VN指数は1,600ポイントを超えると予想

chứng khoán - Ảnh 1. — ベトナム株式市場の代表的な指数は、柱となる銘柄によって大きく「引っ張られている」 - 写真：AI

7月11日の取引終了時点で、VN指数は12ポイント上昇し、1,457.76ポイントに達した。一方、VN30は市場全体の上昇幅の2倍となり、史上最高値の1,594ポイントを突破した。

多くの証券会社や国際機関は、ベトナム株価指数が1,600ポイントを超えるとの楽観的な予想を引き上げた。

株価は1,663ポイントを超える可能性がある

ベトコムバンク証券（VCBS）は最近発表したレポートの中で、ベトナムは米国との貿易協定をいち早く発表した国の一つだと述べています。これは、ベトナムの外交・貿易戦略における積極性と柔軟性を示しています。

輸送商品についてはさらなる明確化が必要であり、比較と包括的な視点のために他国に適用されている米国の税率を更新するにはさらなる時間が必要であるものの、現在の関税情報は依然として株式市場に楽観的な見通しをもたらしている、とVCBSは述べた。

したがって、上場企業は引き続き適応し、操業能力を維持し、利益を増大させ、他国との競争力を確保することが期待されます。これは、繊維、木材、水産物などの生活必需品を輸出する企業や、外国直接投資（FDI）の資金流入を誘致する産業にとって特に重要です。

VCBSの評価によると、これは不良債権の回避と資本フローの循環という点で、銀行、不動産、証券などの金融セクターを間接的にサポートすることになる。

同証券会社によると、VN指数は現在、地域平均と同水準で評価されている。VCBSは、ベトナムの株価収益率（PER）は2025年には13.9倍から15.3倍の範囲で変動すると予測している。

VCBS は、基本シナリオでは、VN 指数が 1,555 ポイントに達し、PER が 14.6 倍、市場 EPS が 12% 増加すると予測しています。

楽観的なシナリオでは、市場のアップグレード、成長を促進する強力かつ抜本的な政策、柔軟な外交による前向きな措置への期待から、指数は1,663ポイントに達する可能性がある。

これに先立ち、世界有数の金融機関であるJPモルガンも、ベトナム株式市場の評価を「オーバーウェイト」に引き上げ、楽観的なシナリオではVN指数の予想を最大1,600ポイントに引き上げた。

年末の増加は通常、年初の増加よりも少なくなります。

SSI証券調査チームによると、2010年から2024年までの歴史的統計では、年後半の指数の平均上昇率は年前半よりも低くなる傾向にあることが示されています。

平均すると、VN指数は今年後半に1.64%上昇し、今年前半に記録された6.42%の上昇を大幅に下回りました。

SSIリサーチは、この傾向は市場モメンタムの季節的な低下を反映していると考えていますが、例外もあります。例えば、2017年には、堅調な外国投資のおかげで横ばいの蓄積期間（2013～2016年）を経て市場が急上昇しました。また、2020年後半には、COVID-19パンデミックの影響でVN指数が年前半に急落した後、力強く回復しました。

これらの例外は、下半期の市場パフォーマンスを決定する上でマクロ要因と流動性の動向が重要であることを示しています。

SSIリサーチは、今年は7月と8月上旬の業績発表シーズンに市場が利益確定の圧力にさらされると予測している。

さらに、今年上半期の為替レートが3%以上上昇した状況では、更なる金融緩和の余地は限られている。同時に、関税の影響は、輸出量や繊維、水産、工業団地といった関連産業の第3四半期業績に見られるように、より顕著になり始めている。