Ekonomi Global: Risiko dari Ketegangan Perdagangan

VTV.vn - IMF lebih optimistis karena perdagangan global tetap terkendali, tetapi ketegangan AS-Tiongkok menarik pasar kembali ke dalam ketidakstabilan.

Dampak berantai dari penutupan pemerintahan AS

Kebuntuan politik di Washington, yang menyebabkan penutupan pemerintahan AS, telah menghentikan rilis data ekonomi penting. Mulai dari laporan inflasi (CPI) dan data perumahan hingga statistik pasar tenaga kerja dan pengeluaran ritel – semuanya telah ditunda.

Situasi ini tidak hanya menciptakan kesulitan bagi para pembuat kebijakan di Washington, tetapi juga menyebarkan ketidakstabilan ke setiap sudut pasar keuangan internasional.

Investor, pelaku bisnis, dan bank sentral di seluruh dunia beroperasi dalam kondisi "berjalan dalam kabut," karena indikator-indikator utama kesehatan ekonomi terbesar di dunia tiba-tiba menghilang. Kurangnya data yang akurat meningkatkan volatilitas, membuat keputusan investasi, produksi, dan kebijakan moneter menjadi sangat berisiko.

Di Eropa dan Asia, para ekonom kesulitan membuat prediksi tanpa adanya indikator kunci seperti data konsumsi dan manufaktur AS. Seorang analis di sebuah bank besar di London berkomentar: “Ketika Anda tidak memiliki indikator fundamental aktivitas ritel atau inflasi, Anda tidak dapat memastikan arah kebijakan Federal Reserve. Dan ketika kebijakan Fed tidak jelas, seluruh dunia terpaksa berhenti dan menunggu.”

Kekurangan data ini sangat membebani The Fed. Dalam pidato baru-baru ini, Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa setiap keputusan suku bunga harus didasarkan pada "perkembangan aktual prospek ekonomi dan keseimbangan risiko." Penutupan pemerintahan telah memutus pasokan data, memaksa The Fed untuk bergantung pada indikator tidak resmi atau data yang sudah usang, sehingga meningkatkan kemungkinan kesalahan dalam kebijakan moneter.

Kekurangan data memberikan tekanan pada The Fed.

Kekurangan data ini khususnya memberikan tekanan pada Federal Reserve (Fed). Dalam pidato baru-baru ini, Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa setiap keputusan suku bunga harus didasarkan pada "perkembangan aktual dalam prospek ekonomi dan keseimbangan risiko." Penutupan pemerintahan AS telah memutus pasokan data, memaksa Fed untuk bergantung pada indikator tidak resmi atau data yang sudah usang – meningkatkan kemungkinan kesalahan dalam kebijakan moneter.

Seperti yang dicatat oleh Michael Feroli, Kepala Ekonom untuk AS di JPMorgan Chase: The Fed cenderung melonggarkan kebijakan karena kekhawatiran tentang risiko melemahnya pasar tenaga kerja. Namun, kurangnya data inflasi terkini mencegah The Fed untuk secara akurat menilai sejauh mana langkah-langkah yang dibutuhkan untuk menekan kenaikan harga. Ini menciptakan lingkaran setan: pasar membutuhkan data untuk bertindak, tetapi ketidakstabilan politik mencegah data tersebut masuk.

Perusahaan multinasional dengan rantai pasokan yang kompleks juga terpaksa menunda rencana ekspansi atau investasi baru, karena ketidakmampuan mereka untuk memprediksi secara akurat pengeluaran konsumen Amerika pada kuartal berikutnya. Efek domino ini memperlambat laju pemulihan ekonomi di banyak negara berkembang – ekonomi yang sangat bergantung pada permintaan ekspor dari pasar AS.

Pembatasan tarif – sebuah titik terang yang mengejutkan di tengah ketidakpastian.

Berbeda dengan gambaran suram yang disebabkan oleh penutupan pemerintahan AS, Dana Moneter Internasional (IMF) menawarkan secercah harapan. Dalam laporan World Economic Outlook terbarunya, IMF sedikit menaikkan perkiraan pertumbuhan global, terutama karena pemulihan ekonomi AS yang lebih baik dari perkiraan.

Yang perlu diperhatikan adalah optimisme ini muncul dari faktor yang tak terduga: menahan diri dalam membalas pemberlakuan tarif.

Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF), Kristalina Georgieva, secara terbuka memuji fakta bahwa negara-negara ekonomi utama tidak membalas secara agresif terhadap tarif awal AS. Georgieva menyatakan: "Pengekangan dalam pembalasan tarif secara luas dari mitra dagang telah memainkan peran positif. Hal ini memungkinkan perdagangan global untuk terus berjalan, menghindari gangguan serius dalam rantai pasokan dan krisis kepercayaan."

Ekonomi global saat ini sedang berada di ambang dilema: di satu sisi terdapat pemulihan teknis dan semangat menahan diri dari para pesaing perdagangan, dan di sisi lain terdapat risiko politik yang dapat memicu perang dagang besar-besaran, menghapus semua kemajuan yang telah dicapai.

Menurut IMF, "keadilan dalam perdagangan" ini telah membantu bisnis dan pasar untuk lebih mudah menyerap guncangan tarif, menjaga stabilitas relatif, dan mendukung pertumbuhan global. Meskipun ketegangan geopolitik dan perdagangan masih berlanjut, pilihan negara-negara besar – khususnya Tiongkok – untuk tidak membalas secara proporsional telah berkontribusi meminimalkan kerusakan ekonomi.

Perang dagang AS-Tiongkok

Namun, harapan ini dibayangi oleh ancaman perang dagang baru antara AS dan Tiongkok. Di tengah meningkatnya ketegangan politik, risiko AS memberlakukan tarif lebih lanjut – bahkan hingga 100% untuk barang-barang Tiongkok – mengancam akan menghancurkan keseimbangan rapuh yang baru saja dipuji oleh IMF.

Jika putaran tarif baru ini terjadi, terutama jika China memutuskan untuk membalas dengan tindakan yang setara, konsekuensinya bisa jauh lebih serius daripada kejadian sebelumnya.

Pertama, gangguan rantai pasokan: Rantai pasokan global, yang sudah rapuh setelah pandemi, akan sangat terdampak. Bisnis akan menghadapi biaya produksi yang melonjak dan penundaan yang tidak terduga, memaksa mereka untuk segera memisahkan produksi.

Kedua, inflasi akan meningkat: Tarif baru akan mendorong kenaikan harga barang konsumsi dan bahan baku, menambah tekanan inflasi yang coba dikendalikan oleh The Fed. Hal ini dapat memaksa bank sentral untuk memperketat kebijakan moneter lagi, meningkatkan risiko resesi ekonomi.

Ketiga, kepercayaan telah rusak: Pembalasan timbal balik akan sangat mengikis kepercayaan antara dua ekonomi terbesar di dunia, mempersempit arus investasi lintas batas dan membuat lingkungan investasi menjadi lebih berisiko.

Sembari menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonominya, IMF juga mengeluarkan peringatan yang jelas: "Ketidakpastian yang timbul dari langkah-langkah perdagangan tetap menjadi risiko yang signifikan." Prospek pertumbuhan global, meskipun direvisi lebih positif, tetap rendah dibandingkan rata-rata historis dan sangat rentan terhadap guncangan politik.

Sumber: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm