サイゴンVRGインベストメント株式会社（証券コード：SIP）の負債は、2023年12月31日時点で17兆440億ドンとなり、年初比11%増加しました。一方、同社の自己資本（VCSH）は4兆380億ドンにとどまりました。SIPの2023年末の負債は、自己資本の4倍に達しました。
同様に、ティン・ギア・コーポレーション（証券コード：TID）の負債も自己資本の2.8倍に達し、2023年末時点で11兆4,860億ドン（前年同期比8%増）となった。一方、TIDの自己資本はわずか4兆760億ドンにとどまっている。
2023年末までに、ヴァンフー投資株式会社 - INVEST（株式コード：VPI）の負債は8,553億ドンに達し、前年同期比16％増加しましたが、この企業の資本はわずか3,919億ドンでした。
これらの企業はすべて、負債が資本の 2 ～ 4 倍あります。
安全な比率とは何ですか?
金融・銀行専門家のグエン・トリ・ヒュー博士によると、財務レバレッジ比率に基づく負債／資本比率は1／1で、これは正常範囲とされています。つまり、負債1ドンに対して資本も1ドンということです。2／1でもそれほどリスクはありませんが、3／1に達すると警戒すべき状況となります。
しかし、この専門家は、企業が支払い能力があるかどうかを評価するには、企業のキャッシュフローを考慮する必要があると考えています。自己資本と総負債のみを基準にすると、それは一時的な状況を示すものに過ぎません。例えば、現時点でレバレッジ比率が1/1か2/1であっても、将来的にキャッシュフローが確保できるかどうかは分かりません。
企業のキャッシュフローは、利益、投資家の拠出金、他からの借入、資産の売却、在庫の売却などによって入ってくるお金であり、安全のためには、この数字が負債より大きくなければなりません。
専門家はまた、業界ごとにレバレッジ比率が異なるため、業界を考慮する必要があると述べた。例えば、銀行業界ではK係数は約8%で、レバレッジ比率は約11/1である。建設業グループでは、許容される比率は2/1である。卸売業グループは自己資本が非常に薄く、負債が多い場合が多いため、卸売企業の比率は最大5/1または6/1になる可能性がある。サービス業グループでは、許容される比率は2/1である。
グエン・トリ・ヒュー博士は、企業の負債/資本比率が3/1という警戒すべき水準に達した場合、2つのシナリオが考えられると分析しています。顧客の債務不履行、在庫の損傷、固定資産の損傷など、企業資産の損失により、企業の資本は急激に減少する可能性があります。
自己資本が減少すると、この比率は3/1ではなく、4/1、5/1と増加します...その場合、自己資本が低すぎて多額の負債を負担できないため、企業は簡単に倒産する可能性があります。
さらに、自己資本が薄い場合、企業は借入を余儀なくされることが多くなります。事業がうまくいかず、負債の返済や事業拡大のために多額の借入を余儀なくされた場合、レバレッジ比率は非常に高くなり、倒産につながる可能性があります。
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