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| 독일 산업 '뒤처짐' - 독일 경제의 기반이 흔들리는 걸까? (출처: 파이낸셜 타임스) |
감사 및 컨설팅 회사인 PwC는 최근 보고서에서 독일의 여러 산업이 코로나19로 인한 경기 침체에서 회복하는 데 어려움을 겪고 있으며, 앞으로의 경제 전망이 암울할 것이라고 밝혔습니다.
보고서는 독일 산업의 회복이 다른 부문의 평균보다 더디었으며 최근 몇 년 동안 상황이 악화되었다고 지적했습니다.
연구자들은 2000년부터 2022년까지 5억 유로(5억 5,600만 달러) 이상의 수익을 올리는 기업의 매출 성장을 연구한 결과, 지난 22년 동안 독일 기업의 이익 마진이 거의 절반으로 줄었다는 사실을 발견했습니다.
모든 부문 중에서 산업 부문이 더 큰 타격을 입었고 위기가 닥쳤을 때 예상보다 회복도 더뎠습니다.
보고서는 또한 독일 산업계가 경쟁 우위를 개선하기 위한 계획을 세워야 한다고 밝혔는데, 점점 더 많은 독일 기업이 어려운 시기를 겪고 있는 상황에서 이는 어려운 과제라고 덧붙였다.
독일 중소기업 협회(ZGV)가 실시한 조사에 따르면 중견기업에서도 비슷한 양상이 나타났습니다. 조사 대상 기업 42,000개 중 49%가 2분기 매출이 감소했다고 보고했습니다.
이러한 결과는 Ifo 경제연구소가 기업 신뢰도가 악화되고 있음을 보여준 보고서와 일치합니다. Ifo 기업 환경 지수는 2023년 6월에도 계속 하락하여 2023년 5월 91.5에서 88.5로 하락했습니다. 기업 신뢰도의 하락은 경제 전망이 어둡다는 것을 시사합니다.
국제통화기금(IMF)이 7월 17일에 발표한 분석에 따르면, 에너지 가격 충격의 부정적 영향과 금융 여건의 긴축으로 인해 2023년 독일 경제가 0.3% 감소할 것으로 전망했습니다.
한편, 독일의 물가상승률은 수개월간의 둔화 후 다시 상승세를 보였으며, 특히 노르트라인베스트팔렌, 바이에른, 브란덴부르크, 헤센, 바덴뷔르템베르크 등 5대 경제 주에서 두드러졌습니다. 독일 연방통계청(Destatis)이 발표한 예비 수치에 따르면 유럽 최대 경제국인 독일의 물가상승률은 5월 6.1%에서 2023년 6월 6.4%로 상승하여 분석가들의 예상치인 6.3%를 상회했습니다.
5대 주요 주에서 노르트라인베스트팔렌주와 바이에른주는 6.2%, 브란덴부르크주는 6.7%, 헤센주는 6.1%, 바덴뷔르템베르크주는 6.9%로 물가상승률이 상승했습니다. 이러한 수치를 고려할 때, 독일의 향후 물가상승 상황은 험난할 것으로 예상됩니다.
2023년 7월 초, 독일 정부는 코로나19 팬데믹과 우크라이나 분쟁으로 인한 높은 에너지 가격에 대처하기 위해 수년간 막대한 지출을 감축한 후 2024년 연방 예산안을 대폭 삭감했습니다. 이 예산안은 내년 지출을 최대 4,457억 유로(미화 4,852억 달러)로 제시했는데, 이는 2023년 계획보다 300억 유로 감소한 수치입니다. 이러한 삭감에도 불구하고 지출 규모는 2019년보다 25% 증가할 것으로 예상됩니다.
신규 차입 삭감은 훨씬 더 과감하여 2024년 신규 차입은 2023년 456억 유로에서 166억 유로로 감소할 예정입니다. 이 신규 부채는 헌법이 허용하는 한도 내에 있으며, "부채 브레이크"도 2년 연속 적용되어 신규 연간 차입을 GDP의 0.35%로 제한합니다.
크리스티안 린트너 재무부 장관은 이번 초안이 코로나19 팬데믹과 우크라이나 내전 여파로 인해 수천억 유로의 신규 부채가 늘어나 수년간 예산이 급증한 이후 재정 정상화를 향한 중요한 단계라고 말했습니다. 국방부를 제외한 모든 부처가 이러한 긴축 노력에 참여해야 했습니다.
유럽중앙은행(ECB)은 현재 공격적인 금리 인상으로 유로존의 지속적인 인플레이션을 억제하기 위해 최선을 다하고 있습니다. ECB는 2022년 7월 이후 금리를 400bp 인상했는데, 이는 유로존의 차입 비용이 두 배 이상 증가했음을 의미합니다.
ECB는 인플레이션 억제를 위한 수요 억제 노력의 일환으로 은행들이 만기 채권에 대해 재투자할 수 있는 규모를 축소하여 금융 여건을 더욱 악화시켰습니다. 이러한 긴축된 금융 여건은 기업들의 투자 확대를 저해하고 있습니다.
ZGV 설문 조사에 따르면, 조사 대상 기업의 27%가 2분기에 투자를 줄일 계획이라고 답했는데, 이는 2023년 1분기에 9% 미만이었던 것에 비해 증가한 수치입니다.
ECB의 긴축 사이클이 조만간 끝날 조짐은 보이지 않습니다. 오히려 ECB는 인플레이션이 목표치인 2%로 떨어지도록 통화정책을 긴축적으로 유지할 것이라고 거듭 강조해 왔습니다.
ECB의 최신 예측에 따르면, 유로존의 인플레이션은 2025년에도 2% 이상을 유지할 것으로 예상됩니다.
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