1,300포인트의 강력한 저항선에 접근 중이므로 너무 공격적으로 거래하는 것을 고려하세요.

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주식 시장 전망 18-22/3주차: 1,300포인트의 강력한 저항선에 접근 중, 과도한 공격적 거래를 고려하세요

VN 지수는 1,300포인트라는 강력한 저항선에 근접하고 있으며, 조정 국면이 예상됩니다. 지수가 회복세를 보이고 있지만, 투자자들은 현 시점에서는 지나치게 적극적으로 투자해서는 안 됩니다.

VN-Index는 1,230~1,250의 임계값 주변에서 좋은 흡수율을 기록하며, 블루칩과 중형주 간의 차별화가 지속되었습니다.

이번 주 HoSE의 유동성은 1,261억 5,500만 동으로 전주 대비 6.6% 소폭 감소했지만, VN-Index 의 평균 거래량은 세션당 9억 주를 넘어서며 평균 수준을 유지했습니다. 이러한 추이는 시장의 현금 흐름이 여전히 양호하게 유지되고 있으며, 여러 업종 간에 순환하고 있음을 보여줍니다. 하지만 단기 매도 압력은 여전히 여러 업종에서 강하게 증가하고 있습니다.

이번 주에도 여전히 흥미로운 정보는 베트남 중앙은행(SBV)이 4개월여 만에 2024년 3월 11일 국고채 발행을 재개했다는 것입니다. SBV의 국고채 입찰 재개는 2023년 9월 중순 당시와 유사합니다. 당시에는 달러/동 환율이 큰 폭으로 하락했고 은행간 동 금리는 지지 기미를 보이지 않았습니다.

이러한 정보는 시장의 심리와 변동에 어느 정도 영향을 미쳤지만, 국고채 발행 활동은 시스템의 유동성에 영향을 미치지 않았고, 은행 간 금리와 국립은행의 관점에서 본 금리 수준에도 영향을 미치지 않았기 때문에 시장에 큰 영향을 미치지 않았습니다.

신용장 및 신용 성장 활동 외에도 지난주에는 법률 개정안에 대한 몇 가지 쟁점이 있었습니다. 2024년 1월 국회 는 신용기관법과 개정 토지법이라는 두 가지 중요한 법률안을 통과시켰습니다. 특히 신용기관법은 대출 활동을 엄격하게 통제하고 시중은행의 상호 소유를 통제하는 데 중점을 둔 몇 가지 중요한 내용을 담고 있습니다.

하위법 문서와 관련하여 올해는 통지문이 4개, 법령이 2개 있으며, 지난주에 중요한 통지문이 2개 발행되었습니다.

여기에는 여러 은행의 운영에 있어서 안전 비율에 대한 22/2019 및 23/2020 순환 통지문을 개정하는 초안 순환 통지문이 포함됩니다.

이전에는 신용장(L/C - 수입 기업에 대한 은행의 지급 약정)이 신용 증가에 포함되지 않았기 때문에 L/C 관련 미지급 채무의 신용 증가 여력이 포함되지 않았습니다. 그러나 이번 개정안에 따르면 L/C가 신용 활동에 포함되므로 TCB, HDB, TPB, VPB 등 L/C 관련 부채 비율이 높은 은행에 일정 부분 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

기타 주요 내용으로는 부실위험에 처한 신용기관을 판정하기 위한 기준, 취약은행 및 강제이체를 받는 은행을 위한 특별 메커니즘, 총무이사가 은행/비은행 신용기관의 신용평가자 및 승인자에 대한 신용공여를 결정하는 사항 등이 있습니다.

또한, 이 개정 회람에 포함된 신금융기관법은 대출 활동에 관한 회람 39호를 개정하는 회람입니다. 이 회람에서는 채무 이행 보장을 위해 지출되는 금액에 대한 규정을 유지하며, 부동산/프로젝트 양도 계약에 대한 예치 목적의 대출 활동은 보증 의무 종료 시까지 동결되어야 합니다. 또한, 신용 기록을 더욱 면밀히 모니터링하는 방안을 제시하고, 1억 VND 미만 대출에 대한 조건을 더욱 유연하게 적용합니다.

단기적으로 VN 지수가 1,300포인트를 돌파하여 강력한 상승 추세를 형성할 가능성은 낮지만, 1,300포인트에서 등락을 거듭하고 있습니다. 지난주를 돌이켜보면, VN 지수는 16.43포인트(1.32%) 상승하여 1,263.78포인트로 마감했습니다. 이는 여전히 변동성 구간에 있으며, 다음 상승을 고려하기 전에 매수세가 유입되는 데 더 많은 시간이 필요합니다. 따라서 1,300포인트 수준에서는 단기 상승세가 약화되고 기대감이 감소할 때 하락 조정이 발생할 가능성이 있습니다.

하지만 시장은 항상 기회를 제공합니다. 지난주 상당한 공급 흡수율을 기록한 가운데, 일부 종목은 시장보다 먼저 바닥을 찍고 반등하는 조짐을 보였습니다. 이러한 점을 바탕으로 투자자들은 HPG(29,900~30,150), NKG(23,800~24,200)처럼 시장 조정 시 현금 흐름의 뒷받침을 받으며 펀더멘털이 우수한 종목을 발굴할 수 있습니다. TV2(44,000~44,300), CTD(73,900~74,300)처럼 현금 흐름이 새로운 추세를 확인시켜 주며 누적 기저를 간신히 벗어나는 종목도 있습니다.

하지만 지수가 1,300포인트의 강력한 저항선에 접근하고 있으며 조정 시나리오가 가능성이 높으므로, 지수가 회복세를 보이고 있더라도 투자자들은 이 단계에서 너무 적극적으로 투자해서는 안 됩니다.

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