金融圧力が渦巻く中、不動産会社の負債はどうなっているのか？

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2023年のような困難な年を経て、不動産事業は市場の変動により苦戦しているように見えましたが、非常に明るい指標が現れました。大手不動産事業の融資の大部分は年初と比較して減少傾向にあり、最も困難な時期にも不動産事業が融資の返済に依然として非常に積極的であったことを示しています。

HNXデータ統計によると、新年早々、数十社の不動産会社が債券で負債を返済しており、そのほとんどは満期前に積極的に買い戻し、債券保有者のために債券を返済したものである。

2023年第4四半期の財務報告によると、2023年12月31日現在、 No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company（ Novaland 、HoSE：NVL）の負債は195,874億ドンで、企業総資産の81％を占め、2023年初めと比較して8％減少しました。そのうち、金融ローンは57,704億ドンで、期間初めと比較して約7,000億ドン減少しました。

ノバランドの負債構造は、主に38兆6,260億ドンを超える債券ローンで構成されており、銀行からの借入は9兆4,000億ドン超に過ぎません。しかし、ノバランドの数千億ドンもの負債を削減することは、「大海の一滴」に等しいと言えるでしょう。なぜなら、同社は「巨額」の負債を抱え、過剰な財務レバレッジをかけており、企業の財務状況は悪化しているからです。

2024年の初めに、ノバランドの取締役会は、債務再編と負債の返済のために13億7000万株を発行し、約13兆7000億ドンを調達する予定であることも発表した。

不動産 - 財政圧力が取り巻く中、不動産会社の負債はどうなっているのか？ — 多くの企業は満期前に債券を積極的に買い戻している。

債務返済活動が最も活発な不動産企業としては、ファット・ダット不動産開発公社（HoSE: PDR）を挙げなければなりません。この不動産企業も、2023年末までに債券の返済期間を終える予定です。

ファットダットは2023年末までに未償還債券をすべて処理し、銀行債務と他社からの借入金のみを残すという目標を設定しました。2023年末までに、発行額面総額8,000億ドンの債券2ロットすべてを買い戻すことで、ファットダットは正式にこの企業の未償還債券債務をゼロにしました。

その結果、2023年12月31日現在、同社の負債は15%減少し、11兆4,900億ドンとなりました。このうち、その他の短期負債は3兆1,820億ドン以上、その他の長期負債は4兆5,780億ドンでした。負債構成は総負債の3兆1,040億ドン以上を占め、年初比で30%減少しました。

債務返済にも積極的で、キンバック都市開発株式会社（HoSE: KBC）の2023年末までの債務総額は年初比22%減少し、13兆2,260億ドンとなった。

総金融負債は3兆6,590億ドンを超え、年初比52%減少し、企業資本の11%を占めています。このうち、長期銀行借入金は3兆3,220億ドンを超えています。

2023年も、キンバックは積極的に債券の満期前買戻しを実施しました。2023年3月から4月にかけて、同社は債券コードKBCH2124002およびKBCH2124003の2ロットの債券2兆VND全額を買い戻しました。また、2023年5月末までに、債券コードKBC121020の満期前買戻しを継続しました。

上記の一連の取引により、キンバックの債券発行残高は1兆1,570億ドンに減少しました。KBC121020債券ロットについては、KBCは2024年初頭に、債券の「債務返済」に必要な資金を準備したと発表しました。

さらに、キンバック社は、あらゆる財務資源を優先的に活用し、期日通りの支払いを行う戦略を実施したと述べた。一方、工業団地の事業活動によるキャッシュフローの大幅な増加も、企業が債務返済のための資金を確保する動機付けに貢献している。

ダット・サン・グループ株式会社（HoSE: DXG）の2023年末時点の総負債は14兆6,000億ドンで、前年末比10%減少しました。このうち、11兆6,000億ドンは短期債務、約3兆ドンは長期債務でした。

2023年第4四半期末のダット・サン社の負債構成は8%減少し、5兆2,890億ドンとなった。一方、国への税金およびその他の未払債務は7%増加し、7,980億ドンとなった。

2023年は同社にとって極めて厳しい年であり、2022年末の従業員3,773人から2023年末には2,468人へと、2023年には1,305人の従業員削減が必要となることからもそれが明らかである。ダットサンの子会社数も84社にまで減少しており、そのうち不動産部門で事業を展開している8社は解散手続きを進めている。