社債や銀行による資金調達が困難になる中、株式市場では企業が相次いで株式を発行し、資金調達を行っています。これは投資家にどのような影響を与えるのでしょうか。
企業はなぜ継続的に株式を発行するのでしょうか?
現在の状況では、債券や銀行からの資金調達は多くの困難に直面しています。そのため、多くの企業は、事業基盤の強化と投資プロジェクトへの資金確保のため、株式による資金調達による資本増強を選択しています。
今回数十億株が市場に放出された背景について、ミレアセットベトナム証券（韓国ソウルに本社を置く多国籍金融グループ傘下）の証券部門責任者で専門家のダン・ヴァン・クオン氏は、株式市場を通じた資金調達のための追加資本の発行は、近年の元本および利子の支払い遅延が相次ぎ、信用危機に直面している債券調達チャネルを支え、代替する、中長期的な資金調達チャネルとして適切だと考えていると述べた。ベトナムの多くの企業は自己資本比率の低い資本構成となっているため、これは企業が返済義務を負うことなく自己資本比率を高めるのに役立つ。
株式市場が活況を呈している状況では、この資本動員チャネルはより有利であり、より大きな成長の可能性を引き付けます。
年初（5月23日）以降、VN指数は11.7%（100ポイント以上の上昇）上昇しました。市場は1,280ポイントの抵抗線で「揺らぎ」の局面を迎えているとみられていますが、専門家や多くの投資家は、VN指数が今年最初の数か月間に築き上げた歴史的な節目を振り返り、依然として市場に対して楽観的な見方を示しています。
現在の状況では、株式は債券や銀行よりも好ましい資金調達チャネルとなっている。写真提供：Chinhphu.vn
株式市場への影響
ホーチミン経済大学金融市場学科長のグエン・フー・フアン准教授によると、市場に大量の株式が発行されることで得られるプラス面は、株式市場の多様化を促進し、投資家の株式選択肢を増やすことだという。好ましい状況であれば、株式の量と質の両方の増加は株式市場の魅力を高め、より多くの投資家を引き付け、近い将来、流動性の向上につながるだろう。
多くの専門家は、追加発行された株式は株式市場の「活況」化、投資家心理の改善、そして企業への潤沢な資金動員を促し、プロジェクトの実施・投資のための財務力強化につながるとの見解を共有しました。これは、資金が市場に「停滞」するのではなく、循環することで経済の活性化に貢献することを意味します。
さらに、グエン・ヒュー・フアン准教授は、投資家の需要が高くない、または株価が妥当でない場合に過剰な株式を発行すると、株式市場全体、特に企業の株式に悪影響を与えるというマイナス面についても言及しました。
具体的には、需要に対して供給が過剰となり、市場指数と株価が下落し、企業株を保有する投資家の資産が減少するだけでなく、企業自体の資本金も減少します。さらに、ブランドや評判にも影響を与える可能性があります。
一般的に、増資計画は企業の生産・事業活動の推進に対する楽観的な姿勢と意欲を示すものであり、投資家の大きな注目を集め、株式市場での株価上昇に貢献します。
現実には、追加株式発行は必ずしも企業の望む通りにはいきません。多くの企業は、株式発行後に市場環境の悪化、事業の潜在的可能性の低さ、あるいは発行価格の高騰といった理由で買い手がつかず、発行を延期、停止、あるいは「売却不能」に陥る事態に陥っています。
したがって、投資家にとっては、取引を決定する前に、銘柄、企業の業績、市場の状況など、多くの側面や要素を考慮する必要があります。
（つづく）
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出典: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-2-thi-truong-chung-khoan-se-the-nao-2024052400155522.htm
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