商品市場は銀とコーヒーが混在

金属が市場をリードし、銀価格が注目の的となる

11月12日の取引は、世界の商品市場においてまちまちの状況で終了しました。工業用原材料グループが急落する一方で、銀価格は大幅に上昇し、1オンスあたり53.46米ドルという史上最高値を更新しました。多くの取引で連続して上昇したことで、銀価格は投資家の注目を集め、経済の不安定化が進む中で貴金属への資金流入が加速しました。

MXV指数は、主に取引終盤の強い売り圧力により、0.4%下落して2,365ポイントとなった。しかし、銀価格の上昇傾向は、貴金属が農産物および工業製品グループと比較して依然として重要な地位を維持していることを示すものである。

米国の税制政策が市場全体に影響し、コーヒー価格が急落

工業原料の中で、最も大幅な下落を見せたのはコーヒーでした。アラビカ種は4.5%以上下落し、1トンあたり8,898米ドル、ロブスタ種は5.5%近く下落し、1トンあたり4,366米ドルとなりました。この下落により、工業部門は深刻な赤字に陥りました。

ドナルド・トランプ米大統領が一部国へのコーヒー輸入税を引き下げると発表したことで、価格に大きな圧力がかかっています。トランプ大統領は以前、世界最大のロブスタ種産地であるベトナムからのコーヒー輸入に対する免税の可能性について言及していました。税制政策と供給回復の二重の打撃により、コーヒーは銀価格の上昇傾向とは正反対の強い圧力にさらされています。

StoneXは、ブラジルの2026～2027年のコーヒー生産量を7,070万袋と予測しています。これは前年比13.5%増となり、価格をさらに押し下げる要因となります。最も大きな成長が見込まれるのはアラビカ種で、ロブスタ種は若干減少する見込みです。しかしながら、不安定な気象条件により、この数値は依然としてリスクを伴います。

ベトナムでは、コーヒー価格は1kgあたり118,000～119,000ドンで安定的に取引されています。中部高地では収穫が加速していますが、世界市場の激しい変動を相殺するには至っていません。

米国が銀を必須鉱物に含めたことにより、銀の価格が急騰した。

銀価格上昇の最大の要因の一つは、米国が銀を重要鉱物リストに加えたことです。これにより、世界の銀の35%を占める米国では、現物銀への投資需要が引き続き堅調に推移しています。また、米国は中国に次ぐ世界第2位の工業用銀消費国でもあります。