貴金属市場では金価格の急激な調整が見られ、個人投資家の間に大きな不安が生じている。
世界的な金融環境が安全資産の逃避先を求める中、国際金融界は思いがけず「オマハの賢人」ウォーレン・バフェットの古典的な投資記録を再び検証することになった。あまり知られていない興味深い事実がある。金を嫌うという評判にもかかわらず、バフェットはかつては本格的な銀トレーダーだったのだ。
この物語は単なる過去の逸話ではなく、テクノロジーとクリーンエネルギーが支配的となる2026年の金融情勢にとって貴重な「ガイド」になりつつあります。
ウォーレン・バフェット氏が金ではなく銀への投資を好んでいることは驚きだ（イラスト：AI/ Metals Edge）。
投資の伝説の逆トレンド哲学。
ウォーレン・バフェットは金に対する無関心を隠したことは一度もありません。2011年のCNBCの番組「スクワーク・ボックス」では、金を「恐怖への長期的な賭け」と率直に評しました。
バフェット氏の主張は極めて鋭く、極めて現実的だ。人々が恐怖に陥っている時は金で儲かるが、恐怖が薄れると金を失う。彼によれば、金自体には2つの致命的な弱点がある。それは、実質的に本質的な用途がなく、成長や増殖の能力が全くないことだ。今日購入した金塊は、10年後にはただの金塊のままで、何の剰余価値も生み出さずに、ただ「あなたを見つめている」だけなのだ。
しかし、銀に関しては全く異なる。Investopediaとバークシャー・ハサウェイのアーカイブによると、バフェットは銀を真のバリュー投資家の視点から見ている。金が心理的資産だとすれば、銀は機能的資産と言えるだろう。
バフェットの考えでは、価値のある投資とは、生活や生産の真のニーズを満たすものでなければならない。銀はこの基準を完璧に満たしている。
銀は単なる保管用の貴金属ではありません。抗菌作用、浄水作用といったヘルスケアの「基盤」であり、エレクトロニクス業界における最高の導電体でもあります。命を救う医療機器から、iPhone、コンピューター、太陽光パネルに搭載されるマイクロチップに至るまで、銀はかけがえのない役割を果たしています。この有用性こそが、バフェット氏を金では決して実現できない銀への投資へと駆り立てたのです。
「預言者」が世界の銀生産量の4分の1を蓄積したとき。
1998年、バークシャー・ハサウェイがプレスリリースで1億2,971万オンスの銀を保有していることを明らかにした時、 世界金融の歴史は激震に包まれました。この投資は1997年7月から1998年初頭にかけてひっそりと積み上げられていました。
この取引の規模の大きさを読者の皆様にご理解いただくために、当時バフェットが保有していた銀の量は、世界の年間銀鉱山生産量全体の約25%に相当しました。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は当時、この「宝の山」を10億ドル近くと評価しました。この金額はバークシャー・ハサウェイの投資ポートフォリオのわずか2%にも満たないものの、コメックス市場を揺るがし、1970年代のハント兄弟のような価格操作のシナリオを経営陣に懸念させるには十分な金額でした。
しかし、バフェットは投機的な投資をしているわけではない。彼は需要と供給の不均衡を指摘している。1990年代、彼は銀の在庫が急減する一方で、工業用需要は依然として高い水準にあることに気づいた。彼と「右腕」のチャーリー・マンガーは、価格が上昇しなければ均衡を取り戻すことはできないと結論づけた。そして、彼らの判断は正しかった。
バフェット氏は後に10年も経たないうちに「売却が早すぎた」と認めているが、2026年1月31日時点の市場価格（当時銀は1オンスあたり100ドル前後で取引されていた）で計算すると、その投資は現在約130億ドル相当となる。これは彼の先見の明を示す莫大な数字だ。
バークシャー・ハサウェイの会長、ウォーレン・バフェットは、銀市場の初期の研究者でした。この複合企業は、銀価格が1オンスあたりわずか5ドル程度だった1997年から1998年にかけて、銀に多額の投資を行いました（写真：The Motley Fool）。
銀価格の将来
30年前の物語が、なぜ2026年の現代においてもこれほど重要な意味を持つのでしょうか？それは、歴史が繰り返されているからです。ただし、その規模ははるかに大きく、そしてより緊迫した状況となっています。
ワールド・シルバー・サーベイとEquitiグループのデータによると、現在の銀市場はバフェット氏がかつて予測した通り、構造的な供給不足の状態にあります。世界の銀消費量が採掘量を上回っている状況は、5年連続で続いています。
銀はかつては主に映画や家庭用品に使用されていましたが、2026年までには太陽エネルギー、電気自動車（EV）、人工知能（AI）という3つの大きな革命の「中核」となるでしょう。
太陽エネルギー: 今年の消費量は 1 億 2,000 万～ 1 億 2,500 万オンスと予想されます。
電気自動車: 複雑な電気回路システムには約 7,000 万～ 7,500 万オンスが必要です。
AI データ センター: 高性能グリッド システムとサーバーを動かすには、1,500 万～ 2,000 万オンスが必要です。
ピールハント証券会社とゴールドブローカーは、銀が「貧乏人の金」というイメージから脱却し、「戦略的な金属」へと変貌を遂げたという点で一致しています。供給不足予測（2025年までに約1億オンス）を見れば、銀にはバフェット氏が常に追求してきた「実用価値」があることが明らかです。一方、金は不安に駆られた資金の安全資産としての役割にとどまっています。
個人投資家への教訓: 真似するのではなく、自分で考えましょう。
金融市場ジャーナリストの観点から言えば、バフェット氏が金よりも銀を好んでいるからといって、個人投資家が明日から金をすべて売却して銀にオールインすべきだという意味ではありません。ここでの教訓は、資産配分の考え方にあります。
アナリストによると、2026年に向けて、投資家は「バフェットフィルター」を使ってポートフォリオを再評価する必要があるという。
まず、金の本質、つまり一種の保険としての役割について考えてみましょう。ボラティリティヘッジのために少量の金を保有するのは合理的ですが、金が驚異的な成長を生み出す「退職金マシン」となることを期待してはいけません。
次に、銀を成長のサテライト投資として検討してみましょう。銀は現在、貴金属としてのインフレヘッジ効果に加え、急成長するグリーン経済とハイテクの恩恵を直接受けています。しかし、銀はレバレッジが高く、大きなボラティリティにさらされていることを忘れてはなりません。バフェット氏でさえ、資産の2%未満しか銀に投資していません。
バフェット氏の先導に従う必要はなく、彼の考えを借りるだけでいい。2026年には、銀は実際の使用価値に結びつき、金は主に恐怖を反映するだろう（画像：IG）。
結局のところ、投資の核心は本質的価値にあります。バフェットの大きな成功は、貴金属の取引によるものではなく、安定したキャッシュフローを生み出す事業への投資によるものです。結局のところ、銀や金は分散投資というパズルのピースに過ぎません。
チャーリー・マンガーは1998年の年次株主総会でバフェットを称賛し、「30年、40年もアイデアを追いかけて、資産の2%を使う瞬間を待つには、どれほどの規律が必要なのか考えてみてください」と述べた。これが最も価値のあるメッセージだ。投機バブルに群がる群衆を追いかけるのではなく、価値と価格が一致する機会を辛抱強く待つのだ。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm
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