「脱ドル化」は過去20年間にわたる長期的なプロセスであり、世界の準備金に占める米ドルの割合は徐々に減少してきました。しかしながら、現在に至るまで、米国通貨は依然として最大の市場シェアを維持しており、それを「追い抜く」ことのできる競合相手は存在しません。
脱ドル化は、各国が米ドルの支配に挑戦するために用いてきた戦略です。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）後の状況においても、外貨準備高の変動と世界的な危機は、現在進行中の強力な脱ドル化プロセスを推進する主要な要因の一つとなっています。加えて、 地政学的な競争と米ドルへの信頼の低下も、現時点ではこのプロセスに寄与しています。
国際銀行間金融通信協会（SWIFT）が2023年3月に発表した最新の世界決済統計によると、米ドルの決済市場シェアは現在、世界全体で41.74%を占めており、ピーク時の85.7%から低下している。
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| 世界的な脱ドル化が加速…米国が「船を押せ」の背後にいる。（出典：エコノミスト） |
国際通貨基金（IMF）が4月に発表した世界の外貨準備高は総額12兆ドルで、うち米ドルは58.36％を占め、ピーク時から約27％減少し、ここ数十年で最低を記録した。
まだ相手がいない？
米国政府による米ドルに関する一方的な行動は、世界市場における現在の米ドル危機をさらに悪化させています。2022年3月以降、米国は10回連続で利上げを実施することで為替レートの上昇を引き起こし、 世界中の米ドル利用者に影響を与えています。
世界的に「脱ドル化」が加速しているようですね？
「脱ドル化」という言葉は、近年国際社会で頻繁に聞かれるようになり、トレンドになりつつあるようです。多くの国が、米ドルへの依存度を下げることを、困難を脱し、危機に対処するための良い方法だと考えています。
このリストは、アジアから南北アメリカ、さらには中東まで、ブラジル、ベネズエラ、インド、インドネシア、マレーシア、ガーナ、ロシア、フランス、オーストラリア、中国と、どんどん長くなってきているようです...
しかし、世界が忘れてはならないのは、米ドルの地位と優位性はかつては必要不可欠で合意であり、第二次世界大戦後に国際社会が共同で守った世界システムの中核構造の一つでもあったということだ。
いわゆる「脱ドル化」の流れは多くの国や地域から支持されているが、真に効果的に「脱ドル化」を行える国は、おそらくまだ米国だけだろう。
通貨の創造は常に権力と責任と結びついており、国の主権通貨と世界中で流通している国際通貨は同じです。
第二次世界大戦終結後、四半世紀の間、ドルは国際通貨としての恩恵を享受してきました。しかし、ニクソン政権下で、ワシントンは責任を引き受けることでより大きな代償を払っていることに気づき、ブレトンウッズ体制からの離脱を決意しました。
当時の米国財務長官ジョン・ボウデン・コナリー・ジュニアも世界に「米ドルは我々の通貨だが、それはあなたたちの問題だ」という有名な言葉を残しました。
つまり、実際には、当時から米国は、意識していないかもしれないが、常に「脱ドル化」を進めてきたのである。しかし、「米ドルを他人事にする」という考え方が、明らかにこの結果を招いているのである。
彼らはドルの優位性による利益を享受したいが、国際通貨であることに伴う責任を負いたくはないのだ。
米ドルだが他国の問題
一国の主権通貨が国際通貨となるためには、最も厳格な財政政策と金融政策を実施し、国内の国際収支と為替レートの安定を維持し、国際社会の信頼と尊敬を得ることが必要であり、そうして初めてその通貨はより広く認知され、使用されることができる。
しかし、1970年代以降、米国の財政赤字は年々増加しており、連邦政府の債務上限は数百億ドルから2023年6月には31兆4000億ドルにまで引き上げられました。これは、米国政府と議会が困難な債務上限交渉を迫られている時期です。しかし、このような交渉はどの政権でも、どの大統領の下でも行われているようです。
債務上限の本質は財政規律であり、上限を繰り返し超過することは債務不履行、あるいは無責任な債務移転行為に等しい。現状では、為替レートの安定維持という任務は、他国の通貨を米ドルに連動させることに転化し、他国は米国の「過剰支出」の代償を被ることになる。これは米ドルの国際的地位に直接的な打撃を与えるものである。
国際社会が国際通貨を自信を持って保有し、流通させることができなければ、状況の変化によって国際社会は戦略物資の価格が大きく下落することなく、安定を維持することはできない。
米ドルの歴史的優位性は、主にオイルマネーによって規定されてきました。世界が石油を米ドルでしか購入できなかった時代、米ドルは最も重要な国際通貨でした。オイルマネーは依然として国際戦略商品市場を支配していますが、その弱体化傾向は明らかです。
1973年の中東石油危機以来、産油国はオイルダラーの支配に挑戦しようとしてきました。現在では多くの国が、石油、天然ガス、食料といったエネルギー、資源、そして重要な商品の支払いに自国通貨を使用するようになっています。
おそらく世界中でますます多くの商品の支払いに他通貨が使われるようになるため、米ドルの地位は弱まり続けるかもしれない。
国際通貨を供給する国も、より多くの同盟国を結集し、制裁を慎重に活用し、主導的に金融危機と国際危機の影響を担い、より多くの国の支援を得て、国際通貨の長期的な価値を守らなければならない。
しかし、2008年に金融危機が勃発すると、世界最大の経済大国による大規模な量的緩和政策が、世界を米国のサブプライム住宅ローン危機の波に引きずり込んだ。
近年の感染症の流行とロシア・ウクライナ紛争は世界経済の停滞を引き起こしている。しかし、米国は世界各国をロシアへの制裁へと駆り立てただけでなく、継続的な利上げと「インフレ抑制法」の発布によって、世界の資本フローを米国に強力に引き寄せ、同盟国を含む世界経済の回復を阻害している。
こうした動きは米ドルへの信頼を深刻に損なわせ、今日では「脱ドル化」が大きな潮流となっている。
米ドルの国際的な地位の長所と短所を区別することは困難である。米国が責任ある世界大国であり続ける限り、他国は米ドルの地位を揺るがすことはできない。
しかし、米国は現在、世界的な「脱ドル化」プロセスを支援するために様々な措置を講じています。このプロセスの帰結は未だ不明であり、良い結果も悪い結果も同様に予測不可能ですが、米国は「脱ドル化」の主力となっているようです。
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