株式市場は急落を続け、昨日4月17日にはデリバティブの満期日である1,200ポイントを突破しました。多くの投資家は、VN指数が4月も急落を続けるのではないかと懸念しています。予想されていないのは、市場が30～40%下落（下降トレンド入り）し、株価が急落し、2022年のように70～80%下落する銘柄も出てくることです。また、昨年9月末の市場はピークから18%下落しましたが、上昇トレンドにあったにもかかわらず、40%下落した銘柄もありました。
Chung Khoan Proの管理者であるファム・タン・ドアン氏は、今年の市場調整局面では明確な差別化が見られるだろうとの見解を示した。例年であれば、市場が調整局面を迎えると、約80%の銘柄がそれに応じて調整を行っていた。しかし、今年は状況が異なり、先週は明確な差別化が見られた。
短期的には、個人的な見解としては、この期間において1221ゾーンがかなり妥当なバリュエーションゾーンとなるでしょう。最悪のシナリオでは、VN-Indexは1180ゾーンまで調整し、2024年2月19日の値上がりギャップを埋める可能性があります。これが2024年2月の値上がりゾーンです。
この時期、テクニカル分析に強い投資家は冷静に取引できますが、分析が非常に難しいため、取引ルームやグループの推奨に頼るようにしましょう。利益の一部を決済し、市場からの情報を観察することで、マージンを減らしたり、利益を最適化したりすることが可能だと、ファム・タン・ドアン氏はコメントしました。
より楽観的な見方をすると、DGキャピタルの投資ディレクターであるグエン・デュイ・フォン博士は、現在市場は近年のような市場評価の拡大期にはないが、企業利益の伸びと連動して推移し、年末までにその成長率は1,300～1,350ポイント程度にとどまるだろうと述べた。しかし、年内にVN指数がこの閾値を超えて1,400ポイント、あるいは1,500ポイントに達し、その後1,300～1,350ポイントの閾値に戻る可能性もある。
専門家は、今年の市場を支える要因は依然として金融政策にあると指摘する。
株式市場にとって、金融政策は最も重要な政策です。現在、ベトナムの金融政策は緩和的であり、財政政策も経済と現在の株式市場にとって非常に有利です。
金利以外で最も重要な要因は、ほとんどの企業が最も困難な時期を過ぎたことです。長期的には、市場は依然として低金利と緩和サイクルにありますが、短期的には、2つのリスクが存在するため、依然として慎重な姿勢が続いています。
まず、ベトナムが低金利を維持し続ける場合、FRBは何らかの理由（高インフレ）により、しばらくの間高金利を維持する可能性があり、金利差は為替レートとインフレの緊張につながるでしょう。次に、経済が回復の兆しを見せれば、信用需要の増加がそれに続き、ベトナムの金利は底を打ってから再び上昇するでしょう。
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