商品市場 5月15日: 売り圧力が再び優勢に…

MXVによると、工業原料グループについては、昨日の取引セッションで赤が工業原料市場を支配した。そのうち、ICE米国取引所の7月契約のアラビカコーヒー価格は3.07%下落し、1トン当たり8,042ドルとなった。同じ期間のICE EU取引所におけるロブスタコーヒーの価格は2.32%下落し、1トン当たり5,010米ドルとなった。

この減少は主に世界的な供給予測の上昇によるもので、コナブはブラジルの2025～26年度のコーヒー生産量の予測を前年比2.7%増の5,570万袋に引き上げた。これは低生産サイクルの年間としては過去最高となる。同時に、米国農務省（USDA）もホンジュラスとウガンダからのコーヒー輸出がともに2.6%増加すると予測している。エルサルバドルではわずかな増加が記録され、市場は今後の供給見通しを再考することになった。

さらに、コーヒーの在庫は急増し続けており、価格に圧力をかける直接的な要因となっている。 ICEによれば、ロブスタ種の在庫は4,626ロットで7か月半ぶりの高水準、アラビカ種の在庫は844,473袋（60kg）で約3か月ぶりの高水準に達した。このうち、アラビカ種の91.4％はブラジル産を中心に欧州で保管されており、選別待ちのコーヒー豆の量も増加し続けており、市場の供給過剰を反映している。

天候に関して、世界気象局は、ブラジルのコーヒー栽培地域は降雨量が少ないものの暖かい天候が続いており、この傾向は来週まで続くだろうと述べた。完全に乾燥しているわけではないが、散発的な雨は蒸発を相殺するには短すぎて少量であると考えられている。一方、コロンビアとベネズエラでは定期的な雨のおかげで状況は良好である。ブラジルのアラビカコーヒーの収穫は始まったばかりで、2年サイクルの中では閑散期ではあるものの、見通しは年初より明るい。

工業用原材料市場におけるもう一つの注目すべき動きは、米国と中国の間で報復関税が90日間停止されるとのニュースが報じられた月曜日、7月限綿花先物契約が週初めの急騰後、勢いを失ったことだ。これに応じて、ICE米国取引所の7月綿花契約はさらに1.21％下落し、1トンあたり1,443ドルまで下落しました。

農務省が月曜日に発表した最新の需給報告書によると、2025～26年度の米国綿花在庫率は36.6％で、前年度の37.5％からは若干低下しているものの、5年間の平均である28.0％よりは大幅に高く、綿花の供給が潤沢であることを反映している。ブラジルの綿花生産量は2024～25年度の1,700万俵から1,825万俵に増加すると予想されている。

米国では、長期にわたる大雨の影響で、特にデルタ地域で綿花栽培の進捗が平均より遅れている。世界気象局によると、テキサス州は今後2週間の大半は乾燥した状態が続くと予想されており、土壌が乾燥するにつれて植え付けが活発化する見込みだ。西テキサスでは最近の雨で生育条件は改善したが、南西部の乾燥農業地域では依然としてさらなる水が必要である。

デルタ地帯では土壌の状態が依然として湿っており、今後10日間は新たな雨が降り、植え付け作業が中断される可能性がある。中国の新疆ウイグル自治区では、農作物を支える雨が増えることで地域に恩恵がもたらされるだろう。一方、インド北部とパキスタンでは、最近の雨により気温が下がり畑の状況が改善されたため、早期の綿花栽培が順調に進んでいる。

金属市場では、昨日の取引セッションで金属市場における明確な差別化が記録されました。米国の経済見通しが明るいことから市場心理が改善し、住宅需要が減少し、2つの貴金属の価格が下落して取引を終えた。対照的に、ベースメタルグループは供給懸念が浮上し始めたことで圧力を受け、取引時間中の価格変動に影響を与えた。

取引終了時点で、銀価格は1.98%下落して1オンス当たり32.44ドル、プラチナ価格は1.11%下落して1オンス当たり981.2ドルとなった。

米中間の関税一時停止合意を受け、大手投資銀行が相次いで米国の景気後退予想を下方修正した。ゴールドマン・サックスは、米国の景気後退確率を45％から35％に引き下げ、2025年のGDP成長率予想を0.5％ポイント引き上げて1％とした。 JPモルガンは景気後退リスクを50％未満に引き下げ、中国の成長率予想を4.8％に引き上げた。バークレイズは予測シナリオから景気後退のリスクを完全に排除した。これにより安全資産への投資心理が冷え込み、資金が他の資産に流れ、銀価格が下落した。

ベースメタルグループでは、慎重な市場心理の中、COMEX銅価格が1.54%急落し、1トン当たり10,252ドルとなった。さらに、供給状況は明るい兆候を示しており、これも銅価格の下落の勢いを強める要因となっている。コブレ・パナマ鉱山は、18か月以上のメンテナンス停止を経て再開される見込みだ。最近、パナマ大統領は、政府がこの大規模鉱山を再び稼働させるために協力の選択肢を検討していると述べた。コブレ・パナマは中米最大の露天掘り銅鉱山であり、2023年には33万トン以上の銅を生産する予定だった。

出典: https://baodaknong.vn/thi-truong-hang-hoa-15-5-luc-ban-da-quay-tro-lai-chiem-uu-the-tren-thi-truong-252601.html