レッスン 2 – 株式市場はどうなるでしょうか?

社債や銀行による資金調達が困難になる中、株式市場では、株式発行による資金調達に踏み切る企業が相次いでいます。これは投資家にどのような影響を与えるのでしょうか？

企業はなぜ継続的に株式を発行するのでしょうか?

現在の状況では、債券や銀行からの資金調達は多くの困難に直面しています。そのため、多くの企業は、事業基盤の強化や投資プロジェクトのための資金増強のために、株式による資金調達を選択しています。

今回数十億株が市場に放出された背景について、ミレアセットベトナム証券（韓国ソウルに本社を置く多国籍金融グループ傘下）の証券部門責任者で専門家のダン・ヴァン・クオン氏は、 「株式市場を通じた資金調達のための追加資本の発行は、近年の元本および利子の支払い遅延の多発により信用危機に直面している債券調達チャネルを支え、代替する、中長期的な資金調達チャネルとして適切だ」と述べた。ベトナムの多くの企業は自己資本比率の低い資本構成となっているため、これは企業が返済義務を負うことなく自己資本比率を高めるのに役立つ。

株式市場が活況を呈している状況では、この資本動員チャネルはより有利であり、より大きな成長の可能性を引き付けます。

年初（5月23日）以降、VN指数は11.7%（100ポイント以上）上昇しました。市場は1,280ポイントの抵抗線で「揺らぎ」の局面を迎えているとみられていますが、専門家や多くの投資家は、VN指数が今年最初の数か月間に築き上げた歴史的な節目を振り返り、依然として市場に対して楽観的な見方を維持しています。

現在の状況では、株式は債券や銀行よりも好ましい資金調達チャネルとなっている。写真提供：Chinhphu.vn

株式市場への影響

ホーチミン経済大学金融市場学科長のグエン・フー・フアン准教授によると、市場に大量の株式が発行されることで得られるプラス面は、株式市場の多様化を促進し、投資家の株式選択肢を増やすことだという。好ましい結果であれば、株式の量と質の両方が増加することで株式市場の魅力が高まり、より多くの投資家を引きつけ、将来的には流動性が向上するだろう。

多くの専門家は、今回の追加発行によって株式市場が「活況」化し、投資家心理が改善するとともに、企業への潤沢な資金動員が促進され、プロジェクトの実施・投資のための財務力強化につながるとの見解を共有しました。これは、資金が市場に循環し「停滞」しないことで経済の活性化に貢献するものです。

さらに、グエン・ヒュー・フアン准教授は、投資家の需要が高くない、または株価が妥当でない場合に過剰な株式を発行すると、株式市場全体、特に企業の株式に悪影響を与えるというマイナス面についても言及しました。

具体的には、需要に対して供給が過剰となり、市場指数と株価が下落し、企業株を保有する投資家の資産が減少するだけでなく、企業自体の時価総額も下落します。さらに、企業ブランドや評判にも影響を与える可能性があります。

一般的に、増資計画は企業の生産・事業活動の推進に対する楽観的な姿勢と意欲を示すものであり、投資家の大きな注目を集め、株式市場での株価上昇に貢献します。

現実には、株式の追加発行は必ずしも企業の望む通りにはいきません。株式発行はしたものの、市場の不振、事業性の低下、発行価格の高騰などにより、買い手がつかず、多くの企業が延期、中止、あるいは「廃業」に追い込まれるケースが見られます。

したがって、投資家にとっては、取引を決定する前に、銘柄、企業の業績、市場の状況など、多くの側面や要素を考慮する必要があります。

（つづく）

出典: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-2-thi-truong-chung-khoan-se-the-nao-2024052400155522.htm