredit dapat mencapai sekitar 16-17%. Angka ini dianggap baik, menunjukkan bahwa uang masih beredar dalam perekonomian.
Kurangi pinjam dari perusahaan yang terdaftar
Menurut laporan Bank Negara, per 28 Mei, total saldo kredit seluruh perekonomian mencapai lebih dari 16,6 miliar VND, meningkat 6,32% dibandingkan awal tahun. Analisis per sektor ekonomi menunjukkan bahwa beberapa sektor mengalami peningkatan yang lebih rendah dibandingkan peningkatan secara keseluruhan (5,32%), seperti: pertanian , kehutanan, dan perikanan (2,5%), industri dan konstruksi (4,51%), dan perdagangan (4,34%).
Data industri juga menunjukkan bahwa kredit untuk perusahaan tercatat tumbuh cukup sederhana, tidak sepadan dengan kecepatan "suntikan modal" dari sistem perbankan.
Menurut Bapak Le Hoai An, perkembangan ini mencerminkan bahwa sebagian besar aliran kredit mengalir ke sektor usaha yang tidak terdaftar, yang dianggap kurang transparan dalam informasi keuangan dan kualitas agunan. Dalam beberapa tahun terakhir, kelompok usaha yang terdaftar tidak meningkatkan permintaan pinjaman mereka. "Hal ini juga menimbulkan pertanyaan tentang kualitas pertumbuhan kredit," tanya Bapak An.
Analisis dari departemen riset VnDirect semakin memperkuat pandangan ini. Pada kuartal pertama tahun 2025, indikator keuangan menunjukkan bahwa bisnis cenderung mengurangi leverage. Secara spesifik, beban bunga turun menjadi 6,1% (turun 0,5 poin persentase dibandingkan kuartal sebelumnya), sementara rasio D/E (utang/ekuitas) turun menjadi 71,9% (turun 3,5 poin persentase).
Menurut para ahli dari VnDirect, meskipun Pemerintah berupaya menurunkan suku bunga untuk mengurangi biaya pinjaman, permintaan kredit aktual dari sektor bisnis masih cukup sepi. Alasan utamanya adalah banyak bisnis yang merestrukturisasi portofolio keuangan mereka dan lebih berhati-hati dalam memperluas pinjaman di tengah kondisi ekonomi yang fluktuatif.
Sementara itu, Ibu Tran Thi Khanh Hien mengatakan bahwa lebih dari 1 juta miliar VND yang "dipompa" keluar tersebut mencakup pinjaman untuk restrukturisasi utang dan perpanjangan utang, bukan pencairan baru.
Tren yang perlu diperhatikan adalah banyak bisnis telah membeli kembali obligasi jatuh tempo dan meminjam dari bank dengan suku bunga yang lebih baik dibandingkan tahun lalu. "Sulit untuk menentukan rasio aktual antara pinjaman baru dan restrukturisasi utang dengan total lebih dari 1 kuadriliun VND," ujar Ibu Hien, seraya menambahkan bahwa ia mungkin akan menunggu pengumuman data investasi swasta lebih lanjut untuk 6 bulan pertama tahun ini guna melakukan penilaian lebih lanjut.
Kredit masih “membawa” seluruh perekonomian
Menekankan bahwa kebijakan promosi kredit terus menjadi alat penting untuk merangsang arus modal dan mendukung produksi dan bisnis, Tn. Le Van Thanh, penasihat penelitian WiGroup (perusahaan data keuangan perusahaan), juga memperingatkan bahwa rasio kredit terhadap PDB telah mencapai 134% pada akhir tahun 2024, jauh lebih tinggi daripada ekonomi sejenis.
Kredit saat ini meningkat cukup pesat dan pada tingkat yang tinggi dalam 3 bulan terakhir - Foto: Q.D.
Isu ini juga dibahas oleh Gubernur Bank Negara, Nguyen Thi Hong, pada sidang Majelis Nasional baru-baru ini. Menurut Ibu Hong, penting untuk dicatat bahwa modal domestik sangat bergantung pada kredit perbankan, termasuk modal jangka menengah dan panjang.
Terus bergantung pada modal bank akan menimbulkan risiko dan konsekuensi bagi perekonomian, sehingga sulit mencapai pertumbuhan dan keberlanjutan yang tinggi. Hal ini perlu diperhatikan oleh kementerian dan sektor yang bertanggung jawab atas pengelolaan ekonomi makro dalam menyeimbangkan sumber modal untuk mencapai target pertumbuhan.
Menurut data Asosiasi Perbankan Vietnam, per 10 April, rata-rata suku bunga pinjaman baru adalah 6,34% per tahun, turun 0,6 poin persentase dibandingkan akhir tahun 2024. Sejak akhir Februari 2025, perbankan secara serentak menurunkan suku bunga deposito, menciptakan kondisi yang mendukung penurunan suku bunga pinjaman, dan mendukung pemulihan produksi serta operasional bisnis.
Sumber: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm
Komentar (0)