国と地方のベンチャーキャピタルファンド：ベトナムの革新的なスタートアップ企業を促進する制度的ブレークスルー

政府は、国家ベンチャーキャピタル基金（National Venture Capital Fund）および地方ベンチャーキャピタル基金（Local Venture Capital Fund）を規制する政令第264/2025/ND-CP号を公布しました。これは、革新的なスタートアップ・エコシステムの重要な原動力であるベンチャーキャピタル活動に関する包括的な法的枠組みをベトナムが確立した初めての事例であり、イノベーションと持続可能な開発のための社会資源動員における新たな方向性を切り開くものです。

国家ベンチャーキャピタルファンドと地方ベンチャーキャピタルファンドは、国家レベルと地方レベルの経済、社会、環境の課題に取り組みながら、画期的な成長の可能性を秘めた革新的な新興企業やプロジェクトに社会的資源を投資し、誘致するために設立されています。

これは科学技術イノベーション法第40条の実現に向けた一歩であり、ベンチャー投資をクリエイティブ経済の重要な構成要素とするという政府の決意を示すものです。また、この政令は、組織、管理、資本構成、運営原則、監視メカニズムを明確に規定し、公開性、透明性、国際慣行への準拠を確保しています。

政令264号によれば、ベンチャー投資とは、資本を出資して革新的なスタートアップ企業を設立したり、株式を購入したり、資本拠出したり、あるいは国内外のベンチャーキャピタルファンドやその他の革新的なスタートアップ投資ファンドに投資したりする活動である。

ファンドは、効率性、透明性、情報セキュリティを確保する、管理されたリスクテイク市場の原則に基づいて運営されます。特に、本政令は、ファンドがハイテク、 デジタル技術、戦略的技術、グリーン経済、循環型経済、持続可能な開発への投資を優先し、知識経済とグリーン成長の促進に貢献することを強調しています。

グローバル化とデジタルトランスフォーメーションが急速に進む中、ベンチャーキャピタルは金融資本であるだけでなく、知識、経験、そして国際的なネットワークを有し、ベトナムのスタートアップ企業が世界へ進出するのを支援する資本でもあります。これらのファンドの運営メカニズムを制度化することで、ベトナムは国内外の戦略的投資家をより多く惹きつけ、民間セクターが初期段階のスタートアップ企業に投資する際のリスクを軽減することができます。

政令第264/2025/ND-CP号は、ベトナムの革新的なスタートアップ企業の発展を促進します。

法的地位に関しては、国家ベンチャーキャピタル基金は、2 名以上の会員による有限責任会社または株式会社として設立および運営され、法的地位と独自の印鑑を持ち、国庫および国内外の銀行に口座を開設することができます。

地方ベンチャーキャピタルファンドは、企業法の規定に基づき、省人民委員会の議長と直接管理のもと、企業の形で設立され、運営されています。

基金における国家資本部分の代表者の組織構造、権限、給与、報酬及び福利厚生は、企業における国家資本管理に関する法律の規定に従って実施される。科学技術省は、国家ベンチャーキャピタル基金における国家資本部分を代表する機関であり、国家資本代表者の任命及び基金の運営の監督に責任を負う。

投資の専門性と効率性を高めるため、ファンドは国内外の専門組織や個人に管理・運営を委託することが認められています。同時に、意思決定を支援する諮問委員会や投資評価委員会が設置され、各投資取引の客観性と効率性が確保されています。

基金の収入源には、投資活動による利益、一時的に遊休となっている預金の利息、援助金、法的拠出金、および投資の売却と資産の清算による収入が含まれます。

特に、この基金は年間の税引き​​後利益の最大5％を国と地方の革新的なスタートアップエコシステムの発展を支援するために割り当てることができ、持続可能な開発の原則である「投資を利用してイノベーションを育成する」という方向性を示しています。

ファンドの投資支出は、革新的なスタートアップ企業を設立するための資本の拠出、株式および資本拠出の購入、および他の革新的なスタートアップ投資ファンドへの資本の拠出に重点を置いています。

それに加えて、このファンドはコンサルティング、トレーニング、投資家と企業の結びつきを支援し、中央、地方、企業、研究機関、投資家を結びつける全国的なスタートアップ ネットワークを形成することもできます。

専門家によると、国や地方のベンチャーキャピタルファンドの設立は、革新的なスタートアップ企業への投資活動における制度的格差の縮小、特にリスクは高いが大きな可能性を秘めた初期段階における投資活動の格差の縮小に役立つだろう。

これは、ベトナムに専門的なベンチャーキャピタル市場を形成し、投資家にとって安全な環境を作り、民間部門がイノベーションにもっと積極的に参加することを奨励するために必要なステップでもあります。

ベトナムが知識、革新、技術に基づく高所得国になることを目指している状況において、政府による政令264/2025/ND-CPの公布は特に重要です。

この政令は、ベンチャー投資活動のための法的回廊を創設するだけでなく、民間部門と革新的な企業を開発の中心に据え、社会資源を「活性化」する国家の役割も強調しています。

国や地方のベンチャーキャピタルファンドが活動を開始すると、ベトナムのスタートアップエコシステムは、公的資金と民間資金の流れがつながり、リスクが共有され、創造的なアイデアが国際的に評価される製品やビジネスへと育まれる重要な「制度的発射台」を持つことになります。

政府は、政令264/2025/ND-CPにより、国家政策、地域の潜在力、そして人々と企業の起業家精神を結び付け、ベトナムのベンチャーキャピタル市場のための最初の制度的基盤を築きました。

これは、多くの先進国が成功裏に適用してきたモデルです。つまり、国家が主導し、民間部門が伴い、市場が主導するモデルです。

今後、税制、知的財産、研究成果の商業化に関する政策システムが完成するとともに、国家および地方のベンチャーキャピタル基金は、ベトナムが革新的な経済を創出し、世界のトレンドに対応し、世界のスタートアップ地図における地位を確立するための重要なリソースとなるでしょう。

科学技術コミュニケーションセンター

出典: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-va-dia-phuong-buoc-dot-pha-the-che-thuc-day-khoi-nghiep-sang-tao-viet-nam-197251016104458096.htm