Hukum sekuritas derivatif dari berbagai negara

Pada pagi hari tanggal 24 November, pada Lokakarya Membangun dan Menyempurnakan Koridor Hukum untuk Pasar Derivatif, Prof. Le Hong Hanh - Direktur Institut Hukum dan Ekonomi ASEAN menyampaikan bahwa derivatif dan instrumen derivatif adalah instrumen keuangan yang digunakan untuk menciptakan likuiditas pasar.

Sekaligus, ia mendorong kegiatan pengembangan investasi dengan mengkonversikan sumber daya keuangan yang dibekukan dalam aset tradisional menjadi bentuk aset yang dapat ditransfer segera tanpa harus menunggu berakhirnya kontrak berjangka atau jatuh tempo obligasi, saham, dan instrumen keuangan berjangka lainnya.

Dalam sistem hukum suatu negara, banyak sekuritas derivatif muncul karena undang-undang di negara tersebut mengizinkan banyak jenis hak milik untuk berpartisipasi dalam transaksi keuangan.

Namun, di Vietnam, saat ini hanya ada 4 jenis sekuritas derivatif yang diizinkan untuk berpartisipasi dalam transaksi, yaitu: kontrak indeks VN30; kontrak obligasi pemerintah ; waran saham; dan kontrak berjangka. Namun pada kenyataannya, sebagian besar kontrak indeks VN30 dan kontrak obligasi pemerintah yang berpartisipasi dalam transaksi.

Menurut Profesor Dr. Le Hong Hanh, di banyak negara, sekuritas derivatif terdapat dalam sebagian besar aset sebagai aset dasar.

Misalnya, di Amerika Serikat, hukum sekuritas derivatif muncul cukup awal, dimulai dengan kontrak berjangka, yang objek perdagangannya adalah produk pertanian . Di negara ini, sekuritas derivatif dan perdagangan sekuritas derivatif diatur oleh hukum federal.

Prof. Dr. Le Hong Hanh - Direktur, Institut Hukum dan Ekonomi ASEAN berbicara di lokakarya tersebut.

Di antara barang-barang yang dianggap sebagai aset dasar oleh hukum AS, istilah produk mudah dikenali. Produk dipahami sebagai aset berwujud, berharga, dan diproduksi di berbagai bidang. Dengan demikian, hampir semua hal dapat menjadi produk, termasuk perhitungan matematis atau pengukuran fenomena, jasa, dan aset tak berwujud atau kontinjensi lainnya yang tidak termasuk dalam istilah tersebut dalam konteks faktual lainnya.

Di Tiongkok, derivatif merupakan fenomena baru bagi negara tersebut, tetapi ekonomi negara yang dinamis dan integrasi yang kuat ke dalam pasar keuangan dan moneter dunia, ditambah warisan dari Hong Kong, telah membuat Tiongkok berkembang secara signifikan di bidang ini.

“Tiongkok mengesahkan Undang-Undang Kontrak Berjangka dan Derivatif pada tahun 2022 untuk mengatasi keterbatasan dan kekurangan dalam dokumen hukum yang ada saat ini mengenai sekuritas pada umumnya dan derivatif pada khususnya,” ujar Prof. Dr. Le Hong Hanh.

Di Vietnam, menurut peraturan: "Sekuritas derivatif adalah instrumen keuangan dalam bentuk kontrak, termasuk kontrak opsi, kontrak berjangka, dan kontrak forward, yang menegaskan hak dan kewajiban para pihak untuk membayar uang dan mentransfer sejumlah aset acuan pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu atau pada tanggal tertentu di masa mendatang."

Hukum Vietnam saat ini hanya mengidentifikasi 3 jenis sekuritas derivatif, yaitu: Kontrak opsi, kontrak berjangka, dan kontrak forward.

“Definisi sekuritas derivatif saat ini cukup sederhana dan tidak menghilangkan faktor risiko pasar sekuritas derivatif ketika nilai sekuritas derivatif berfluktuasi dan pasar itu sendiri berfluktuasi setiap jam” – Profesor, Dr. Le Hong Hanh menilai.

Dalam hal konten regulasi, hukum Vietnam saat ini tidak dapat menciptakan landasan bagi pengembangan pasar derivatif.

"Undang-Undang Efek 2019 mengatur pasar efek konvensional dengan hanya 11 penyebutan efek derivatif dan satu penyebutan pasar efek derivatif. Hampir tidak ada ketentuan khusus dalam Undang-Undang Efek 2019 yang dapat mengatur efek derivatif, baik kontrak berjangka, opsi, maupun kontrak forward," ujar Prof. Dr. Le Hong Hanh.

Menurut Profesor Dr. Le Hong Hanh, dalam konteks globalisasi perdagangan dan globalisasi layanan keuangan dan perbankan, tren perkembangan pasar derivatif tidak dapat ditolak.

Bagi Vietnam, penilaian awal saja terhadap cakupan regulasi hukum Vietnam tentang transaksi sekuritas dibandingkan dengan beberapa negara lain telah menunjukkan bahwa negara itu terlalu terbelakang .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/phap-luat-chung-khoan-phai-sinh-nhin-tu-cac-nuoc-a637536.html