Dana Investasi: Katalis Pertumbuhan Ekonomi Swasta

Di tengah melambatnya pertumbuhan investasi swasta dalam beberapa tahun terakhir, Resolusi 68 Politbiro telah meningkatkan keyakinan bisnis untuk bangkit. Namun, keberhasilan ekonomi di Asia menunjukkan bahwa untuk membentuk sektor swasta yang kuat, diperlukan "modal awal" dari ekosistem dana investasi.

Butuh “modal awal” untuk sektor swasta

Melihat kembali model pasokan modal untuk perusahaan swasta di ekonomi Asia, fitur yang menonjol adalah bahwa tidak ada negara yang mencapai lompatan maju yang "ajaib" tanpa sumber daya dari dana investasi domestik.

Misalnya, di balik chaebol Korea seperti Samsung, SK, atau LG terdapat aliran modal yang melimpah dari dana investasi domestik. Sumber daya inilah yang telah mendorong kapasitas riset, mengembangkan produk-produk terobosan, dan memperluas skala dengan kecepatan luar biasa.

Singapura, dengan dua dana kekayaan negara bergengsi, Temasek Holdings dan GIC, tidak hanya berfokus pada investasi di perusahaan domestik tetapi juga berekspansi secara kuat ke kawasan tersebut, termasuk Vietnam. Meskipun wilayahnya kecil, negara kepulauan ini mengesankan dengan perekonomiannya yang makmur, didorong oleh diversifikasi yang luar biasa di bidang keuangan, teknologi, dan jasa. Rahasia Singapura terletak pada kebijakannya membangun ekosistem dana investasi yang kuat, dengan dana besar sebagai intinya, dikombinasikan dengan mekanisme terbuka untuk menarik dana internasional dan regional untuk beroperasi.

Sementara itu, Israel, negara yang kekurangan sumber daya, telah bertransformasi menjadi "negara rintisan" berkat strateginya dalam mengembangkan aliran modal ventura. Pada tahun 1993, pemerintah Israel meluncurkan program yang didukung modal ventura, yang bertindak sebagai "katalisator" untuk merangsang aliran investasi domestik dan asing. Model ini telah menciptakan ekosistem inovasi yang dinamis, melahirkan serangkaian perusahaan teknologi ternama, dan mendorong banyak merger dan akuisisi (M&A) global.

Taiwan juga memiliki dana pembangunan nasional, yang berinvestasi dan memberikan dukungan awal bagi raksasa masa depan seperti TSMC - produsen chip terbesar di dunia, atau MediaTek (desain chip).

Secara umum, dana domestik, baik publik maupun swasta, memainkan peran penting sebagai "modal awal" untuk memulai perjalanan pengembangan perusahaan. Namun, peran dana tidak hanya menyediakan pembiayaan, tetapi juga bertindak sebagai jembatan untuk meningkatkan metode manajemen, pengalaman pengembangan, perluasan pasar, kapasitas teknologi, dan koneksi internasional. Perusahaan-perusahaan yang "diinkubasi" oleh dana-dana ini telah menjadi pendorong pertumbuhan utama, berkontribusi dalam menciptakan "keajaiban ekonomi" dan memperluas pengaruh mereka di pasar global.

Sumber Daya Domestik: Titik Balik Perubahan

Vietnam juga mengalami periode pembangunan yang mengesankan, yang mendorong perusahaan-perusahaan domestik untuk tumbuh dalam konteks ekonomi yang unik. Pada dekade 2000-2010, kondisi ekonomi berubah drastis dengan bergabungnya Vietnam ke dalam WTO, lahirnya bursa saham, dan melimpahnya modal investasi bersih.

