サイゴン ジュエリー カンパニー (SJC) は、ホーチミン市人民委員会の管轄下にある 100% 国有の金取引企業で、この分野で 35 年以上営業しており、200 を超える店舗と数十の公式代理店のネットワークを有しています。その中には、SJC の金塊を取引するライセンスを持つ店舗が数十店あります。

SJCは、2012年以来、ベトナム国家銀行（SBV）の国家金ブランドとして選ばれています。SJCはこのブランドの金の延べ棒を生産し、SJC金の延べ棒の品質に責任を負っています。

初動捜査の結果、「被告らは金価格安定事業に便乗し、偽造文書や偽造帳簿を作成し、不法な利益を得ていた」としている。現在まで捜査警察庁は、被告らに対する資料や証拠の整理を急ぐとともに、事件の捜査範囲を拡大し、国家の財産回収を徹底している。

巨大金独占企業SJC：巨額の収益、薄利

SJC は年間収益は大きいですが、利益は非常に低いです。市場シェアの面では、SJC は特に金の延べ棒分野で常に収益第 1 位を占めています。

監査済み財務報告書によると、2023年にSJCは28.4兆ドン（11億米ドル超）を超える収益を記録しましたが、税引後利益は約610億ドンにしか達しませんでした。売上原価は収益のほぼすべてを占め、約28.2兆ベトナムドンに達した。

そのため、今年の最初の 4 か月間に SJC 金塊の価格が世界の金価格に換算して大幅に高くなった時期が多く、1 タエルあたり 1,000 万 VND 以上、時には 1 タエルあたり 1,800 万 VND まで差が出ることもあったにもかかわらず、入力材料の価格は非常に高いレベルで記録されている可能性があります。

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SJCナショナルブランドの金の延べ棒。写真：MH

SJCでは、売上高は大きいものの利益が減少する状況が長年続いています。 2022年、SJCは約27兆2000億ドンの収益を記録しましたが、税引後利益は約492億ドンでした。

2021年の収益は約17兆7000億VND、利益は433億VNDに達しました。 2020年には23兆5000億VNDとなり、利益は約558億VNDとなった。 2019年の収益は18兆6000億ドン、利益はわずか525億ドンでした。 2018年、SJCの収益は20兆9,000億ドン、利益は278億ドンでした。 2017年の収益は22兆9,000億VND、利益は813億VNDでした。

SJCも大量の在庫を記録した。 2023年末までに、在庫（主に金）は1兆4,460億ドンに達し、総資産の1兆8,980億ドンと比べて非常に大きな額となった。

驚くべきことは、SJC の利益が同じ業界の他の企業に比べてはるかに少ないことです。 2023年、PNJは純収益が33兆1,000億ドンを超え、粗利益は6兆580億ドン、税引後利益は1兆9,710億ドンを超えました。 2022年、PNJの純利益も1兆8,100億VNDを超えました。 PNJは2024年の最初の9か月間で、純収益約29兆2,000億ドン、税引後利益1兆3,820億ドンを記録しました。

2023年、実業家ド・ミン・フー氏のDoji Gold and Gemstone Group Joint Stock Companyは、税引後利益が4,910億ドン超（1日あたり約13億ドンに相当）を記録した。これは、2022年の1兆170億ドン、2021年の約2,400億ドンと比較して約50％減少した。2019年と2020年のDojiの税引後利益は、それぞれ1,500億ドンと1,870億ドンだった。

多くの利点、特にSJCの金塊の独占にもかかわらず、SJCのビジネス実績は目覚ましいものではないことがわかります。

2023年末以来、世界の金、SJC金塊、金の指輪、国内の宝飾品の金の価格は継続的に急上昇し、新たな高値を記録しました。 5月、SJC金塊の価格は1タエルあたり9,250万VNDに達した。金の延べ棒や指輪の価格は10月下旬から11月上旬にかけて急騰し、1両あたり9000万ドン近くに達したこともあったが、換算した世界価格より1両あたり400万～500万ドン程度高かっただけだった。

2023年末までの報告によると、トラン・ヴァン・ティン氏が会長（2019年11月から任命）、レ・トゥイ・ハン氏が総取締役（同じく2019年11月から任命）、トラン・ヒエン・フック氏が主任会計士（2023年5月から）となる。最近のSJCの監査会社は、A&C Auditing and Consulting Company Limitedです。

SJCはSJC金塊の安定化に取り組んでいます

5月末以来、国立銀行が金塊の入札を中止したことを受けて、6月3日からSJCは4つの国営商業銀行（ Agribank 、BIDV、Vietcombank、Vietinbankなど）とともに国立銀行から金を購入し、人々に直接販売する事業に参加するよう国立銀行に選定された。

目標は、SJC 金地金の価格と換算された世界の金価格の差を縮小することです。合計すると、10月29日までに国立銀行はこれら5つのユニットを通じて市場に11.46トンの金を提供した。

これまで4月22日から9回のオークション（うち3回は失敗）が行われてきたが、金価格の差は予想ほど縮小しなかった。オークションでは合計1.8トン以上の金が出品された。

今年上半期、国内金価格と世界金価格の差は一時、1,800万ベトナムドン/タエル（5月）に達した。国会議員の中には、金価格の大きな差が金の密輸を複雑にし、外貨の「流出」を引き起こし、マクロ経済の安定に悪影響を及ぼす可能性があると指摘する者もいる。

5月29日午後、ベトナム国家銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏は代表団の意見を説明し、政府と首相は大きな関心を持っており、国内外の金価格の差を縮めるようベトナム国家銀行と各省庁に何度も強い指示を出していると述べた。ベトナム国家銀行は入札を通じて市場への金供給を増やす措置を実施したが、価格差は期待通りには縮小していない。

国立銀行は入札をやめ、SJCを含む上記の5つの組織を通じて人々に直接販売することに切り替えました。

上記の措置に加え、当局は市場における金取引の透明性も図っています。ベトナム国家銀行は、投機や買いだめ、価格のつり上げといった法律違反がないか調べるため、金取引に関わる請求書、書類、マネーロンダリング防止取引のあらゆる側面を検査する学際的な検査チームを設置することを決定した。

SJC の訴訟は、価格を安定させるために金取引を利用したことから生じた。

高級金塊を高値で販売している大手SJCだが、利益は驚くほど控えめだ。 SJC は SJC 金塊を独占的に生産する企業です。このブランドの販売価格は、他のブランドと比較して、時期によって1,000万〜1,800万VND/タエルと高くなります。しかし、この独占金大手のビジネス実績は芳しくありません。