ドナルド・トランプ次期米大統領による関税措置は、世界貿易、特に「最大のライバル」である中国に甚大な影響を与えると予想されています。中国は最悪の事態に備えてどのような計画を立てているのでしょうか。
ドナルド・トランプ氏の米国大統領再選は、すでに緊張しているワシントンと北京の関係をさらに悪化させると予想される。
貿易戦争はトランプ大統領が既存の貿易ルールを承認しなかったことから2018年に始まり、中国に対する一連の関税制裁と北京からの報復措置につながった。
それ以来、貿易戦争はテクノロジー、投資、金融など多くの分野に広がり、世界の二大経済大国間の「分離」傾向につながっています。
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| 北京が適切な対策を講じなければ、60%の関税の累積的な影響ははるかに甚大なものとなるだろう。(出典: SCMP) |
中国は最も被害を受ける国になる可能性がある
トランプ氏は「辞書の中で最も美しい言葉」と呼ぶ「関税」という言葉を好み、選挙運動でも頻繁に使用してきた。次期大統領は、関税が米国の貿易赤字の縮小、製造業の雇用回復、そして有権者に約束した大規模減税の財源確保に役立つと考えている。
経済学者たちは、米国が中国製品や物品に60％の関税を課し、他のすべての輸入品に10～20％の関税を課すことで、すでに停滞の兆候が見られる世界貿易システムが損なわれる可能性があると懸念している。
さらに悪いことに、主要貿易相手国からの潜在的な報復措置は、2018～2019年の貿易戦争の被害を悪化させ、ひいてはそれを凌駕する事態を招きかねず、勝者は出ない。提案された措置が完全に施行されれば、最も大きな打撃を受けるのは中国となる可能性が高い。
ロイター通信が最近実施したエコノミスト調査によると、計画されている関税の一部実施でも、2025年の中国の成長率は1パーセントポイント低下する可能性がある。中国政府がタイムリーな対策を打ち出せなければ、60%の関税の累積的な影響ははるかに甚大なものとなるだろう。
これらは、住宅市場の崩壊とパンデミック後のショックからまだ立ち直れていない経済にとって、確かに深刻な脅威です。
輸出は数少ない成長の原動力の一つですが、新たな関税戦争が迫っており、輸出を完全に阻害する可能性があります。2025年の中国の経済と市場の見通しは、外部環境の変化と、それに対する中国政府の対応に大きく左右されるでしょう。
北京の選択肢は何でしょうか?
中国政府には関税の影響を軽減、あるいは回避するための選択肢が数多くある。
第一の選択肢は貿易交渉だ。北京は第一段階の貿易協定の締結という形で、この方法で一定の成功を収めてきた。トランプ次期大統領が、より馴染みのあるロバート・ライトハイザー氏ではなく、ハワード・ラトニック氏とジェイミソン・グリア氏を貿易政策の責任者に任命したことで、これらの政策がどのように実施されるのか不透明さが生じる可能性がある。しかし、ラトニック氏が関税を「交渉材料」と公に表現したことは、北京が最悪のシナリオから交渉によって脱却する余地があることを示唆している。
二つ目は人民元の切り下げで、これは2018～19年の関税によるダメージを軽減した。JPモルガンは、関税への対抗策として、人民元がドルに対して10～15%下落すると予測している。「しかし、これは中国人民銀行（PBOC）が2018～19年に同じ政策を繰り返す場合に予想される28～30%よりもはるかに低い」とJPモルガンは述べている。
当時、中国人民銀行はトランプ大統領による中国製品への関税を3%から20%に引き上げる決定を相殺するため、人民元の大幅な下落を容認した。市場を混乱させないことで、中国は事実上、人民元をショックアブソーバーとして機能させ、輸出業者が危機を乗り切れるよう支援しようとした。
貿易の流れを変えることも選択肢の一つとなり得る。東南アジアやメキシコなど、追加関税が免除される地域に生産拠点を分散させることで、近年、一部の中国企業は米国の規制を回避することに成功している。
米国からの輸入品すべてに一律関税を課せば完全な関税回避は不可能になるが、米国市場で競争力を維持したい中国企業にとって、60％ではなく10～20％の関税を乗り切ることは依然として経済的な問題である。
報復の脅しは抑止力となり得る。関税による報復に加え、中国は米国が中国に依存している必須製品の輸出を制限する可能性もある。
中国は最近、米国への重要鉱物の輸出を禁止し、事実上、ガリウム、ゲルマニウム、アンチモン、超硬合金の輸出を「原則として」全面的に禁止した。米国企業の中国市場へのアクセスを制限することは、世界最大の経済大国である中国に関税導入計画を検討させる圧力をかけることにもなりかねない。中国は外国投資誘致に熱心であり、その関心も高いため、これは必ずしも「お気に入りの手段」ではないかもしれないが、それでも提案可能な選択肢の一つである。
最後に、北京は輸出の減少を相殺するために内需を拡大することができる。これは、関税ショックへの経済の抵抗を支援するための最も適切で効果的かつ持続可能な戦略かもしれない。
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| 北京は輸出の減少を相殺するため、内需を拡大する可能性がある。（出典：AP通信） |
GDPに占める輸出の割合は、ピーク時の約40%から2023年には20%を下回るまでに低下しました。これらの変化は、中国がより自立的で内需主導型経済へと進化していることを反映しています。内需に重点を置くことで、北京の短期的な景気刺激策の効果を最大化するとともに、経済再均衡の加速による長期的なメリットも享受できるでしょう。
国内経済の強化は、北京が関税による貿易被害を大幅に抑制する上でも役立つ可能性がある。通貨切り下げ、貿易ルートの変更、報復措置に過度に依存すると、既存の緊張が悪化し、関税戦争がエスカレートする可能性がある。さらには、為替操作をめぐる新たな紛争を引き起こし、経済戦争を長期化させる可能性もある。
言うまでもなく、世界第2位の経済大国の回復は世界の商品価格とエネルギー価格を押し上げ、インフレの刺激を生み出し、それによって米国からの関税の流れを効果的に制限する可能性がある。
予想を上回る経済成長、不安定な労働市場、そして高止まりするインフレは、堅調な米国経済のアキレス腱となり得る。そしてトランプ氏は、インフレに対する有権者の不満を巧みに利用して、先の大統領選挙で勝利を収めた。第47代アメリカ合衆国大統領は、経済が好調な間は関税政策を継続することで、その信頼感を維持する可能性が高い。
アナリストらは、中国政府は迫り来る経済課題に対処するための多くの手段を有していると指摘する。最も効果的かつ持続可能な解決策は、経済を再構築し、内需を回復させることだ。最近の政策変更は中国当局が正しい方向に進んでいることを示唆しているものの、中国政府は経済の荒波を乗り越えるために、更なる努力をする必要があるだろう。
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出典: https://baoquocte.vn/bom-thue-quan-cua-ong-trump-chuc-cho-phat-no-trung-quoc-co-cach-gi-de-vuot-qua-vung-bien-dong-296680.html
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