Apakah para investor mulai bosan dengan Bitcoin?

Bitcoin telah naik lebih dari 60% sejak awal tahun, tetapi harganya jarang berfluktuasi dalam angka dua digit, menyebabkan banyak investor menjadi "kurang tertarik" pada mata uang kripto tersebut.

Pada musim panas tahun 2021, ketika mata uang kripto terbesar di dunia turun menjadi $31.500, Dang Khoa (Kota Ho Chi Minh) menginvestasikan lebih dari 20 juta VND untuk "mencobanya". Setelah seminggu, Bitcoin meningkat hampir 13%, dan Khoa menjualnya dengan keuntungan lebih dari 2 juta VND, yang memicu minatnya pada kelas aset baru ini. Dia memutuskan untuk meluangkan waktu mempelajari teknik perdagangan dan mempelajari indikator secara menyeluruh seperti RSI (untuk mendeteksi kondisi overbought atau oversold), SMA (untuk menentukan tren harga), dan Bollinger Bands (untuk mengukur volatilitas pasar)...

Pada akhir Juli 2021, mata uang kripto tersebut telah jatuh di bawah $30.000. Saat itulah Khoa kembali memasuki pasar dengan pendekatan yang lebih proaktif dan modal lebih dari 100 juta VND. Pada saat itu, Bitcoin bisa berfluktuasi lebih dari 10% dalam satu hari. Meskipun tidak setiap perdagangan berhasil, ia tetap memiliki banyak sesi dengan keuntungan puluhan juta VND hanya dalam satu hari.

"Saya menyebutnya fase 'kaya mendadak' dan terpesona oleh volatilitas Bitcoin yang tinggi," kenang Khoa.

Investor muda ini kemudian menarik semua mata uang kriptonya untuk membatasi utang saat membeli apartemen pada awal September 2021. Setelah menjauh dari pasar selama "musim dingin" mata uang kripto, Khoa kembali pada tahun 2023 tetapi secara bertahap menjadi patah semangat karena, menurutnya, "pesona" Bitcoin sebelumnya (yaitu, volatilitasnya yang tinggi) telah hilang.

Ia menyadari bahwa mata uang ini telah "matang." Terlepas dari tren kenaikannya, "menjadi kaya dalam semalam" hampir tidak pernah terdengar. Bahkan "gelombang" kenaikan harga berturut-turut sejak awal tahun, yang membuat Bitcoin naik lebih dari 60%, tidak membuat Khoa dan para investor yang dikenalnya bersemangat.

Mereka mengalokasikan modal untuk mengeksplorasi mata uang kripto lainnya. Khoa, khususnya, sebagian besar memperdagangkan Cosmos dan Optimism sejak awal tahun. Investor ini baru-baru ini memberikan contoh dengan Optimism, di mana ia memperoleh keuntungan lebih dari 4-5 juta VND dalam semalam setelah menginvestasikan 40 juta VND pada malam tanggal 2 Maret, kemudian dengan cepat menjualnya keesokan paginya ketika harganya naik menjadi hampir $4,3 per unit. Lebih lanjut, mengantisipasi persetujuan ETF serupa untuk Ether, Khoa juga telah menginvestasikan sekitar 30% dari modalnya untuk memegang mata uang kripto terbesar kedua di dunia ini untuk jangka panjang.

Tidak hanya Dang Khoa, tetapi banyak investor lain juga cenderung mengalihkan dana mereka dari Bitcoin ke kelas aset lain . Analisis aliran modal di pasar derivatif selama 10 hari perdagangan terakhir bulan Februari oleh platform data FxEmpire menunjukkan bahwa uang mengalir keluar dari mata uang kripto terbesar di dunia dan masuk ke altcoin, dengan Ether sebagai contoh yang menonjol.

"Para investor keluar dari pasar Bitcoin untuk menginvestasikan kembali keuntungan mereka di Ether," catat platform tersebut.

Sebuah laporan terbaru dari perusahaan analisis pasar Glassnode, yang meneliti berbagai data likuiditas, arus kas, dan metrik, menunjukkan bahwa tren kenaikan baru-baru ini telah menggeser aliran modal ke arah altcoin. Indikator altcoin mereka menunjukkan pertumbuhan yang lebih baik dan lebih berkelanjutan daripada sebelumnya, terutama berfokus pada aset dengan kapitalisasi pasar tinggi.

Bitcoin dikenal karena volatilitasnya yang tinggi dan sering terjadi. Selama bertahun-tahun, investor memandang ini sebagai fitur, bukan kekurangan, karena dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan dan langsung. Namun baru-baru ini, menurut Business Insider , volatilitas mata uang kripto telah menjadi jauh lebih mirip dengan aset konvensional dan "membosankan".

