ダック氏にはさらに多くの大物が同行しているが、「借金への執着」は終わりを迎えるのだろうか？

タイグループ、 LPバンク証券の社員を公開

ドアン・グエン・ドゥック氏（バウ・ドゥック氏）が会長を務めるホアン・アン・ザライ株式会社（証券コード：HAG）は、株主総会の開催を準備しています。今回の総会の注目すべき点の一つは、同社が5年間（2025年から2030年）の任期を全うする上級経営陣を編成することです。

ドゥック氏は、個人保有比率が30.26%であり、新任期の取締役会メンバーに自らを指名しました。10%超の資本を保有する大株主としての役割に加え、ドゥック氏は他に4名の取締役を指名しました。

候補者3名は、長年にわたりドゥック氏と共に働き、ホアン・アン・ザ・ライ社で役職を務めている方々です。取締役のヴォ・チュオン・ソン氏、副社長のホー・ティ・キム・チ氏、取締役兼副社長のヴォ・ティ・ミー・ハン氏です。

残りの候補者は、取締役会の独立メンバーのポジションへの新たな候補者であり、現在、Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company の資本投資ディレクターであり、The Century Fiber Joint Stock Company の監査役会メンバーでもある Ha Khiet Tran 氏です。

ドゥック氏に加え、タイグループ・コーポレーション、LPバンク証券会社（LPBS）、グエン・ファン・アン氏（資本合計11.47%を所有）を含む株主グループは、ヴー・タン・フエ氏を新任の取締役会メンバーに指名した。

紹介文によると、フエ氏は現在、タイホールディングスの取締役および副社長、タイホームズ不動産開発株式会社の会長、LPバンク証券の副会長、キム・リエン観光株式会社の取締役など、他の企業でも多くの重要な役職を務めている。

株主グループのタイグループとLPBSは、2024年初頭にホアン・アン・ザ・ライ銀行が債務再編のために1兆3,000億ドンを調達するために株式を発行して以来、ホアン・アン・ザ・ライ銀行に登場しています。タイグループとLPBSはいずれも、LPバンクおよび同銀行のグエン・ドゥック・トゥイ会長と関係があります。

LPバンクとホアン・アン・ジャーライは、ドゥック氏が長年にわたり心を注いできたサッカーチームを共に築き上げてきました。2023年、ホアン・アン・ジャーライ・アカデミーとクラブは、LPバンク - ホアン・アン・ジャーライ・フットボールアカデミーとLPバンク - ホアン・アン・ジャーライ・フットボールクラブへの名称変更を発表しました。

LP銀行はまた、グリーンクレジット（グリーンバンキング）の開発という課題に関連した銀行開発方針に従い、グリーン農業への投資を優先し、2024年にホアン・アン・ザライ省に5兆ドンを融資する契約を締結した。

Bầu Đức có thêm các đại gia đồng hành, sắp hết ám ảnh nợ? - 1 — バナナはホアン・アン・ザ・ライ省の主要産品の一つである（写真：HAG）。

OCBの登場

報道によると、ホアン・アン・ザ・ライは2023年末からLP銀行に7,500億ドンの融資を行った。2024年初頭までにこの融資は1兆5,300億ドン近くまで増加し、今年9月には1兆5,400億ドンに達した。

しかし、2024年末までにLP銀行への債務は解消されます。オリエント商業銀行（OCB）ダクラク支店がホアン・アン・ザ・ライ銀行の新たな債権者となり、年初には把握できなかった約2兆ドンの債務を負います。

報告書によると、3月31日時点でホアン・アン・ザ・ライ銀行のOCBに対する負債は2兆2,130億ドンに増加した。これにより、OCBはLP銀行に代わり、ドゥック氏の企業に対する最大の債権者となった。

OCBに関しては、最近の総会で株主から、同銀行がOCB証券（OCBS）の買収に動くかどうかという質問が上がった。OCB会長のTrinh Van Tuan氏は、取締役会は証券会社を所有するという方向性を持っていると述べた。

しかしながら、市場環境の悪化により、OCBは現段階でOCBS証券と包括的な戦略的提携関係を構築しています。長期的には、市場環境が改善すれば、OCBは証券会社の所有に向けて動き出す可能性があります。

