ベトナムの新興企業に対するベンチャーキャピタルにコミュニティが注目する一方で、シュイン・タン（オーストラリア）は、無視されていると考えている分野である中小企業に融資するためのファンドを設立しました。
シュイン・タンさんはベトナムに到着した最初の日のことを今でもはっきりと覚えている。 2013年の旧正月の2日目、 ハノイの街はオーストラリアのクリスマスよりも人影がなかった。 「私は社会的インパクト投資の仕事に就くために来ました。当時、特にアジアでは新しい産業でした。ベトナムでチャンスが訪れた時、すぐに飛びつきました」とシュイン氏は語った。
労働契約は1年間続いたが、シュイン・タンにとってはこの国に惚れ込み、滞在する方法を見つけるには十分なものだった。契約が更新されて10年が経ち、ベトナムは彼女にとって第二の故郷となった。ここで彼女は、投資ファンドで事業を始めただけでなく、デュエンという新しい名前を持ち、アオザイを着て、揚げ玉ねぎがたっぷり入ったカニ春雨スープを食べるのが好きになりました。
シュイン・タンさんは紫色のドレスを着ています。写真はキャラクター提供
無視されたセグメントから得られる機会
ベトナムの投資部門で働くシュイン・タンさんは、中小企業に資本を流すことに興味を持っていました。ベトナムでは中小企業が大多数を占めていますが、最近ではスタートアップほど注目されていません。
中小企業は、彼女が言うところの「無視されたセグメント」に属しています。 「これらの企業はプライベートエクイティ（PE）には規模が小さすぎ、マイクロファイナンスには規模が大きすぎ、ベンチャーキャピタル（VC）ファンドの成長モデルには適合せず、銀行資本への効果的なアクセスも持っていない」と彼女は説明した。
シュイン氏によると、多くの中小企業は資本へのアクセスを得る権利があるが、そのサービスが十分に受けられていないという。注目と適切な財源が不足しているだけでなく、スタートアップのような強力なサポート エコシステムも不足しています。そこで彼女は、従来の VC ファンドや PE ファンドとは異なるモデルを望んでいました。
これが、シュインがビーコンファンドを共同設立するきっかけとなった。ビーコンは、VCとは異なり、債務投資ファンドであるため、資本を株式と交換せず、会社の事業運営に干渉しません。融資方法も銀行よりも柔軟です。銀行は通常、不動産や貯蓄通帳などの担保（通常は担保の 70% を超えない）を担保に融資を行いますが、このファンドは、資金ニーズと返済可能性に応じて、中期的には最大 200 万ドルまで融資を行います。
彼らは、将来への信頼に加え、在庫、売掛金、株主資本、知的財産などの担保を受け入れます。 「数字の裏にあるストーリーが重要で、私たちは企業が何を所有しているかではなく、企業の内部的な強みと企業が何を達成できるかに焦点を当てています」と彼女は説明する。
このファンドは、女性が所有または経営する中小企業を対象としています。シュイン・タン氏によると、中小企業では、ジェンダー偏見や家族介護のプレッシャーにより、女性が経営する企業にとって課題はさらに大きいという。
しかし、女性のみが経営する企業や女性 CEO がいる企業に投資する必要はありません。 「実際、私たちが投資する企業の大半は多様性に富んでおり、リーダーシップやオーナーシップにおいて女性が重要な役割を担っていますが、もちろん女性だけというわけではありません」と彼女は付け加えた。
パンデミック中に「ゴキブリ狩り」に出かけよう
潜在性があるはずの市場での違いと彼女がやりたいことを定義しましたが、彼女のファンドは厳しい現実の中で生まれました。 2020年、新型コロナウイルス感染症によりマクロ環境は厳しいものとなっています。多くの投資家は新興市場への資本配分を一時停止しており、企業も生き残る道を見つけるために拡大計画や資金調達を見直している。
しかしそのおかげでシュインは「危機をチャンスに変える」ことを経験しました。 「プライベートエクイティのカンファレンスで、私はこのファンドが投資している企業を『ゴキブリ』と表現した」と彼女は語った。資本へのアクセスが不足しているということは、困難な時期に企業が生き残るためにキャッシュフローに重点を置かなければならないことを意味します。彼らの粘り強い存在はゴキブリのようです。 「だから、ほとんどの投資家がユニコーン（評価額10億ドル以上の新興企業）を狩ることについて話しているのに、私たちはゴキブリを狩っているんです！」と彼女は例えた。
ビーコンは、ビザ財団（米国）や笹川平和財団（日本）などの初期投資家の支援を得て、「ゴキブリ狩り」を開始し、困難な現実に立ち向かいました。ベトナムでは融資投資という概念はまだ新しいものです。資金調達に関して言えば、ほとんどの人は VC を思い浮かべます。 VC やスタートアップの成長により、それらは人気のある選択肢となっていますが、借り入れとなると、借金に対する恐怖が支配的になります。
「確かに、一部の経営者にとって、融資を受けることは最初は不安に感じるかもしれないが、会社が安定したキャッシュフローと明確な事業計画を持っている場合、株式投資を受けるよりも安価な選択肢となることが多い」と彼女は述べた。
ビーコンファンドの共同創設者、シュイン・タン氏。写真はキャラクター提供
企業が適切な資金調達経路を選択し、「ゴキブリ」を見つけられるように、シュイン氏は創業者に「私のビジネスモデルは毎年収益を2倍、3倍にできるか」と自問するよう勧めています。私は数十億ドル規模の市場をターゲットにしているのでしょうか? 3 ～ 5 年の期間内に事業から撤退したいですか?
