キャッシュフローの回復により、4週間の下落後の株式市場は回復した

11月10日から14日の週のベトナム株式市場は、外国人投資家による約2兆8,000億ドンの純売り圧力にもかかわらず、4週間連続の下落の後、VN指数がプラスに回復しました。特に不動産、石油・ガス、そしてGelexエコシステム（GEX、GEE、CII、VSC）の銘柄を中心に国内キャッシュフローが回復し、指数の下落に歯止めがかかりました。

Báo Tin Tức•16/11/2025

写真のキャプション — ハノイのバオベト証券本社で取引を行う顧客。写真提供：トラン・ベト/TTXVN。

投資家は依然として慎重な姿勢を保っている。

VN指数は週初（11月10日）の取引開始直後から強い利益確定圧力に晒され、18.56ポイント下落して1,580.54ポイントとなりました。しかし、優良株による押し目買いが活発化し、週半ばの取引では指数は38.25ポイント上昇し、1,631.86ポイントで取引を終えました。これは数ヶ月ぶりの力強い回復となりました。その後の取引は持ち合いで推移し、VN指数は週を36.36ポイント上昇の1,635.46ポイント（2.27%）で終えました。

流動性は平均水準を維持しており、取引額は1セッションあたり23,000億ドンから24,700億ドンの範囲で推移しました。これは、投資家が慎重に資金を投じ、価格水準が魅力的な水準に達した場合にのみ資金を投じていることを反映しています。週を通して、不動産セクターはNVLの急上昇により明確な回復を示し、VHM、VIC、VREもVN指数の上昇に大きく貢献しました。週末には石油・ガスセクターが重要なサポートとなり、PVDは天井価格に達し、PVSとGASは上昇を維持しました。GEE、GEX、CII、VSCなどのGelexエコシステム関連銘柄は活発に取引され、テクニカルな反発局面では資金を呼び込みました。

鉄鋼・化学セクターも好調な動きを見せ、特にHPGとDGCが好調でした。一方、メディアサービスセクターは小幅な下落となりました。先週は21セクター中18セクターが上昇し、保険（7.08%上昇）、食品・消費財（6.96%上昇）、小売（5.46%上昇）が上昇を牽引しました。

パインツリー証券株式会社のディン・ヴィエット・バッハ氏によると、週初めの急落は、主に過去の調整局面の余波が長引いていたことが原因です。週半ばには、底値買いの需要が明確に現れ、市場の上方修正への期待も高まり、全体的なセンチメントの改善につながりました。週を通して、石油・ガス、化学、肥料、工業団地セクターにおいて、大型株から中型株への資金シフトが見られました。

ベトナム建設証券株式会社（CSI）は、VN指数が1,580ポイントで短期的な底値を確認したと評価しています。先週、指数は20週平均のわずか54.2%という低い流動性水準で回復し、資本フローには明確な乖離が見られました。CSIは、現在の状況は、石油・ガス、化学、小売、建設セクターの中型株を優先し、段階的に株式を積み増す戦略に適していると考えています。市場が明確な上昇トレンドを確認するには、もう一度ブレイクアウトセッションが必要です。

ディン・ベト・バッハ氏はまた、VN指数は来週最初の数回のセッションで1,600ポイントのレベルを試す可能性が高いと指摘した。このレベルを維持できれば上昇トレンドが強化されるが、このレベルを下回れば、指数は1,500～1,550ポイントの範囲に後退する可能性がある。

ダウ平均株価とS&P500は下落したが、ナスダックはFRBの金利をめぐる懸念からやや回復した。

VN指数がテクニカルな反発を模索する一方で、米国の株式市場は先週、相反する傾向と世界中の投資家の懸念を反映して、大きな変動を経験した。

11月14日の終値は、ダウ平均株価が309.74ポイント下落して47,147.48、S&P500指数は3.38ポイント下落して6,734.11、ナスダック総合指数は30.23ポイント上昇して22,900.59でした。テクノロジー株の持ち直しは、連邦準備制度理事会（FRB）の金利動向をめぐる懸念から生じた売り圧力を相殺するには至りませんでした。

ウォール街の投資家は、米国政府閉鎖への懸念とインフレリスクのバランスを取らざるを得ず、週を通して指数は乖離した動きを見せた。テクノロジー株、特にNVIDIAのようなAI関連株は強い売り圧力にさらされた一方、ゴールドマン・サックスやユナイテッドヘルスといったバリュー株は上昇を維持し、市場はまちまちの状況となった。FedWatchによると、FRBによる利下げ見通しは46%に低下し、テクノロジー株のバリュエーションに直接的な影響を与えた。

全体として、米国市場とアジア市場は、投資家が底値買いの機会と金融政策のリスクを天秤にかけたことで、相反するトレンドによる激しい綱引きとなった。東京、香港、上海からソウル、マニラに至るまで、アジア株は11月14日の取引で1～4%下落した。これはウォール街からの売り圧力を受けたもので、焦点は依然としてFRBの今後の金利決定と世界的なテクノロジー成長の見通しにある。

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-tien-tro-lai-giup-thi-truong-chung-khoan-hoi-phuc-sau-4-tuan-giam-20251116151925781.htm