Menurut data dari platform analisis pasar DataTrek Research, volatilitas jangka panjang Bitcoin pernah lebih dari tiga kali lipat lebih tinggi daripada indeks S&P 500, yang biasanya berfluktuasi sekitar 1% setiap hari ke arah mana pun. Sejak September 2022, volatilitas Bitcoin berada di bawah rata-rata. Bahkan peluncuran ETF spot baru-baru ini pun tidak menyebabkan lonjakan harga yang signifikan.

Grafik di bawah ini menunjukkan deviasi standar berg alternating 100 hari dari pengembalian Bitcoin dari tahun 2015 hingga saat ini. Deviasi standar berg alternating menunjukkan tingkat penyebaran harga pasar relatif terhadap rata-rata. Deviasi standar yang lebih tinggi menunjukkan volatilitas yang lebih besar dalam harga Bitcoin, dan sebaliknya.

Bitcoin telah berfluktuasi dalam kisaran yang lebih kecil daripada rata-rata sejak akhir tahun 2022. Sumber: DataTrek Research — Bitcoin telah berfluktuasi dalam kisaran yang lebih kecil daripada rata-rata sejak akhir tahun 2022. Sumber: *DataTrek Research*

Perlu dicatat bahwa Bitcoin secara historis mencapai puncak dan titik terendah selama periode volatilitas di atas rata-rata. Misalnya, dari Desember 2017 hingga Maret 2019, aset tersebut mencapai rekor tertinggi $19.000 dan kemudian anjlok menjadi $8.000. Beberapa peristiwa lain selama beberapa tahun terakhir juga menunjukkan pola serupa. Sementara itu, saham cenderung mencapai titik terendah selama periode volatilitas di atas rata-rata, tetapi mencapai titik tertinggi baru selama periode volatilitas rendah.

Data dari DataTrek Research menunjukkan bahwa Bitcoin lebih stabil dari biasanya selama 18 bulan terakhir, meskipun volatilitasnya masih lebih dari dua kali lipat dibandingkan saham-saham perusahaan besar AS. "Meningkatnya minat institusional mungkin mengurangi volatilitas harga harian Bitcoin. Sederhananya, mata uang kripto ini mungkin akhirnya mencapai kematangan," demikian pernyataan tim DataTrek Research.

Stabilitas Bitcoin juga terlihat jelas dalam tren kenaikan terbarunya yang memecahkan rekor sebesar $69.200. Meskipun harganya telah melonjak sejak awal Februari, fluktuasi harga harian hanya sekitar $1.000-$2.000. Dalam banyak sesi, grafik harga hampir tetap datar, dengan perbedaan antara harga tertinggi dan terendah dalam sehari hanya beberapa ratus dolar.

Periode volatilitas pasar terbesar terjadi dari malam tanggal 5 Maret hingga pagi tanggal 6 Maret, ketika harga Bitcoin turun lebih dari 14% hanya dalam beberapa jam. Di forum media sosial yang membahas mata uang kripto, banyak investor mengeluh bahwa mata uang tersebut naik perlahan tetapi jatuh terlalu cepat.

Sementara itu, selama tren naik di akhir tahun 2021, Bitcoin biasanya berfluktuasi antara $3.000 dan $4.000 per hari sepanjang Oktober dan November 2021. Dalam beberapa sesi, perbedaan antara harga tertinggi dan terendah dalam sehari mencapai hampir $6.000. Setelah mencapai puncaknya di hampir $68.800, Bitcoin juga mengalami penurunan harga tak lama kemudian, tetapi hanya kehilangan 5,5%.

Bapak Ho Quoc Tuan, seorang dosen senior di Universitas Bristol (Inggris), percaya bahwa volatilitas Bitcoin selama dua minggu terakhir telah membuat banyak orang berpikir bahwa mata uang kripto ini sedang meroket. Namun, menurutnya, Bitcoin sebenarnya telah menjadi jauh lebih stabil.

"Semakin sulit bagi investor untuk menjadi kaya dan mengharapkan harga naik dari $3.000 – titik di mana beberapa dana Bitcoin seperti Grayscale diluncurkan – menjadi $60.000 seperti sebelumnya," kata Tuan.

Di sisi lain, karakteristik baru Bitcoin menarik modal dari investor yang lebih menyukai stabilitas. Akibatnya, hal ini membuat aset tersebut semakin tidak fluktuatif, dengan pergerakan harga yang terjadi secara berurutan.

"Cepat atau lambat, dana panas akan beralih ke saluran lain, tetapi tidak ada yang tahu pasti saluran mana yang akan digunakan," kata pakar ini.

Gu kecil

Tautan sumber