「これらの質問に『はい』と答えるなら、VCはおそらくあなたにぴったりです。そうでなければ、他の選択肢を検討する価値があります」と彼女は勧めています。
次のステップでは、Shuyin は 3 つの主な要素を使用して「金のために砂を舗装」しました。まず、ファンドは創設チームの能力と信頼性を評価します。第二に、財務面では、キャッシュフローを綿密に「監視」し、会社がローンの返済に十分なキャッシュフローを生み出すことを確認し、困難に直面した際には企業と連携する準備ができています。
最後に、測定可能な社会的または環境的影響を探します。財団は、男女平等の促進に重点を置くだけでなく、質の高い教育へのアクセスを向上させたり、持続可能な農業を促進したりするなど、他の影響目標にも関心を持っています。
これまでに、このファンドは6つの事業に投資してきました。 Shuyin の資金提供を受けた印象的な中小企業の 1 つが、5 年生から 12 年生までの生徒と 10 代の若者を対象としたプログラミング スクール システムである MindX です。このファンドは2021年11月に最初の資金を支出し、Kaizenvest（シンガポール）が主導する総額1,500万米ドルのシリーズB資金調達ラウンドに引き続き参加しました。
昨年、MindX は 18 の新しいセンターを開設し、プラスのキャッシュフローを維持しながら収益を 88% 増加しました。 6月時点で、このチェーンには41のセンターと9,557人の生徒がいた。 MindXの共同創業者であるNguyen Thanh Tung氏は、Beaconと協力することで、VCからの資金調達以外にも道があることに気付いたと語った。
「債券投資ファンドとして、彼らの業務プロセスは、株式投資ファンドと比較して、特に財務指標の面で実用的かつ徹底的かつ厳格である」と董氏は述べた。 MindXの共同創業者兼CEOのグエン・ティ・トゥー・ハ氏は、これは同社がより大きな資金調達ラウンドに備えるのに役立つと述べた。
「デューデリジェンスのプロセス中、そしてパートナーシップを通じて彼らが尋ねた質問は、私たちにビジネスの方向性と戦略について考えるよう本当に促してくれました」とハ氏はコメントした。彼女によれば、それは融資を超えた付加価値なのだそうです。
インパクト投資は世界中で急速に成長している分野です。グローバル・インパクト・インベストメント・ネットワーク（GIIN）は、市場規模が2022年までに1兆1,640億ドルに達すると予測しており、初めて1兆ドルを超えることになる。ビーコンは最近新しいサポートを受けました。
ジョー・バイデン米大統領のベトナム訪問後、この基金はVPバンク、TPバンクとともに、米国国際開発金融公社（DFC）と署名したベトナムの3つの組織となった。その中で、DFCはBeacon Fundと協力して5,000万米ドルを事業に投資することを約束しました。
現在、シュイン氏と彼のチームは新たなビジネスを探し続けています。教育分野とヘルスケア分野は、安定した予測可能なキャッシュフロー、拡大のための資本ニーズ、社会的影響を持つ傾向があるため、彼らはこれらの分野に興味を持っています。
2015年、シュインはオーストラリアン・ファイナンシャル・レビュー誌によってオーストラリアの「影響力のある女性100人」の1人に選ばれた。彼女は現在、ビーコンの共同設立者であることに加え、平等基金の取締役会メンバー、世界プライベートキャピタル協会のインパクト投資評議会のメンバー、カルティエ女性イニシアチブの南アジアおよび中央アジア地域の審査委員長など、数多くの役職を務めています。
女性がどうやってビジネスを経営し、これほど多くの仕事をこなせるのかと問われると、シュインさんはまず自分自身を大切にし、時間とエネルギーが最も貴重な資源であるため、それらを管理する術を学ぶことを提案した。 「わがままだと言う人もいるかもしれないが、自分を大切にしてこそ、他人や世界に自分が望むように自分を見せることができる」と彼女は言う。
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