7월 8일~12일 주간 주식 시장 전망: 1,280~1,300포인트 저항선 부근에서 다소 변동성이 나타날 것으로 예상됩니다.
2024년 7월, VN 지수의 5% 변동은 주식 비중이 다른 포트폴리오의 수익률에 상당한 차이를 초래할 수 있습니다.
지난주 시장은 5거래일 연속 상승세를 보였습니다. 하지만 유동성은 아직 회복되지 않았습니다. 이러한 상승세는 주로FPT , MWG, LPB 등 대형주와 세분화된 종목들에 의해 주도되었습니다.
VN 지수는 이번 주 1,283.04포인트로 마감하며 전주 대비 37.72포인트(+3.03%) 상승했습니다.
이번 주 양 거래소의 유동성은 전주 대비 감소했으며, 호치민 증권거래소(HoSE)의 거래량은 26.8%, 하노이 증권거래소(HNX)는 29% 감소했습니다. 외국인 투자자들은 이번 주에도 순매도세를 이어가며 호치민 증권거래소에서 2조 3,089억 6,200만 VND의 순매도를 기록했는데, 이는 VRE(-7,284억 VND), FPT(-4,631억 VND), VHM(-4,222억 VND), HPG(-2,140억 VND)에 집중되었습니다. 반면, 도네츠크 증권거래소(DSE, +2,064억 VND), 네덜란드 증권거래소(NLG, +1,944억 VND), 비드(BID, +1,882억 VND)에서는 순매수세를 보였습니다.
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| 출처: SSI. |
SSI증권의 투자 전략 전문가인 호 후 투안 히에우 씨는 2023년 이후 시장의 유동성 부족 환경이 새로운 현상이 아니라고 말했습니다. 시장 침체기에는 시장 폭과 유동성이 지속적으로 축소되어 성장주 수가 제한되어 왔다는 것입니다.
2024년에는 지수가 약 13% 상승하여 2023년과 같은 수준을 기록할 것으로 예상됩니다. 그러나 과거 시장 수익률을 상회한 종목의 비율을 살펴보면, 2024년에는 시장 수익률을 뛰어넘는 종목의 수가 과거에 비해 현저히 적을 것으로 보입니다. 2017년에는 VIC, MSN, GAS 등 몇몇 핵심 종목이 강세를 보이며 VN 지수를 끌어올렸고, 대부분의 다른 종목들은 부진한 흐름을 보였습니다.
2019년처럼 유동성이 매우 낮았던 해에는 발행 주식 수도 매우 적었습니다. 2022년에는 시장이 급격한 하락세(지수 25~30% 하락)를 겪으면서 종목 선정에 어려움이 발생했습니다.
히에우 씨의 관찰에 따르면, 2024년 초부터 현재까지 시장은 상승세를 보였지만, 과거 어려운 시기와 매우 유사한 양상을 보이고 있습니다. 업종별 편차가 심하고, 주가가 상승한 종목 수는 적으며, 같은 업종 내에서도 연속적인 주가 상승은 나타나지 않고 있습니다. 이는 지수 상승폭은 크지 않았지만 종목 선택이 훨씬 쉬웠던 2023년 업종별 상승세와 비슷한 상황입니다.
이 그림은 점수 상승과 종목 차별화에도 불구하고 시장의 핵심은 종목 선택이라는 점을 시사합니다. 하지만 현재 종목을 선택할 확률은 예년보다 낮아 단기 거래와 포지션 구축이 더욱 어려워질 것으로 예상됩니다.
유동성 회복은 더 긍정적인 결과를 가져와 올바른 주식 선택을 할 확률을 높여줄 것입니다. 요컨대, 단기적인 투자 결정을 내릴 때 지수 점수뿐만 아니라 시장 폭과 유동성 또한 중요한 요소입니다.
2024년 7월에 기대할 만한 긍정적인 점은 2분기 실적 발표 시즌이 좀 더 긍정적인 분위기를 가져올 수 있다는 것입니다.
롱비엣증권의 전략 책임자인 응우옌 티 푸옹 람 씨는 2분기 실적 발표 시즌이 주식 시장에 활력을 불어넣을 것이며, 경제 성장세의 긍정적인 추세가 지속되고 2024년 1분기 말부터 신용 증가율이 점진적으로 개선될 것으로 전망했습니다.
롱비엣의 추산에 따르면, 전체 시장 매출은 전 분기 대비 회복세를 보일 것으로 예상되지만, 증가폭은 작년 동기 대비 둔화될 수 있다. 한편, 세후 이익은 전년 동기 대비 13% 증가할 것으로 추정되어 상장 기업의 순이익률이 전년 동기 대비 개선될 것으로 보인다.
반대로, 환율 압력과 그에 따른 금리 문제는 시장에 지속적인 부담을 줄 것으로 예상됩니다. 통계에 따르면 예금 금리는 2024년 3월 말 대비 30~50bp 상승했지만, 여전히 2023년 말보다는 낮은 수준입니다. 미국 달러 강세와 외환 수요 증가로 인한 장기적인 환율 압력은 베트남 중앙은행이 2024년 3분기에 정책 금리를 인상할 가능성을 시사합니다.
동시에 롱비엣은 특히 하반기에 경제의 자본 흡수 능력이 점차 다시 증가할 것으로 예상하며, 이는 해당 기간 동안 금리 상승을 지속시킬 것으로 전망합니다.
람 여사는 VN 지수의 5% 변동이 종목 비중이 다른 포트폴리오의 수익률에 상당한 차이를 초래할 수 있다고 지적했습니다. 따라서 투자자들에게 과도한 레버리지 사용을 자제하고 주요 조정장에서 매수 기회를 포착할 수 있는 충분한 매수 여력을 확보할 것을 조언했습니다.
다음 주 투자 전략으로 돌아가서, SSI 전문가들에 따르면 VN 지수는 단기적으로 1,280~1,300포인트의 중요한 저항 영역에 점차 접근하고 있습니다. 투자자들의 심리가 여전히 신중한 가운데 유동성은 아직 완전히 회복되지 않았습니다. 다음 주에는 이 저항 영역에서 시장 변동성이 나타날 가능성이 높으며, 이후 추가적인 매수세가 유입되어 새로운 상승 패턴을 형성할 것으로 예상됩니다.
단기 투자자는 좋은 수익률을 낸 포지션에서 부분적으로 이익을 실현하고, 시장이 조정되거나 저항선을 확실하게 돌파할 때 보유량을 늘릴 기회를 기다리는 것이 좋습니다. 주목해야 할 업종으로는 소매 및 소비재, 식품, 수출, 은행, 철강 등이 있습니다.
장기적인 관점에서 투자자들은 조정장에서 주식을 점진적으로 매수하는 전략을 적용할 수 있으며, 펀더멘털이 탄탄하고 사업 전망이 긍정적인 주식에 집중할 수 있습니다.
현재 권장되는 주식 배분 비율은 순자산가치의 60%입니다.
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출처: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html
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