金価格の上昇率は鈍化している。

国内の金価格は過去2週間上昇を続けており、9月6日にはSJCの金地金が1億3,540万ドンという史上最高値に達しました。金の指輪も1オンスあたり1億3,100万ドンに迫りました。

財務省統計総局によると、8月の金価格指数は前月比1.2%上昇、前年同期比48.62%上昇した。年初来8ヶ月間の平均では、金価格指数は前年同期比40.25%上昇した。

金融専門家のファン・ズン・カーン氏は、ベトナムネットの記者に対し、国内の金価格は世界の金価格が最高値を更新する傾向、為替レートの変動、投資家の期待など多くの要因に影響を受けると語った。

彼は、世界の金価格は過去2年間、継続的に過去最高値を更新してきたものの、過去3ヶ月間で上昇率は鈍化していると分析した。国内為替レートの上昇傾向も金価格の上昇に寄与している。さらに、投資家の期待に加え、株式など他の市場も継続的に過去最高値を更新していることから、安全資産としての金への短期的な資金シフトが引き起こされていると述べた。

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金価格は絶えず最高値を更新しており、多くの人が利益確定のために売るべきか、それとも買い増ししてさらなる上昇を待つべきか迷っている。写真：ナム・カーン

しかし、同氏によれば、最近の政府の数々の政策にもかかわらず、国内外の金価格の差は依然として非常に大きく、1タエルあたり2,000万ドンを超えており、投機的な要素が含まれている可能性も否定していない。

カーン氏は、現状では金価格の上昇率は昨年に比べて大幅に鈍化していると考えている。2024年には、国内の金価格は1オンスあたり6,000万～9,000万ドンの間で推移し、約50%の上昇が見込まれる。しかし、2025年には上昇幅は縮小するだろう。昨年は金価格が数日間で何度も最高値を更新したのに対し、今年は直近の最高値は4月だった。

「中長期的な資金フローは、収益性が高く、より高いリターンが見込める株式や不動産といった他の投資チャネルにシフトしている。そのため、金価格は上昇する可能性はあるものの、以前ほど急激に上昇する可能性は低いだろう」と同氏は述べた。

さらに、金への国際資本流入の減速も、貴金属価格の上昇トレンドに影響を与えています。ロシアとウクライナの緊張といった地政学的不確実性は幾分和らいでおり、金のような安全資産への投資トレンドは弱まっています。

長期的には、地政学的緊張の緩和、米国やベトナムを含む多くの国の力強い経済回復（テクノロジーと製造業への投資増加）により、金への世界的な資本流入は減速していると専門家は分析している。資本流入が生産活動や株式などの事業活動に向けられるようになると、金はもはや最適な選択肢ではなくなる。

利益を得るために売るべきか、それとも買って価格がさらに上昇するのを待つべきでしょうか?

専門家のファン・ドゥン・カーン氏は、現時点で金を購入する場合、リスクが非常に高いと警告しています。これは、金価格の上昇率が昨年ほど速くないことに加え、国内市場と国際市場の価格差が大きすぎるためです。

「5～10年保有する目的で金を購入する場合、リスクは高くありません。しかし、短期的に金を保有し、国際価格が上昇せず、国内外の価格差が縮小した場合、現時点で金を購入した人は大きな損失を被る可能性があります」とカーン氏は述べた。

専門家は、短期的に金保有している投資家は、資本を守り、急激な市場変動によるリスクを回避するために利益確定を検討すべきだと提言している。

グエン・ヒュー・フアン准教授（ホーチミン経済大学）も、国内外の金の価格差が大きすぎる場合、投資家は購入すべきではなく、特に市場を追いかけるべきではない（FOMO）と警告した。

国内の金価格は現在、「政策リスク」に大きく左右されています。専門家は、政府はこの過剰な価格差を放置することはないだろうと見ています。市場安定化に向けた抜本的な解決策は、まもなく実施されるでしょう。

フアン氏は、ベトナム国家銀行が特定の政策で金市場に介入すれば、国内の金価格は確実に下落し、投資家が現在の価格で購入すると大きな損失を被ることになるだろうと指摘した。

出典: https://vietnamnet.vn/gia-vang-kho-but-pha-manh-nhu-truoc-khong-nen-mua-duoi-theo-thi-truong-2439898.html