天然ゴム企業の四半期粗利益率は20％以上 - 写真：QUANG DINH
ゴムの「金鉱」は投資家たちに忘れ去られた。
天然ゴム会社の財務報告では、四半期の粗利益率が一貫して 20% を超えており、好調な業績が示されています。
例えば、ベトナムゴム産業グループ（コード：GVR）は、2025年第3四半期の純売上高が9兆2,940億ドンとなり、前年同期比20%増となりました。粗利益率は28%に達しました。また、年初来9ヶ月間の売上高は20兆8,610億ドンとなり、2024年同期比23%増となりました。
ドンフー・ラバー株式会社（コード：DPR）は、第4四半期の純売上高が4,820億ドンとなり、前年同期比38%増となりました。粗利益率は38%でした。最初の9ヶ月間の純売上高は8,860億ドンとなり、前年同期比15%増となりました。
2025年第3四半期に純売上高が50%増加したもう一つの企業は、Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company（コード：PHR）で、6,170億ベトナムドンに達しました。第3四半期の粗利益率も24%でした。
タイニンゴム株式会社（コード：TRC）は、2025年第3四半期の純売上高はわずか8%増にとどまったものの、最初の9ヶ月間の累計売上高は5,970億ドンに達し、31%増加しました。第3四半期の粗利益率は37%でした。
上場ゴム企業の利益率 - データ：財務諸表より集計。
株式市場に上場している大手ゴム会社は、わずか 9 か月で、収益目標の平均 102%、利益目標の 116% を達成しました。
世界的な供給不足により、今年最初の10か月間のゴムの輸出価格は1トンあたり1,758米ドルに達し、前年同期比で7.4%上昇した。
さらに、ベトナムの天然ゴム産業は、貿易戦争のさなか、外国のタイヤ工場の移転によるチャンスも掴んでいる。
フーフン証券は、タイヤメーカーが2026年から2030年にかけて、特にEU市場への供給を目的にベトナムでの生産能力を増強し続けると予測しています。EUは5月に開始された反ダンピング調査に続き、11月には中国メーカーの乗用車および小型トラック用タイヤに対する反補助金調査を正式に開始しました。
ゴム産業はまた、 VinFast 、Skoda、Omoda & Jaecoo、Kim Long Motorの拡大と新規参入により、国内の自動車製造・組立産業の力強い成長の恩恵を受けています。
現在、ベトナムで生産される新車のほとんどは電気自動車またはハイブリッド車であり、従来の自動車よりも特殊なタイヤ構造が求められています。こうした厳しい材料要件を満たす候補として、大手上場企業が挙げられます。
土地補償による臨時収入
天然ゴム事業の特徴は、中核事業以外の収益源によって税引き後の利益率が高いことです。
タイニン省のゴムは2025年第3四半期に49%の成長率を記録した。ドンフー省のゴムとフオックホア省のゴムもそれぞれ32%と43%の成長を達成した。
2025年第3四半期において、ドンフー・ラバーは210億ドン超の金融収益と約110億ドンのその他の事業収入を記録しました。一方、タイニン・ラバーは固定資産の売却による470億ドン超のその他の収益を記録し、これは粗利益の約53%に相当します。
フーフン証券は、上場ゴム企業は土地補償による収入増加により明るい見通しを持っていると評価しています。2025年末までに、ヒエップタン（タイニン省）、ロンドゥック3（ ドンナイ省）、バウカン-タンヒエップ（ドンナイ省）といった一連の工業団地プロジェクトが開始され、2025年末から2027年にかけて企業の収入増加の勢いが増すと予想されます。
企業は広大なゴム農園を開発しています。ドンフー・ラバーは16,700ヘクタール以上、タイニン・ラバーは7,000ヘクタール以上を所有しており、カンボジアには約6,500ヘクタールのゴム農園があります。
さらに、ドンフーラバーは、ビンフオックラバー株式会社およびナムタンウイエン株式会社と共同で、2009年にバクドンフー工業株式会社を設立し、バクドンフーとナムドンフーの2つの工業団地を管理しています。
出典: https://tuoitre.vn/he-lo-mo-vang-bi-nha-dau-tu-lang-quen-doanh-nghiep-lai-deu-dan-hon-20-202512101425459.htm
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