VN-Indexが急落、底値に到達したのか？

市場は活発な売り圧力の強い増加により不安定な取引週を経験した。 VN指数は週末に若干回復したものの、前週比4.28%にあたる47.41ポイント下落し、1,060ポイントで新しい週を終えた。

特に、10月26日の取引では、VIC VHM、VREなどVinファミリーに属する銘柄群に強い売り圧力がかかり、市場全体が強い売り状態に陥った。このうち、Vingroupの3銘柄は、VN30指数バスケット内の大型株3銘柄でもあるにもかかわらず、VN指数全体の下落に6.8ポイント寄与した。また、VHMは外国人投資家により2,367億VND、VICは1,155億VNDの純売却となった。

この状況を説明する中で、ベトナム証券会社の証券部門責任者で、BigStock資産管理の共同創設者でもあるグエン・トロン・ミン氏と、VPS証券会社の科学技術コンサルタントであるド・ミン・クアン氏は、VNインデックスがまだバランスの取れたスコアゾーンを確立している途中であるとコメントした。

Nguoi Dua Tin 氏：売り圧力が高まり、VN 指数が一連の重要なサポート レベルを失ったことで、市場は不安定な取引週を経験しました。先週の出来事についてどう思いますか？

ド・ミン・クアン氏：先週、市場は大幅な下落に見舞われましたが、週末の撤退と回復により、週間の下落はわずか45ポイントにとどまりました。振り返ってみると、市場は1,250付近でピークに達し、9月22日の取引セッションから下降トレンドに入りました。

私の見解では、下落の理由は、ウクライナや中東の紛争状況などのマクロ要因の影響と、国内のベトナムドンと比較した米ドルの為替レートへの圧力によるものです。全体的に見て、私の意見では、これは大規模な資金流入が戻るまでの短期的な下降トレンドの継続に過ぎません。

グエン・チョン・ミン氏：先週の取引は「驚き」の2語で表すことができます。特に10月26日の取引では、一連のVHM株が非常に大きな取引量で底値に置かれたため、市場全体にパニックと売り圧力が広がり、VN指数が急落しました。

さらに、多くの銘柄の急落も市場でマージンコールの波を引き起こしました。週末にかけて相場は力強く回復したものの、底値買いの銘柄も多く、下落基調に変化はなかった。マージンコール圧力は依然として高く、市場を支える情報もあまりありません。したがって、来週、VN-Indexはバランスの取れたスコアゾーンを見つけて底値を形成するために、引き続き激しく変動するでしょう。  

VN-Index テクニカル分析チャート (出典: FireAnt)。

メッセンジャー：市場は下降トレンドに入ったのでしょうか？ VN-Indexは今から年末までに回復するチャンスはまだあるでしょうか？

ド・ミン・クアン氏：現在、市場は短期的な下落傾向にあります。しかし、中長期的な視点で見れば、市場は確実に成長を続け、短期的な下落は中長期的なトレンドの修正と見なすことができます。

政府の経済刺激策や、依然として低金利環境にあり金融政策反転の明確な兆候がないことから、VN指数が年末から来年初めにかけて回復する可能性は十分にあります。一方、ファンダメンタルズが良好な多くの銘柄は、市場からの全般的な下方圧力により魅力的なバリュエーションに戻りつつあり、市場が再び安定すると、この圧力は大幅に強まると予想されます。

グエン・チョン・ミン氏：現在、VN-Indexは、次の長期的な上昇トレンドを形成する前に、バランスの取れたスコアゾーンを確立し、蓄積している過程にあります。このプロセスの間、市場は交互に短期的な波を形成します。

短期的には、VN-Index は下降傾向にあり、まだ底値の兆候は見られません。通常、大規模なマージンコール現象が発生したときに市場は底を打つことになります。

メッセンジャー：あなたの意見では、現時点で投資家が取るべき行動の方向性は何でしょうか？

Do Minh Quang氏：現在の投資家の戦略は、口座の状況に大きく左右されます。現在保有している側にとって、リスク管理をするには遅すぎると思いますが、重要なのは、後からそこから教訓を引き出すことです。

私の意見では、現金比率の高い投資家は、中長期で株式を蓄積する戦略を立てるべきです。なぜなら、市場に出回っている多くの銘柄は魅力的な P/E と P/B レベルにあり、ファンダメンタルズが良好な銘柄のポイントの下落は、単に市場全体の下降圧力だからです。

グエン・チョン・ミン氏：このような状況における投資家への提言としては、短期的には市場が大きく変動し、マージンコールが短期的な投機の機会となるだろうというのが私の意見です。短期的に投機を行うには、投資家は十分に強力な取引サポートツールを使用し、絶対的な規律を持たなければなりません。

成長投資家にとって、今から年末までは厳しい時期が続き、ほとんどの銘柄は明確なトレンドを形成せず、急激な利益成長を示す銘柄も非常に稀です。しかし、困難を乗り越えて利益を増やす企業も依然として存在するでしょう。これらの株は、一般市場よりも強力なキャッシュフローがある場合に特に目立つようになります。

バリュー投資家にとっては、多くの優良株が大幅に割引されているため、これはバリュー投資家が資本割引スイング取引戦略を実行する機会となります。

ソース: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-3010-vn-index-giam-sau-lieu-da-toi-day-a633396.html