Apakah pasar memasuki fase "titik terendah"?

Pasar saham mengalami pekan perdagangan yang negatif ketika tekanan jual meningkat, menyebabkan Indeks VN kehilangan lebih dari 100 poin. Penurunan di akhir sesi pertama pekan ini saja telah kehilangan 60 poin – penurunan tertajam dalam hampir 2 tahun, sejak 12 Mei 2022. Penurunan ini juga menyebabkan pasar saham Vietnam mengalami penurunan tertajam di Asia pada sesi perdagangan 15 April.

Pada sesi ketiga saja, pasar kehilangan kurang dari 1 poin berkat aksi jual saham-saham perbankan dan kimia. Namun, tekanan jual yang meluas menyebabkan Indeks VN resmi menembus angka 1.200 poin.

Pada akhir pekan, Indeks VN turun 101,75 poin, setara dengan 7,97% menjadi 1.174,85 poin, sementara HNX turun 20,54 poin, setara dengan 8,51% menjadi 220,8 poin. Total kapitalisasi pasar juga "menguap" 480.000 miliar VND dalam satu pekan menjadi sekitar 6,28 miliar VND.

Dari segi kontribusi, BID, MSB, dan QCG merupakan saham-saham dengan dampak paling positif terhadap pasar, menyumbang hampir 0,5 poin terhadap indeks. Sebaliknya, VIC, CTG, danFPT merupakan tiga saham dengan dampak paling negatif, dengan VIC sendiri menyumbang lebih dari 2,1 poin dari pasar.

Kinerja VN-Index minggu lalu (Sumber: TradingView).

Menilai kinerja perdagangan pasar minggu lalu, Tn. Nguyen Anh Khoa - Kepala Departemen Analisis Perusahaan Sekuritas Agriseco mengatakan bahwa fase penyesuaian diperlukan dalam proses pergerakan naik indeks, terutama ketika Indeks VN telah meningkat hampir 15% sejak awal tahun tanpa diskon yang signifikan.

Dalam jangka pendek, pasar juga dipengaruhi oleh beberapa informasi terkait ketegangan geopolitik internasional, proyeksi penundaan pemangkasan suku bunga The Fed, serta tekanan nilai tukar domestik. Jika nilai tukar belum mereda, suku bunga mungkin perlu dinaikkan untuk mengendalikan nilai tukar, yang akan memengaruhi arus kas di pasar dan arus kas ke pasar saham.

Dalam waktu dekat, zona support 1.120 - 1.130 poin akan menjadi titik support indeks.

Berdasarkan data perusahaan sekuritas, utang margin diperkirakan mencapai hampir VND 200.000 miliar pada akhir kuartal pertama tahun 2024, meningkat VND 23.000 miliar dibandingkan akhir tahun 2023. Angka ini merupakan rekor tertinggi hingga saat ini, melampaui utang margin pada awal tahun 2022 ketika Indeks VN mencapai puncaknya di angka 1.500 poin.

Menurut Bapak Khoa, jika pasar terus menurun, situasi "margin call" di perusahaan sekuritas akan meluas dan akan terjadi pengurangan saldo utang margin saat ini.

Dengan banyaknya saham yang mencapai harga yang lebih menarik setelah koreksi pasar yang dalam, Bapak Khoa menyarankan agar investor segera meningkatkan porsi saham VN30, yang berkapitalisasi besar di sesi-sesi mendatang ketika tekanan jual telah seimbang. Sebaliknya, secara bertahap kurangi porsinya dan batasi pengeluaran baru untuk saham-saham spekulatif selama pemulihan dan patuhi disiplin pemotongan kerugian.

Yuanta Vietnam Securities Company memperkirakan tren pasar jangka pendek akan tetap menurun. Oleh karena itu, perusahaan sekuritas ini menyarankan investor jangka pendek untuk membatasi penjualan pada tahap ini dan mengamati perkembangan pasar. Di sisi lain, jika investor menerima risiko tinggi dan memiliki rasio kas yang tinggi, mereka sebaiknya mempertimbangkan untuk berinvestasi dengan rasio rendah guna mengamati tren jangka pendek.

Pasar saat ini menunjukkan tanda-tanda memasuki fase akumulasi jangka menengah, sehingga fluktuasinya mungkin terbatas dalam beberapa minggu perdagangan mendatang. Selain itu, tren umum jangka menengah pasar telah menurun ke netral. Oleh karena itu, Yuanta menyarankan agar investor jangka menengah dapat menghentikan sementara pembelian dalam beberapa minggu perdagangan mendatang.

Senada dengan itu, Saigon- Hanoi Securities JSC (SHS) khawatir Indeks VN akan terus menurun dan risiko penurunan indeks ke level yang lebih dalam semakin meningkat. Investor jangka pendek sebaiknya memanfaatkan pemulihan ini untuk mengurangi proporsi portofolio mereka ke level yang aman.

Pasar saat ini sedang bergerak kembali ke jalur akumulasi yang lebar, yaitu 1.150-1.250 poin, dan proses ini mungkin membutuhkan waktu yang lama. Oleh karena itu, investor jangka menengah sebaiknya tidak melakukan penarikan dana dalam konteks saat ini, tetapi sebaiknya menunggu dengan sabar hingga fase akumulasi yang lebih andal.

Menurut SHS, dalam parameter makro, poin penting adalah pertumbuhan kredit yang lemah, yang menunjukkan rendahnya kapasitas penyerapan modal perekonomian. Nilai tukar tetap tinggi, dan kesulitan di pasar properti, terutama obligasi korporasi, belum mengalami perubahan fundamental. Situasi makroekonomi yang beragam, baik dan buruk, serta meningkatnya ketidakstabilan global merupakan beberapa alasan mengapa saham berada di bawah tekanan untuk menyesuaikan diri .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html