貴金属市場では金価格が急激に下落し、個人投資家の間で大きな不安を引き起こしている。
世界的な金融情勢が安全資産を求める中、国際金融界は「オマハの賢人」ウォーレン・バフェットの古典的な投資実績を意外にも再評価している。あまり知られていない興味深い事実として、金嫌いで知られるバフェットだが、かつては本格的な銀取引業者だったという点がある。
この話は単なる過去の逸話ではなく、テクノロジーとクリーンエネルギーが支配的となる2026年の金融情勢を予測する上で、貴重な「指針」となりつつある。
ウォーレン・バフェット氏が金ではなく銀への投資を好むという意外な発言をした（イラスト：AI/Metals Edge）。
投資界の伝説が持つ、逆張りの投資哲学。
ウォーレン・バフェットは、金に対する無関心を隠したことは一度もない。2011年にCNBCの番組「スクワーク・ボックス」に出演した際、彼は率直に金を「恐怖に賭ける長期的な賭け」と呼んだ。
バフェットの主張は驚くほど鋭く、極めて現実的だ。人々が不安を感じている時に金で儲けるが、不安が収まると損をする。彼によれば、金自体には致命的な弱点が2つある。それは、実質的に用途がなく、成長したり増殖したりする能力が全くないことだ。今日買った金塊は、10年後もただの金塊のままで、何の価値も生み出さずに「じっと見つめている」だけなのだ。
しかし、銀に関しては話は全く異なります。Investopediaやバークシャー・ハサウェイのアーカイブによると、バフェットは真のバリュー投資家の視点から銀を捉えています。金が心理的な資産だとすれば、銀は機能的な資産と言えるでしょう。
バフェットの考えでは、価値のある投資とは、生活や生産における真のニーズを満たすものでなければならない。銀はこの基準を完全に満たしている。
銀は単なる保管用の貴金属ではありません。抗菌作用や浄水作用など、 医療分野の「基盤」であり、電子機器の世界では最高の電気伝導体です。救命医療機器からiPhone、コンピューター、太陽光発電パネルのマイクロチップに至るまで、銀はかけがえのない役割を果たしています。この有用性こそが、バフェット氏が銀に投資する決め手となったのです。金では決して成し得なかったことです。
その「預言者」が世界の銀生産量の4分の1を蓄積した時。
1998年、バークシャー・ハサウェイがプレスリリースで1億2971万オンスの銀を保有していることを明らかにしたことで、 世界の金融史は揺るがされた。この投資は1997年7月から1998年初頭にかけて密かに積み上げられたものだった。
この取引の途方もない規模を読者の皆様によりよく理解していただくために、以下にその内容を記します。当時バフェット氏が保有していた銀の量は、世界の年間銀採掘量全体の約25%に相当しました。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は当時、この「宝の山」の価値を10億ドル近くと評価しました。この金額はバークシャー・ハサウェイの投資ポートフォリオの2%にも満たないものの、コメックス市場を揺るがし、経営陣に1970年代のハント兄弟のような価格操作シナリオを懸念させるには十分な額でした。
しかし、バフェットは投機をしているわけではない。彼は需給の不均衡を見抜いているのだ。1990年代、彼は銀の在庫が急激に減少する一方で、産業需要は依然として高いことに気づいた。彼と彼の「右腕」であるチャーリー・マンガーは、均衡を取り戻すには価格を上げるしかないと結論づけた。そして、彼らの判断は正しかった。
バフェット氏は後に、10年足らず前に「売却が早すぎた」と認めたものの、バロンズ誌のデータによると銀価格が1オンスあたり約100ドルだった2026年1月31日の市場価格で計算すると、その投資は現在約130億ドルの価値になっている。これは彼の先見の明を示す途方もない数字だ。
バークシャー・ハサウェイの会長であるウォーレン・バフェットは、銀市場の初期からの研究者だった。このコングロマリットは、銀の価格が1オンスあたりわずか5ドル程度だった1997年から1998年にかけて、銀に多額の投資を行った（写真：モトリーフール）。
銀価格の将来
なぜ30年前の出来事が2026年にこれほどまでに重要な意味を持つのか？それは、歴史が繰り返されているからだ。ただし、今回ははるかに大規模で、より切迫した状況で起こっている。
ワールド・シルバー・サーベイとエクイティ・グループのデータによると、現在の銀市場は、かつてバフェット氏が好んだ通りの構造的な供給不足の状態にある。世界の銀消費量が採掘量を上回る状況は、これで5年連続となる。
銀はかつて主に映画や家庭用品に使われていたが、2026年までには太陽エネルギー、電気自動車（EV）、人工知能（AI）という3つの大きな革命の「中心」となるだろう。
太陽エネルギー：今年の消費量は1億2000万～1億2500万オンスと見込まれる。
電気自動車：複雑な電気回路システムには、約7000万～7500万オンスの金属が必要となる。
AIデータセンター：高性能な電力網システムとサーバーを稼働させるには、1500万～2000万オンスのエネルギーが必要となる。
ピール・ハント証券会社とゴールドブローカーはともに、銀が「貧者の金」というイメージから脱却し、「戦略金属」になったという点で意見が一致している。2025年までに約1億オンスの供給不足が見込まれることを考えると、銀はバフェット氏が常に求めてきた「実用価値」を備えていることは明らかであり、一方、金は依然として不安を抱えた資金の安全資産に過ぎない。
個人投資家への教訓：他人の真似をするのではなく、自分で考えよう。
金融市場ジャーナリストの視点から言えば、バフェット氏が金よりも銀を好むからといって、個人投資家が明日すぐに金をすべて売り払って銀に全額投資すべきだということにはなりません。ここでの教訓は、資産配分に関する考え方にあります。
アナリストによると、2026年を見据えて、投資家は「バフェット・フィルター」を用いてポートフォリオを再評価すべきだという。
まず、金の本質をありのままに捉えましょう。金は一種の保険です。価格変動リスクをヘッジするために少額の金を保有するのは理にかなっていますが、驚異的な成長を生み出す「老後資金の源泉」になると期待してはいけません。
第二に、銀をサテライト的な成長投資として考えてみましょう。銀は現在、貴金属としてのインフレヘッジ効果に加え、活況を呈するグリーン経済とハイテク産業の恩恵を直接受けています。しかし、銀はレバレッジが高く、価格変動が大きいことを忘れてはなりません。ウォーレン・バフェットでさえ、資産の2%未満しか銀に投資していません。
バフェットのやり方を真似る必要はありません。彼の考え方を借りるだけでいいのです。2026年には、銀は実際の使用価値に結びつき、金は主に恐怖を反映するようになるでしょう（画像：IG）。
結局のところ、投資の本質は本質的価値にある。バフェットの驚異的な成功は、金属取引によるものではなく、安定したキャッシュフローを生み出す企業への投資によるものだ。銀や金は、分散投資というパズルのピースの一つに過ぎないのだ。
チャーリー・マンガーは1998年の年次株主総会でバフェットを称賛し、「30年、40年も一つのアイデアを追求し続け、資産の2％を使う瞬間を待つには、どれほどの規律が必要か考えてみてください」と述べた。これこそが最も重要なメッセージだ。投機的なバブルの中で群衆を追いかけるのではなく、価値と価格が一致する機会を辛抱強く待つべきなのだ。
出典：https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm
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