Kekhawatiran bahwa suku bunga pinjaman akan meningkat

Pada bulan Mei dan Juni 2024, rata-rata suku bunga tabungan 12 bulan bank umum saham gabungan meningkat masing-masing sebesar 19 dan 17 basis poin dibandingkan bulan sebelumnya.

Peningkatan suku bunga deposito telah menyebabkan peningkatan biaya input bank, sehingga menimbulkan kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga pinjaman karena bisnis belum terbebas dari kesulitan sejak pandemi Covid-19.

Tampaknya menyadari risiko ini sejak dini, Bank Negara Vietnam mengeluarkan arahan "panas" pada akhir Mei, yang mengharuskan lembaga kredit untuk terus mengambil langkah-langkah drastis guna mengurangi biaya, menyederhanakan prosedur, dll., dan berupaya mengurangi suku bunga pinjaman sebesar 1-2%/tahun.

Lembaga kredit juga diharuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga mobilisasi yang stabil dan wajar, konsisten dengan kemampuan untuk menyeimbangkan modal, kemampuan untuk memperluas kredit yang sehat dan kapasitas untuk mengelola risiko, menstabilkan pasar moneter dan tingkat suku bunga pasar.

Berbicara kepada VietNamNet, beberapa perusahaan manufaktur mengatakan bahwa suku bunga pinjaman telah turun sekitar 0,5-1%/tahun dibandingkan dengan tahun lalu pada waktu yang sama, terutama suku bunga pinjaman di 4 bank umum milik negara: Agribank , Vietcombank, VietinBank dan BIDV.

Faktanya, dalam dua bulan terakhir, suku bunga deposito hanya meningkat di bank umum gabungan, terutama bank skala kecil. Sementara itu, di kelompok 4 besar, suku bunga hampir tidak berubah.

Menurut FiinRatings, tren kenaikan suku bunga deposito selama dua bulan terakhir dapat menimbulkan risiko bagi obligasi korporasi dengan suku bunga mengambang. Alasannya, obligasi ini ditetapkan memiliki suku bunga berdasarkan premi risiko suku bunga tabungan bank-bank besar.

W-SHB Bank_71 Nam Khanh.jpg
Kenaikan suku bunga deposito dapat menyebabkan kenaikan suku bunga kredit. Foto: Nam Khanh

Kesempatan untuk menerbitkan obligasi jangka panjang

FiinRatings meyakini bahwa: Berkurangnya ekses likuiditas dalam sistem juga akan menyebabkan bank-bank BUMN menaikkan suku bunga deposito di masa mendatang, yang menimbulkan risiko bagi obligasi yang membayar bunga dengan mekanisme mengambang. Pemegang obligasi ini akan menghadapi biaya bunga yang lebih tinggi dan perlu menyeimbangkan arus kas untuk membayar bunga. Pembalikan tren suku bunga juga akan menjadi faktor penting yang memengaruhi rencana bisnis untuk memobilisasi modal melalui saluran obligasi tahun ini.

Namun, hal ini menjadi katalis bagi obligasi jangka panjang dengan suku bunga tetap. Dengan demikian, perusahaan juga akan mendorong penerbitan obligasi jangka panjang dengan suku bunga tetap untuk memanfaatkan kondisi suku bunga rendah sekaligus mengurangi risiko suku bunga.

"Meskipun suku bunga di bank swasta telah mencapai titik terendah sejak April, suku bunga di bank-bank BUMN tetap stabil, sehingga biaya bunga untuk obligasi kupon mengambang (berdasarkan suku bunga tabungan rata-rata bank-bank besar) belum terpengaruh untuk saat ini," kata FiinRatings.

Menurut FiinRatings, permintaan modal kredit secara umum dan penerbitan obligasi akan membaik secara signifikan pada paruh kedua tahun 2024 berkat tanda-tanda pemulihan di sektor manufaktur secara umum, tercermin dari pertumbuhan impor bahan baku; kebijakan pelonggaran moneter dan kebijakan kredit untuk terus mendukung pembangunan ekonomi dan pemulihan bisnis; dan tanda-tanda pemulihan di beberapa industri utama termasuk real estat perumahan terjangkau di beberapa daerah.

Berbicara dengan VietNamNet, pakar ekonomi Associate Professor, Dr. Dinh Trong Thinh mengatakan bahwa kekhawatiran tentang kenaikan tajam suku bunga tidak berdasar, dan jika ada kenaikan suku bunga, kenaikannya hanya akan sedikit dan tidak akan terlalu mempengaruhi pemulihan bisnis dan perekonomian.

"Bank Negara meminta bank-bank komersial untuk tidak menaikkan suku bunga kredit mulai sekarang hingga akhir tahun. Bahkan, dengan tingkat suku bunga saat ini, sedikit kenaikan suku bunga tidak akan terlalu berdampak," ujar Associate Professor, Dr. Dinh Trong Thinh.

Pasar primer pada Mei 2024 mencatat pertumbuhan kuat dengan total nilai penerbitan sebesar VND 23,2 triliun, terutama dari lembaga kredit, sementara kelompok Real Estat turun 30,3% dibandingkan bulan sebelumnya.

Memanfaatkan suku bunga rendah, lembaga kredit telah meningkatkan penerbitan obligasi jangka menengah dan panjang untuk memastikan rasio keamanan Bank Negara serta menyiapkan sumber modal ketika pertumbuhan kredit kemungkinan pulih pada paruh kedua tahun ini.

Di pasar sekunder, pada Mei 2024, nilai transaksi obligasi individu meningkat signifikan hingga lebih dari VND 106 triliun (naik 43,7% dibandingkan bulan sebelumnya). Sektor Perbankan dan Properti masih mendominasi transaksi, dengan nilai transaksi obligasi bank meningkat tajam lebih dari 80%, dan properti meningkat 18%.

Kelompok Obligasi Bank memiliki tingkat imbal hasil berkisar 5-9%, sedangkan kelompok korporasi nonbank memiliki tingkat imbal hasil 7-13%.

Dengan pulihnya ekonomi makro, Fiin Ratings memperkirakan bahwa permintaan pinjaman dan penerbitan obligasi korporasi akan meningkat pada paruh kedua tahun 2024, membantu pertumbuhan kredit untuk memenuhi target Bank Negara sebesar 14-15% untuk sepanjang tahun.