Banyak perusahaan swasta yang berkembang pesat selama periode ini, terutama Hoa Phat. Pada tahun 2007, dana VOF VinaCapital menginvestasikan 47 juta dolar AS (setara dengan 5% dari nilai kapitalisasi pada saat itu) dalam bentuk ekuitas swasta, yang menciptakan fondasi finansial bagi Hoa Phat untuk membangun kompleks produksi baja terpadu dengan kapasitas 2,5 juta ton baja konstruksi per tahun. Pada akhir tahun 2024, kapasitas baja Hoa Phat telah mencapai 8,5 juta ton/tahun. Seiring dengan itu, nilai perusahaan juga meningkat tajam, dengan nilai kapitalisasi meningkat 13,6 kali lipat dan pendapatan meningkat 25,6 kali lipat pada akhir tahun 2024, dibandingkan dengan 17 tahun yang lalu.

Demikian pula, dengan modal dari dana investasi VinaCapital, Kido juga telah bertransformasi secara signifikan dari perusahaan gula-gula tradisional menjadi perusahaan makanan multi-industri, yang berfokus pada produk-produk esensial. Di sektor kesehatan, Rumah Sakit Tam Tri telah menambah jumlah rumah sakit dari 4 menjadi 8 pada periode 2018-2022, sekaligus meningkatkan kapasitasnya dari 400 tempat tidur menjadi 1.200 tempat tidur.

Pencapaian ini tidak hanya menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat dari perusahaan-perusahaan Vietnam, tetapi juga menegaskan peran kunci dana investasi domestik. Dana ini tidak hanya menyediakan modal yang diperlukan tetapi juga mendukung perusahaan untuk mengatasi tantangan dalam tata kelola dan ekspansi pasar, membantu mereka mencapai tingkat baru dan bersaing di arena regional.

Namun, permasalahan yang ada saat ini adalah ekosistem industri reksa dana masih kurang dan lemah, serta belum memiliki jenis yang cukup banyak, seperti reksa dana nasional, reksa dana infrastruktur, reksa dana real estate (REIT), ETF strategis, reksa dana pembangunan hijau, dana pensiun, asuransi, dan lain sebagainya.

Ibu Nguyen Thi Dieu Phuong - Wakil Direktur Jenderal VOF Fund, VinaCapital Group - mengatakan: “Dengan partisipasi dana investasi, mereka tidak hanya menyediakan modal tetapi juga mendampingi bisnis dalam membangun sistem tata kelola yang transparan, kontrol keuangan yang ketat, dan optimalisasi proses. Selain itu, dana investasi memiliki kemampuan untuk mendorong konsolidasi dan ekspansi bisnis, terutama di bidang-bidang penting seperti teknologi, layanan kesehatan, keuangan, dan manufaktur. Melalui merger dan akuisisi, investor membantu bisnis tumbuh lebih kuat, memiliki posisi yang lebih baik untuk berpartisipasi dalam rantai pasokan global, menarik lebih banyak modal investasi, dan mencapai posisi terdepan di industri.”

Pada lokakarya baru-baru ini tentang pengembangan ekonomi swasta dari perspektif perusahaan tercatat dan perusahaan publik, Bapak Phan Duc Hieu, anggota tetap Komite Ekonomi Majelis Nasional, mengatakan bahwa Resolusi ini menyebutkan dua poin "sangat baru": meningkatkan perlindungan dan terus membuka sumber daya untuk pengembangan sektor ekonomi swasta. Oleh karena itu, jika resolusi ini segera diimplementasikan sepenuhnya dan diterapkan, akan menciptakan perubahan kualitatif, dengan harapan akan ada bisnis yang berkembang secara berkelanjutan dan menjangkau pasar internasional.

Dalam hal sumber daya internal, Vietnam tidak kekurangan modal domestik mengingat banyaknya dana domestik yang beroperasi secara aktif. "Resolusi 68 mendorong kami untuk terus mencari dan mendampingi perusahaan-perusahaan potensial, yang berkontribusi pada perkembangan pesat ekonomi swasta Vietnam, sebagaimana yang telah kami lakukan selama lebih dari 20 tahun," ungkap Ibu Dieu Phuong.

Komentar (0)