ドゥック氏が取締役会に指名した候補者の中で、注目すべき人物はハ・キエット・トラン氏です。トラン氏は現在、フン・ヴィエット・インベストメント・コンサルティング株式会社の資本投資担当取締役であり、センチュリー・ファイバー株式会社の監査役会メンバーでもあります。2024年度経営報告書によると、フン・ヴィエット社はOCBSの筆頭株主であり、持株比率は85.39%です。

フオン・ベトの会長はヴォ・クアン・ロン氏であり、OCBSの取締役会長も兼任しています。OCBSの社長はグエン・ドゥック・クアン・トゥン氏で、同社は1兆3000億ドン相当の株式を発行しており、そのうち2000億ドンをHAG株の購入に充当することを登録しました。

BIDVによる累積損失と未完債務の解消の見通し

流動性の低い時期を経て、ホアン・アン・ザ・ライ氏は「どんな動物を育て、どんな植物を植えるか」を模索し、早くて安定した収入を生む農産物を目指し、徐々に成果を上げている。

2024年には、果物販売がホアン・アン・ザ・ライ社の事業の主力となる見込みです。バナナ栽培面積は7,000ヘクタール、ドリアン栽培面積は2,000ヘクタールに達し、バナナの飼料用として新たな養豚場を建設するのではなく、豚群の回復に注力します。

業績は変動し、事業は黒字化しているものの、ドゥック氏の企業は未だ累積損失を解消できていない。2024年度の監査済み連結財務諸表において、監査人は4,220億ドンを超える累積損失と短期負債が短期資産を上回っていることを強調した。これらの状況は、グループの継続企業としての存続能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある重大な不確実性の存在を示している。

この見解を説明するために、当グループは、金融投資の一部清算、資産の清算、パートナーからのローンの回収、商業銀行からの借入金、進行中のプロジェクトからの営業キャッシュフローから予想されるキャッシュフローを含む、今後 12 か月間の事業計画を作成しました。

同時に、グループは、関連する融資および債券契約の違反条件の調整、および一部の延滞債務の再編交渉のため、貸し手との協議を継続中であると述べた。豚肉・バナナ事業は今年も引き続き多額のキャッシュを生み出している。

今年第1四半期には、果物が大きな収益をもたらし、ホアン・アン・ザ・ライの収益構造の72%を占めました。グループは3,600億ドン以上の利益を上げ、前年同期比59%増加しました。

今四半期の利益計上により、ホアン・アン・ザ・ライは累積損失を約4,230億ドンから3月31日時点で約830億ドンに削減しました。ドゥック氏はかつて累積損失を最大の「悪夢」と呼んでいましたが、現在は約830億ドンにまで減少しています。累積損失ゼロの夢が実現しつつあるようです。

しかし、2025年から2026年にかけて全債務を完済するという目標は依然として未達成です。3月31日現在、ホアン・アン・ザ・ライ社の金融負債は7兆5,040億ドンを超えており、そのうち短期負債が依然として大きな割合を占めています。今年最初の1ヶ月間で、同社の金融負債は5,400億ドン増加しました。負債・自己資本比率は0.77倍です。

ホアン・アン・ザ・ライ社は、BIDVにおいて2026年12月30日に満期を迎える3兆1,020億ドンの債券債務を依然として抱えています。具体的には、1兆9,160億ドン以上が1年以内に償還され、約1兆1,720億ドンが長期債です。

2024年、同グループはBIDVに対し、この債務の返済を何度も手配してきた。直近では、年末にホアン・アン・ザ・ライ社は債券の元本として1兆300億ドンを支払った。この資金源は、ホアン・アン・ザ・ライ農業会社から調達されたものとみられる。

ドゥック氏の企業が巨額の負債を処理し、損失から脱却し、累積損失を帳消しにし、日々債務再編を進めてきた努力は否定できない。今後、事業戦略に注力することも、同社が状況を変えるための一つの道である。ホアン・アン・ザ・ライ社は、2024年から2030年までの戦略において、果樹と養豚産業を重点分野として選定すると発表した。

2030年までに、バナナ、ドリアン、その他の貴重な樹木を3万ヘクタール栽培することを目標としています。ホアン・アン・ザ・ライ社は、農業分野においてベトナムのリーディングカンパニーとなることを目指しています。

その旅路において、ドゥック氏の事業は、大海原に手を伸ばすのに十分な強さを備えた健全な組織を作るために、金融業界の多くの「大物」の協力と支援を必要とするかもしれない。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bau-duc-co-them-cac-dai-gia-dong-hanh-sap-het-am-anh-no-20250530074145411.htm