乳製品業界は複雑な様相を呈している。ビナミルクは新記録を達成する一方、他の多くの企業は苦戦している。

ngành sữa - Ảnh 1. — ビナミルクが記録的な四半期収益を達成 - 写真：VI NAM

乳製品業界の「大手企業」は繁栄している。

ベトナム乳製品株式会社（Vinamilk）は、2025年第3四半期の連結財務報告を発表し、純売上高が16兆9,530億ドンとなり、前年同期比9%以上増加したと発表した。この数字は過去最高を記録した。

Mirae Asset Securitiesの分析レポートによると、Vinamilkの国内市場および海外市場における純売上高は、前年同期比でそれぞれ5.1%および32.6%増加しました。特に、輸出による純売上高は2兆190億ドンに達し、前年同期比46.8%の大幅増となりました。

第3四半期の売上総利益は7兆873億ドンを超え、約11%増加しました。四半期を通して、金融収益と費用はほぼ横ばいでしたが、販売費及び一般管理費は7.5%増加しました。経費を差し引いた税引後純利益は2兆5100億ドンを超え、4.5%増加しました。

今年最初の9ヶ月間で、同社は46兆6,120億ドン超の売上高を記録し、約3%の微増となりました。税引後純利益は6兆5,860億ドンで、9.8%の減少となりました。

ビナミルクは2024年度年次報告書の中で、国内事業が総売上高の約80%を占め、新たな段階に入っていると述べています。しかし、同社の成長を牽引しているのは海外事業です。

ビナミルクのマイ・キエウ・リエン社長は株主に対し、同社は現在、世界有数の乳製品会社の中で第36位にランクされており、63の国と地域に輸出していると語った。

第3四半期末時点で、同社の総資産は約55兆6,780億ドンに達し、年初比1%の微増となった。このうち、短期銀行預金は21兆1,340億ドンで、総資産の約34%を占めた。

他の多くの企業も困難に直面しています。

証券取引所では、ロフ・インターナショナル・デイリー・ジョイント・ストック・カンパニー（IDP）の株式は1株あたり約18万ドンで取引されており、これはビナミルク（VNM）の株式の約3倍に相当します。しかしながら、同社の事業運営はいくつかの課題に直面しています。

2025年第3四半期、ロフ・インターナショナル・デイリーの純収益は約16億1,800万ドンで、前年同期比21%減少しました。税引後純損失は約1,340億ドンとなりました。

同社は第3四半期の損益が黒字から赤字に転じた理由として、売上高が21%急減した一方で、売上原価は5.4%の微減にとどまったため、売上総利益が大幅に減少したと説明した。営業費用は高水準で、特に金融費用は91.4%、販売費は39%増加した。その結果、同社の業績は赤字に転落した。

今年の最初の9ヶ月間で、この乳製品会社は純売上高5兆5,620億ドンを記録し、前年とほぼ横ばいでした。しかし、税引後利益は約8,110億ドンから約630億ドンの損失に転落しました。

ロフ・インターナショナル・デイリーの2025年9月30日時点の総資産は7兆3,710億ドンで、年初比6.1%増加しました。負債総額は4兆3,200億ドンを超え、長期借入金とファイナンスリース債務は6,680億ドン近くから1兆1,520億ドンへと急増しました。

モックチャウ乳牛飼育株式会社（モックチャウミルク）も業績が低迷した。同社は第3四半期の純売上高が7,160億ドン超で、前年同期比3%以上の減少となった。一方、税引後利益は280億ドンで、2024年第3四半期比34%以上の減少となった。一方、年初来9ヶ月間では、税引後利益は約1,520億ドンで、前年同期比約2%の微増となった。

当四半期末時点で、モックチャウミルクの総資産は約2兆7,920億ドンでした。負債は約4,610億ドンで、自己資本の約2兆3,320億ドンを下回っています。

ハノイミルク株式会社（ハノイミルク）の2025年第3四半期の純収益は約1,530億ドンで、前年同期比29%以上の減少となりました。同社は、これは加工売上高の減少によるものだと説明しています。一方、売上原価はわずか3.7%の減少にとどまりましたが、販売費、経営管理費、財務費などのその他の費用はすべて増加しました。その結果、2025年第3四半期の税引後利益はわずか16億ドンで、前年同期比80%以上の減少となりました。ハノイミルクの今年の最初の9か月間の税引後利益は約150億ドンで、2024年の同時期と比較して約38%減少しました。