ドイツ銀行：ビットコインと金が重要な準備資産になる可能性が高い

ドイツ銀行によると、機関投資家の間でビットコインや金の人気が高まり、米ドルが下落するにつれ、中央銀行は2030年までに大量のビットコインや金を保有するようになる可能性があるという。

ドイツ銀行のロンドン上級エコノミスト、マリオン・ラブーレ氏とアナリストのカミラ・シアゾン氏は最近のレポートで、中央銀行にとって、準備金の一部をビットコインに割り当てることは、20世紀における金の役割に似た、新しい現代的な「金融安全保障の礎」となる可能性があると述べている。

専門家による調査は、ビットコインと金の需要がともに過去最高を記録している中で発表された。米国の関税をめぐる不確実性と地政学的リスクから、投資家はインフレヘッジを求め、従来の法定通貨の役割が低下する未来に備えようとしている。

長らく支持者から安全資産とみなされてきた金は、一時1オンスあたり4,000ドルを突破した。中央銀行の準備金における主要資産となるまでの道のりは紆余曲折を経たものの、研究者らは、2008年の金融危機以降、金の需要が中央銀行のバランスシートにおいてより確固たる地位を築き始めたと指摘している。

機関投資家によるこの「安全資産への逃避」により、中央銀行は2010年に金の買い越しに転じた。労働党は、貿易の不確実性と市場のボラティリティが高まる中で、金が「復活」したと述べ、世界中の中央銀行が保有する3万6000トン以上の金準備金など、他の兆候も挙げている。

ドイツ銀行のアナリストによると、金価格の上昇は主に脱ドル化（米ドルへの依存度の低下）によるもので、これがビットコインの支援材料にもなっているという。ラブレ氏は、世界の準備金に占める米ドルの割合は2000年の60%から2025年には41%に低下すると指摘した。この減少は、金とビットコインの上場投資信託（ETF）への記録的な純流入を引き起こし、6月にはそれぞれ50億ドルと47億ドルに達した。

ラボーレ氏は、20世紀の金に対する見方は、ビットコインをめぐる現在の政策論争と驚くほど類似していると述べている。ビットコインは記録的なパフォーマンスを記録している資産の一つであり、その役割については依然として議論の余地があるものの、潜在的な準備資産としてますます注目を集めている。

しかし、すべての観測者が同意しているわけではない。JPモルガンのアナリストは最近のレポートで、ステーブルコイン（他の資産に連動することが多い分散型デジタル通貨）が米ドルの新たな需要を生み出す可能性があると主張した。これは海外からの投資次第ではあるものの、JPモルガンのアナリストは、ステーブルコイン市場の成長により、2027年までに米ドルの需要が1.4兆ドル増加する可能性があると推定している。これは、ドイツ銀行が金とビットコインを戦略的準備資産として想定しているというビジョンに疑問を投げかける。

ラブレ氏は、ビットコインも金も米ドルを完全に置き換えることは決してないだろうと述べている。報告書の中で、彼女はデジタル資産は中央銀行の準備金戦略において自国通貨の「補完」として機能するべきだと主張している。米国や中国といった主要市場における規制強化とボラティリティの低下により、デジタル資産に対する市場全体の信頼は高まっている。

出典: https://vtv.vn/deutsche-bank-bitcoin-va-vang-co-kha-nang-tro-thanh-tai-san-du-tru-chu-chot-100251010153058214.htm