先週の株式市場：国内のキャッシュフローは外国人投資家からの純売り圧力に対し「波を支えた」

ベトナム株式市場は、外国人投資家からの強い売り圧力にもかかわらず、11月10日から14日の取引週をプラスで終えました。堅調な国内需要と主要セクター間のキャッシュフロー循環に支えられ、VN指数は前週比36ポイント以上上昇するなど、力強い回復を維持し、市場の短期トレンドに対する信頼を強めました。

外国人投資家は売り続け、VN指数は不動産、石油、ガス、 ジェレックスグループが牽引する形で依然として力強く回復している。

週初早々、VN指数は比較的強い反落に見舞われ、1,600ポイントのサポートラインを下回りました。この急落は投資家心理を大きく揺るがし、指数は監視ゾーンを下回りました。しかし、多くの大型株における押し目買いの動きがすぐに状況を反転させました。週半ば以降、特に不動産、石油・ガス、そしてGelexエコシステムセクターを中心に国内資金が急増し、市場は再び均衡状態に戻りました。

週末のVN指数は1,635ポイントで取引を終え、36.36ポイント（2.27%）上昇しました。市場全体の流動性は105兆4,130億ベトナムドンとなり、前週比で約18%減少しました。これは、キャッシュフローがより慎重になっているものの、必要な安定性を維持するには十分な水準にあることを示しています。

先週の最大のハイライトの一つは、外国人投資家による長期にわたる売り越しでした。5営業日で、外国人投資家は2兆7,520億～2兆7,950億ドン以上の売り越しを記録し、2週連続で広範囲にわたる大量売りが続きました。

11月14日の週末取引では、市場全体で8営業日連続の売り越しとなりました。この日だけで、売り越し総額は1兆2,180億ドンを超えました。STBは2,110億ドン近く、VCIは1,770億ドン以上、VICは1,450億ドン以上、HDBは1,070億ドン近くなど、多くの銘柄が1営業日で数千億ドンの売上げを記録しました。

各フロアを見ると、外国からの純引き出し額のレベルは非常に明確です。

- HoSE: 純売却額 2,333 億 VND

- HNX: 売上高 1,633.6 億 VND

- UPCoM：純売上高2,993.2億VND。

銀行グループ以外にも、VCI（-4,600億VND）、MCH（-2,950億VND）、DXG（-2,570億VND）、VRE（-1,900億VND）など多くの大型株も強い売り圧力にさらされている。

しかし一方で、堅調なファンダメンタルズを持つ複数の銘柄において、外国人投資家は引き続き買い越しを続けました。特にHPGは8,380億VNDを超える買い越しを記録し、次いでVNM（+4,790億VND）、FPT （+4,630億VND）、VIC（+2,670億VND）と続きました。特にHPGは引き続き外国資本の流入を牽引する重要なポジションにあり、国内鉄鋼業界の将来性に対する継続的な信頼感を示しています。

外国人投資家が売り越しを維持する一方で、証券会社の自己勘定取引（PTC）は逆の傾向を示しました。11月13日に3,930億ドンの売り越しを記録した後、週の最終取引では自己勘定取引（PTC）の需要が急増しました。11月14日だけで、PTCは約1兆1,620億ドンの買い越しを記録し、GEE株は9,900億ドン以上の買い越しとなり、今週最も注目された銘柄となりました。

過去5セッションでは、自己売買により合計1兆850億～1兆1810億ドンの純買いが記録され、外国人の売り圧力に対抗して市場を支えるのに大きく貢献した。

GEE以外にも、CIIやHGPといった多くの銘柄が自己勘定取引によって大量に買われ、それぞれ3,310億VND、2,240億VNDの買いが入った。売り側では、純売り量は買い量に比べてかなり少なかった。MWGは最も売られた銘柄だったが、その額は370億VND程度にとどまった。

週中のキャッシュフローは、業界グループ間で継続的に循環する傾向があります。具体的には、不動産は、法整備の進展と需要回復への期待から多くの銘柄が好調に推移し、力強い回復を示しています。石油・ガスは、原油価格の上昇傾向と新規プロジェクトに関する好材料の恩恵を受けています。Gelexエコシステムは、国内投資家からの活発な需要により、際立った存在感を示しています。

キャッシュフローの柔軟な循環は市場全体の価格水準の向上に貢献し、外国人投資家の継続的な売り越しにもかかわらずVN指数が上昇の勢いを維持するための基盤を築きます。

専門家によると、国内マネーが市場を支配しているという事実は、投資家の信頼感が高まっていることを示している。外国人投資家は依然として売り越しを続けているものの、この圧力は以前のような強いマイナスの影響を与えていない。

今後数週間は、不動産、石油・ガス、その他いくつかの大型株が引き続き投資の焦点となると予想されます。一方、最近の市場動向は、年末の経済見通し、特に個人消費と公共投資支出計画に関する投資家の期待を反映しています。

11月10日から14日までの取引週は、前回の急激な調整局面を経て、投資家の信頼感を幾分高める好調な展開となりました。外国人投資家による約2兆8,000億VNDの売り越しにもかかわらず、VN指数は36ポイント以上上昇しており、市場の内部的な力強さが依然として堅調であることを示しています。短期的には、国内資本が引き続き主導的な役割を果たし、主要セクターのパフォーマンスが維持されれば、この好調なトレンドが維持される可能性があります。

出典: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-tuan-qua-dong-tien-noi-do-song-truoc-ap-luc-ban-rong-cua-khoi-ngoai-173633.html