外国資本がベトナム株に戻りつつある。

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株式市場では、最近、大型株の買い越しが活発化しており、ベトナム株が外国資本を呼び戻しつつある兆候が見受けられる。

大型株は外国人投資家を惹きつける

2024年2月から現在に至るまで、外国人投資家は年初に1兆VND以上を純購入しましたが、それ以外はベトナム株式市場において常に純売却状態を維持しています。特に5月から6月にかけては、毎月1兆VND以上がベトナム株から引き出され、市場関係者の懸念を引き起こしました。

しかし、最近のセッションでの展開はより前向きな感情をもたらしています。

本日（10月10日）の取引セッションでは、外国人投資家がホーチミン証券取引所のフロアで5,000億ドン以上を買い越し、主にMSN（3,668億ドン）、FPT （3,110億ドン）、TCB（1,350億ドン）、NTL（1,570億ドン）などの優良株に注目した。

外国人投資家がMSN株に関心を示したのは久しぶりです。今日のような状況では、1年近くで1,000億ドンを超える買い越しは片手で数えられるほどです。それ以前は、特に3月末から4月初めにかけて、大量の売り越しが続いていました。また、この取引は、外国人投資家が年初来で最大のMSN株の買い越しを記録した取引でもあります。

HPG株は、継続的な売り越しの後、5営業日連続で外資の純流入を記録しました。特に10月9日の取引では、2,360億ドンを超える買い越しとなり、注目を集めました。FPTは、本日の取引で3,110億ドンを超える外資の純流入に支えられ、史上最高値を更新し続けました。

外国人投資家のキャッシュフローは、ここ数日間、魅力的な大型株への投資意欲を示唆しています。また、9月にはETFの売りモメンタムが減少し、年末にかけてベトナム株式市場の明るい見通しを示す好材料も出ています。

HoSEでは、10月初旬から現在までに外国人投資家が540億ドン以上を売り越しており、その数字は先月に比べて大幅に減少している。

株式市場に対する多くの明るい予測

世界的には、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを決定し、経済データが「ソフトランディング」シナリオや中国の強力な景気刺激策に傾いていることから、株式ファンドの投資心理はよりポジティブになっている。

SSI証券会社のデータによると、9月の先進国市場への資金流入は新興国市場への資金流入と大きな差はなかった。新興国市場への資金流入額は214億米ドルで、その大半は中国市場に配分されたETFファンド（155億米ドル）によるもので、9月後半に集中していた。また、資金流入は東南アジア地域にも戻り始めている兆候が見られた。

SSIの評価によると、ベトナム株式市場への投資ファンドのキャッシュフローは、同地域の他の国に比べて遅れていることが多い。マレーシアとインドネシアからの純流入傾向を踏まえると、アクティブファンドは今後もベトナムへの投資比率を高めていくと予想される。

ベトナムの株式市場では、昨年9月にも外国資本の流入が明らかに改善した。

9月のETFファンドの引出額は7,130億ドンで、年初来最低を記録しました。引出圧力は依然として富邦ファンド（-6,270億ドン）に集中しており、同ファンドは2024年初来で-5兆1,000億ドンの純引出額を記録しています。また、DCVFM VN30ファンド（-1,950億ドン）、VanEckファンド（-1,090億ドン）、SSIAM VNFIN Leadファンド（-260億ドン）も引き続き純引出額を記録していますが、規模は縮小しています。

一方、DCVFM VNDiamondファンドは、9ヶ月連続の純流出（総額10兆2,500億ドン）後、初めて2,310億ドンの純流入を記録しました。また、KIM Growth VN30ファンド（880億ドン購入）は、プラスの流入を維持しました。

アクティブファンドは9月も引き続き売り越しとなり、下落率は8月よりも大幅に低下しました。特に注目すべきは、ベトナムのみに投資するアクティブファンドからのキャッシュフローが9月最終週に回復し始め、タイのファンドグループの力強い動きが見られました。ベトナムのみに投資するアクティブファンドは、9月に合計約3,200億ドン（8月の6,000億ドンより減少）の資金を引き出しました。

ETFの引き出し規模は縮小傾向にあるものの、アクティブファンドは注文マッチングチャネルを通じて再び買い越しの兆候を見せており、外国人投資家向け取引支援ロードマップの好影響により、証券グループに集中しています。また、香港証券取引所（HoSE）における外国人投資家の取引比率は14%近くまで上昇し、2023年4月以来の高水準となりました。

昨年9月、財務省は、外国機関投資家が十分な資金を必要とせずに株式を売買できること、および英語での情報開示に関するロードマップに関する4つの通達を改正する通達を正式に発布しました。この通達は、外国投資ファンドが積極的にキャッシュフローを管理し、取引の流動性を向上させることにも役立ちます。

SSIは、10月のベトナム株式市場は引き続き概ね好材料に恵まれると予測しています。時価総額別では、VN30グループの取引額比率は50%に達し、銀行グループと主要不動産コードの取引が好調なことから、年初以来の最高水準となりました。同時に、2024年末から2025年にかけて上場企業の利益が力強く伸びることで、株式市場は再び上昇トレンドに戻ると予想されます。

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出典: https://baodautu.vn/dong-von-ngoai-dang-quay-lai-voi-chung-khoan-viet-d227111.html