HSBC: 베트남 경제, 용의 해에 개선될 것

(댄 트리) - HSBC는 베트남이 꾸준한 경제 회복의 조짐을 보이며 새해를 시작했다고 언급했습니다.

베트남의 상황이 개선될 것으로 예상됩니다.

HSBC은행은 최근 발표한 보고서에서 고양이의 해에 힘겨웠던 한 해를 보낸 베트남의 경제 전망이 용의 해에 개선될 것으로 전망했습니다. 내수 소비는 압박이 커지고 있지만, 개선될 것으로 예상됩니다. 소비재 부문의 일부 주가가 회복세를 보이고 있다는 것이 초기 신호입니다. 전자 부문은 최근 긍정적인 조짐을 보이며 상업 부문의 가장 암울했던 시기가 지났음을 시사합니다. 하지만 각 부문의 회복세가 완전히 동일하지는 않기 때문에 각 부문은 서로 다릅니다. 섬유 및 신발과 같이 고용 창출력이 큰 산업들도 어려운 시기를 완전히 벗어난 것은 아닙니다. 또한,관광 부문의 완전한 회복은 서비스 부문 근로자들을 뒷받침하는 노동 시장에 매우 중요합니다.

세계 무역이 회복되면서 일자리 시장이 개선되었습니다(사진: 댄 트리).

8월 중순 이후 여러 국가의 외국인 방문객에 대한 무비자 체류 연장 및 모든 국적 시민에게 전자 비자(e-visa) 발급 등 우호적인 정책 덕분에 베트남은 약 1,260만 명의 외국인 방문객(2019년 수준의 70%)을 맞이하여 국가가 당초 목표로 삼았던 800만 명을 훌쩍 뛰어넘었습니다. 이러한 긍정적인 전망에 힘입어 베트남 관광청은 올해 외국인 방문객 목표를 2019년 사상 최고치에 가까운 1,700만~1,800만 명으로 설정했으며, 총수입은 840조 동(GDP의 8%)으로 2019년 수준을 넘어설 것으로 전망했습니다.

필수적이지 않은 소비 추세가 증가하고 있습니다.

단기적인 경기 순환적 어려움에도 불구하고, HSBC는 베트남의 구조적 추세가 여전히 유망하다고 판단합니다. 지난 20년간의 놀라운 성장과 더불어 전반적인 부의 증가는 소비 트렌드 강화를 촉진하여 재화와 서비스 소비로의 전환을 촉진했습니다. 재화 소비 트렌드를 살펴보면, HSBC는 자동차 구매가 점진적으로 증가하고 있다고 보고 있습니다. 소비자 구매력 향상의 명확한 신호는 SUV와 세단 간의 구매 트렌드 차이이며, SUV는 일반적으로 세단보다 비쌉니다. 그러나 이는 최근의 현상이 아닙니다. 실제로 최근 몇 년간 평균 소득이 지출보다 빠르게 증가하여 소비 증가를 촉진했습니다. 신흥 중산층의 부상은 베트남 국민의 증가하는 소비 수요를 활용하려는 다국적 기업의 관심을 끌고 있습니다.

베트남 사람들이 자동차를 점점 더 많이 사고 있다(사진: IT).

소매 및 금융 서비스 부문으로의 일본 FDI 급증이 주목할 만한 사례입니다. 아시아개발은행(ADB)에 따르면, 부의 증가에도 불구하고 인구의 거의 80%는 여전히 은행 서비스를 이용하지 못하거나 충분히 이용하지 못하고 있습니다. 세계 은행의 최신 금융 포용성 데이터 또한 이를 뒷받침하며, 베트남은 아직 초기 단계에 있는 공식적인 대출 채널을 개발할 상당한 잠재력을 가지고 있음을 보여줍니다. 이러한 밝은 잠재력에도 불구하고 HSBC는 관련 위험도 지적합니다. 가장 주의해야 할 점은 가계 부채 증가입니다. 베트남에는 가계 부채를 측정할 수 있는 데이터가 없지만, HSBC는 4대 은행의 재무제표 분석을 통해 가계 부채 증가를 추산했으며, 여기에는 중소기업 대출이 포함될 가능성이 있습니다. 가계 부채는 2013년부터 2022년까지 GDP의 28%에서 50%로 급격히 증가했습니다. 소비자 레버리지의 지속 불가능한 증가는 베트남 은행 부문에 심각한 위험을 초래할 뿐만 아니라, 부채 상환을 위해 소득을 추가로 삭감해야 하므로 향후 소비 지출에도 영향을 미칠 수 있습니다. 다행히 정부는 2023년에 기업과 가계 모두를 위한 일련의 지원책을 내놓았습니다. 여기에는 세금 감면, 금리 인하, 부채 상환 연장 등이 포함됩니다. 재정적 어려움은 지속될 가능성이 높고 단기적으로는 모니터링이 필요하겠지만, 최악의 상황은 지났다는 징후들이 나타나고 있습니다. HSBC는 부동산 부문에 대한 신중하지만 개선되는 심리가 전반적인 소비 심리를 개선할 것으로 전망합니다. 한편, 고용 시장 전망 개선은 임금 상승을 뒷받침하여 가계 부채 상환 능력을 개선할 것입니다.

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