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過去2ヶ月間で発行量は若干鈍化しているものの、格付け機関は債券市場が数年前の停滞期を経て大きく前進したとみています。社債市場全体の規模は現在1兆3,800億ドンに達し、2022年5月のピークにほぼ回復しており、長期にわたる停滞期からの回復力を示す一因となっています。
FiinRatingsの分析ディレクターであるLe Hong Khang氏は、次のように述べています。「発行体が規制遵守に積極的に取り組んでいることに加え、情報の透明性が向上したことにより、全体的な環境は大幅に改善しました。資金調達における競争は明らかに激化しており、これは発行体数、発行規模、そして発行体の信用力に反映されています。」
債券の不正使用に関する政府検査機関の最近の結論に関して、専門家は、これは規制当局が社債市場の透明性の向上に継続的に取り組んでいることの兆候であるとさえ考えている。
「これは、国営証券管理機関がいかなる違反も見逃さないという市場の信頼感を与えるものです。同時に、投資家に対しては、国営証券管理機関が市場の透明性向上に全力を尽くしているというシグナルとなります」と、VISレーティングのジェネラルディレクター、トラン・レ・ミン氏は述べています。
規制当局は、市場の透明性を確保するために法的枠組みを整備し、検査を実施するほか、市場参加者にとってのベンチマークを確保するために、技術インフラや利回り曲線などの技術的要素を改善する計画を最近発表した。
ハノイ証券取引所（HNX）のグエン・アン・フォン会長は、「利回り曲線は長い間存在してきました。しかし、時間の経過とともに、市場参加者が取引を行う際や参考ツールとして利回り曲線を真に活用できるよう、市場をより適切に反映するための改善が必要であることが明らかになりました」と述べました。
今年最後の4ヶ月間で予想される債券発行額は約109兆ドンで、主に不動産セクターに集中しており、このセクターへの圧力が継続していることを示唆しています。さらに、銀行セクターは依然として最大の発行体であり、新たな規制に従って自己資本比率を確保するため、Tier 2資本を継続的に増加させる圧力に直面しています。
出典: https://vtv.vn/quy-mo-trai-phieu-doanh-nghiep-phuc-hoi-lai-muc-dinh-2022-100251028074455176.htm
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