株式市場の展望 9月16～20日週：流動性不足、指数は1,250ポイント到達に圧力
VN-Indexは、1,250ポイントの価格帯に調整し、現在の最も近い抵抗ゾーンである1,265ポイント付近を再テストするために回復するという圧力にさらされ続ける可能性があります。
VN-Indexは今週も流動性が低いまま取引を続けました。取引のハイライトは火曜日（9月10日）で、VN-Indexは12.5ポイント下落した後、週の最後の3セッションは狭いレンジ内で横ばいとなりました。
週末には、VN指数は4ポイント以上の下落を記録し、1,251.71ポイントで取引を終えました。流動性は前日比でわずかに増加したものの、依然として年初来の最低水準にあり、売買方向ともに活力に欠けている状況が見られました。
週末の市場幅はやや売り寄りとなり、HOSEでは147銘柄が値下がり、142銘柄が値上がり、67銘柄が変わらずとなった。
今週の両取引所の流動性は、休日後の前週の取引よりも高かった（先週の3セッションに対して5セッションの取引があったため）が、3つの取引所の1セッションあたりの平均取引額は21.29％減少し、その中でHOSEでの今週最後の2取引セッションの取引額は10兆VNDを下回り、2023年10月30日以来の最低となった。
外国人投資家はHOSEで引き続き1兆1,226.5億ドンの売り越しとなり、特にMSN（-3,168.3億）、HPG（-3,099.5億）、VPB（-2,491.9億）、MWG（-2,111.8億）を中心に売り越した。一方、 FPT （+2,382.7億）、CTG（+1,286.2億）を買い越した。
総じて、需要が十分でない1,260ポイント付近で指数の回復モメンタムは鈍化の兆候を見せています。そのため、1,250ポイントのサポートレベルは再び試される兆候を見せており、指数の調整シナリオは依然として継続しています。流動性の低下は注目すべき問題ですが、専門家は、これは心理的圧力とスコアへの圧力がかかっている際の短期的な現象であることを示しているだけであり、それほど心配する必要はないと述べています。株式市場は年初来平均10～13%と最も高いパフォーマンスを記録している投資チャネルの一つであり、キャッシュフローは依然として分配の機会を待っています。
Agriseco Researchの専門家は、VN指数は流動性が低いまま継続的に調整されており、これは情報不況期における投資家の慎重な心理を反映しているとコメントした。市場の調整水準は大きくなく、売り圧力も大きく高まっていないことから、現時点ではリスクは高くないことがわかる。しかし、投資家心理を安定させ、キャッシュフローを還元することで指数の上昇を促すためには、市場がバランスゾーンを形成する必要があるだろう。
足元の状況では、FRBが利下げを準備し、米国経済指標も明るい兆しを見せていることから、ソフトランディングへの信頼感が高まり、世界の株式市場は上昇に転じています。ベトナム市場では、9月の情報不足が解消されれば、第3四半期の企業業績やマクロ経済に関する情報が徐々に明らかになり、キャッシュフローが市場に戻るきっかけとなるでしょう。
アグリセコ・リサーチは、最近の調整後、鉄鋼株は中期ピークから20～30%下落し、比較的大幅な割安となっていると指摘した。その結果、鉄鋼株は市場において投資家にとってより魅力的な銘柄となっている。
鉄鋼グループ以外にも、輸出グループ（魚介類、繊維、ゴム）、銀行グループ、証券グループなど、多くの業界グループでは下落率は低いものの、投資家が監視して投資する機会が開かれています。
今後、キャッシュフローは、各銘柄グループの事業見通しと個別の投資ストーリーに基づき、業種別に差別化される可能性があります。9月は、2024年第3四半期のマクロ経済データと企業利益が発表される前のベトナム株式市場にとって、重要な月となります。市場が買い増しされ上昇するとの期待から、投資家は市場の調整局面において、分配戦略を実行することができます。
これは市場の成長見通しから見て比較的妥当な価格帯であり、2024年第3四半期の事業成長見通しと業績次第では、市場が徐々に差別化され、多くの妥当な蓄積ポジションが生まれる可能性があるとの見方が多い。
しかし、短期的なキャッシュフローは伸び悩んでおり、来週もVN指数は1,250ポイント付近への調整圧力にさらされる可能性がある。
来週、VN-Indexは1,250ポイントの価格帯への調整圧力にさらされ、その後、現在の最も近いレジスタンスゾーンである1,265ポイント付近を再び試すまで持ち直すと予想されます。短期取引ポジションについては、VN-Indexが8月末から続いている調整トレンドを克服するまで待つことをお勧めします。
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出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-16-209-hut-thanh-khoan-chi-so-chiu-ap-luc-ve-vung-1250-diem-d225006.html
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