ネットゼロ目標に向けたグリーンファイナンス - パート1：資金調達の先取り

グリーンファイナンスとは、金融活動と環境保護および持続可能な開発という目標を融合させた概念です。世界経済が気候変動による深刻な課題に直面している中、ネットゼロエミッションの目標は、ベトナムを含む多くの国にとって重要なコミットメントとなっています。

Tạp chí Doanh Nghiệp•22/06/2025

この目標を達成するために、グリーンファイナンスは、排出量の削減、天然資源の保護、気候変動への適応力の強化、持続可能な開発に向けた活動にリソースを集中し、資本の流れを誘導する上で重要な役割を果たします。

写真のキャプション — ファットタイ農業協同組合（チャビン省チャウタン郡タンミー村）における高品質・低排出型米栽培のパイロットモデル。写真：タンホア/VNA

レッスン1：財源を先取りする

近年、ベトナムでは、2050年までにネットゼロエミッションを達成するという目標達成に向け、多くの組織が企業に対し、グリーンプロジェクトや持続可能な開発プロジェクトを実施するためのグリーンファイナンスを提供しています。しかしながら、これまでのところ、調達・支出されたグリーンファイナンスの額は経済のニーズを満たしておらず、政府機関と企業の両方にとって多くの課題となっています。

メコンデルタにおける100万ヘクタールの高品質、低排出米とグリーン成長の持続可能な開発に関するプロジェクトをまとめている7人の専門家の一人である公共政策・農村開発学部副学長のトラン・ミン・ハイ博士は、現在ベトナムにはグリーンファイナンスの資金源がたくさんあると語った。

具体的には、海外では、世界銀行（WB）がベトナムに対し、グリーンプロジェクトおよび持続可能な開発プロジェクトの実施を目的とした優遇融資を提供しています。このうち、ベトナムのグリーンリカバリープロジェクト実施のために2億6,390万米ドルを支援し、前述の100万ヘクタールの稲作開発プロジェクト実施のために3億6,000万米ドルの融資手続きを完了させています。国際金融公社（IFC）は、 SeABankによる1億5,000万米ドルのグリーンボンド発行を支援し、民間セクターによるグリーンプロジェクトの実施を金融面で支援しています。

スタンダード・チャータード銀行などの外資系銀行も、パートナー企業と15億米ドル相当の金融パッケージを展開・締結する計画を立てています。HSBC銀行は、ベトナム企業のエネルギー転換を支援するため、2030年までに120億米ドルを提供することを約束しています。BNP銀行は、林業と木材加工に特化したグリーンファイナンスローンを提供しています。UOB銀行は、有機農業生産向けのグリーンファイナンスローンを提供しています。

カナダ、日本、ドイツなどの大使館などの外交使節団や、GIZ、JICA、KOICA、オックスファム、ADB、GCFなどの外国組織もベトナムでグリーンファイナンスプログラムを実施しています。

国内では、環境基金や、Vietinbank、BIDV、Vietcombank、SeABank、MBBank、Nam A Bankなどの銀行もグリーンファイナンスを提供しています。具体的には、Vietinbankは約27兆ベトナムドン相当のグリーンプロジェクトへの融資を実施しました。BIDVは1億400万米ドルのグリーンボンドを発行し、グリーンプロジェクトの開発などに約20億米ドルの投融資を行っています。

しかし、グリーンファイナンスの額は、実際の需要と比較すると依然として非常に少ない。農業環境省気候変動局のグエン・トゥアン・クアン副局長は、世界銀行の試算によると、ベトナムが現在から2040年までにネットゼロ排出を達成するには約3,600億米ドルが必要だが、昨年のベトナムのGDPは約4,750億米ドルに過ぎないと述べた。つまり、ベトナムがネットゼロ達成に必要な資金は非常に大きく、国際金融機関からのグリーンファイナンスによる支援が必要となるのだ。

クアン氏によると、国連気候変動枠組条約第26回締約国会議（COP26）後、45カ国約450の金融機関が、総額最大130兆米ドルに上る投資フローをグリーンファイナンスに転換することを約束した。ベトナムがこれらのグリーンファイナンス源にアクセスできれば、2050年までにネットゼロを達成できるだろう。

クアン氏は次のように述べた。「環境保護法や指導文書ではグリーンファイナンスについて言及されているが、グリーン投資ファンド、グリーン住宅ローン、グリーン証明書、グリーン保証、グリーン保険など、グリーンファイナンスを構成するその他の概念についてはまだ言及されていない。そのため、企業がグリーンファイナンス源にアクセスできるよう、法的な枠組みを完成させる必要がある。」

財務省国家証券委員会市場開発部のト・トラン・ホア副部長は、「銀行システムは3,600億米ドルを超える資金動員を全て担うことはできません。これは不可能な課題です。そのため、この問題を解決するために、銀行信用市場を補完する資金調達チャネルとしてグリーンボンドが検討されています。しかし、この市場には現在多くの制約があります。2024年には、組織が調達したグリーンボンドは約8兆ドンに過ぎず、これは債券総調達額のわずか1%に過ぎません」と述べました。

ホア氏はその理由として、ベトナムでは2017年からグリーンファイナンスに関する法的枠組みが整備されているものの、それはあくまでも方向性を示すものに過ぎないと述べた。ベトナムのグリーン資本市場には、信用債や社債のグリーン分類に関する基準が確立されておらず、企業はグリーン金融商品の発行によるメリットをまだ実感できていない。

ホア氏は、BIDV銀行がグリーンクレジット融資に比較的多額の資金を投入しているものの、その基準がまだ確立されていないことを指摘した。企業は、グリーンプロジェクトの開発を方向づけ、銀行システムと投資家のリスクを軽減するためにも、グリーン分類のための明確な基準を切実に必要としている。

ベトナムは、上記のグリーン金融商品に加え、ネットゼロ目標の達成に向けて、より多くのグリーン金融資源を確保するため、カーボン市場（温室効果ガス排出取引市場）の発展も加速させています。

農業環境省気候変動局炭素市場部の代表ファム・ナム・フン氏は、炭素市場は強制市場（温室効果ガス排出枠取引制度など）と自主市場（国内および国際的なクレジット交換やオフセットのメカニズムなど）の2つのグループに分かれていると述べた。

世界銀行の2024年報告書によれば、温室効果ガス排出割当市場と炭素クレジット取引メカニズムを含む炭素価格設定ツールを適用する傾向が、現在までで最も効果的な資金動員チャネルと温室効果ガス排出削減ツールとなっている。

ベトナムは二桁の経済成長目標を追求していますが、成長には必ず温室効果ガスの排出が伴います。そのため、フン氏によると、この問題のリスクは、グリーン金融商品、特に炭素市場の商品が早急に完成し、連携されなければ、現状維持のシナリオでは排出削減目標の達成が困難になる可能性があることです。

フン氏はさらに、昨年末にアゼルバイジャンで開催されたCOP29において、世界銀行、欧州中央銀行（ECB）、フィナンシャル・タイムズなどの首脳が、金融機関の役割を拡大することで世界炭素市場の運営に解決策を見出すと述べたと付け加えた。これは、大手銀行が炭素市場に深く関与してきたことを示している。ベトナムがこれらの資金を受け入れる準備が整っていなければ、国内炭素市場が投資家を惹きつけ、発展することは難しいだろう。

最終記事：総合的な制度の完成

出典: https://doanhnghiepvn.vn/tin-tuc/tai-chinh-xanh-cho-muc-tieu-net-zero-bai-1-don-dau-cac-nguon-tai-chinh/20250622021553862