Fecon (FCN) Pengerusi Pham Viet Khoa, modal 100 dong, tidak boleh memperoleh keuntungan 1 dong

9 daripada 10 suku margin keuntungan tidak melebihi 1%

Fecon Corporation (FCN) Pengerusi Pham Viet Khoa, kontraktor utama dalam sektor pembinaan, sedang melaksanakan banyak kontrak besar bernilai ratusan bilion hingga beribu-ribu bilion VND. Bagaimanapun, dalam suku tahun kebelakangan ini, unit ini terus mencatatkan keuntungan simbolik, tidak setimpal dengan pendapatannya yang mencecah ratusan bilion.

Pada suku kedua 2024, Fecon mencatatkan hasil bersih VND 815.9 bilion, meningkat 21% dalam tempoh yang sama. Daripada jumlah itu, kos barangan jualan yang tinggi menyumbang VND 728.2 bilion, menyebabkan keuntungan kasar syarikat hanya VND 87.8 bilion, turun 29.8% berbanding tahun sebelumnya.

Fecon (FCN) membelanjakan 100 dong tetapi tidak mendapat keuntungan 1 dong, keadaan ini sudah lama berlaku. (Foto TL)

Hasil kewangan dalam tempoh tersebut meningkat kepada VND7.4 bilion. Sebaliknya, perbelanjaan kewangan dikurangkan hampir separuh tetapi masih menyumbang VND36.9 bilion. Daripada jumlah itu, VND35.9 bilion adalah perbelanjaan faedah.

Kos pengurusan perniagaan dan kos jualan meningkat sedikit berbanding tempoh yang sama, masing-masing menyumbang VND51.9 bilion dan VND4.9 bilion. Adalah mudah untuk melihat bahawa walaupun kos faedah telah dikurangkan, ia masih tinggi, bersamaan dengan hampir 70% daripada kos pengurusan perniagaan. Ini seterusnya menunjukkan bahawa mengimbangi kos faedah untuk pinjaman masih menjadi masalah bagi Fecon.

Selepas menolak semua perbelanjaan dan cukai, Fecon mencatatkan keuntungan bersih hanya 720 juta VND, bersamaan dengan margin keuntungan bersih hanya 0.09%. Ini bermakna 100 VND hasil Fecon membawa kurang daripada 1 VND keuntungan bersih.

Situasi keuntungan "untuk pertunjukan" Fecon terlalu biasa kepada para pemegang saham dalam tempoh 2 tahun yang lalu.

Secara khusus, dari suku pertama 2022 hingga sekarang, Fecon hanya mencatatkan margin keuntungan bersih sebanyak 5.9% pada suku keempat 2022. Bagi baki 9 suku perniagaan, margin keuntungan bersih Fecon hanya di bawah 1%.

Walaupun pada Q1/2022, Q2/2023 dan Q4/2023, margin keuntungan bersih Fecon adalah negatif, masing-masing pada -1.3%, -0.002% dan -4.3%.

'Tradisi' memecahkan rancangan perniagaan tahun demi tahun

Dengan margin keuntungannya yang "buruk", ramai pemegang saham mempersoalkan bagaimana Fecon, pengerusi Pham Viet Khoa, akan melengkapkan matlamat perniagaan tahunannya?

Malah, Fecon telah gagal mencapai sasaran keuntungannya selama lima tahun berturut-turut. Kadar penyiapan malah terus menurun tahun demi tahun dalam tempoh 2019-2023.

Khususnya, pada 2019, Fecon mencapai keuntungan selepas cukai sebanyak VND 221 bilion, bersamaan dengan menyiapkan 62% daripada rancangan itu. Pada tahun 2020, keuntungan menurun sebanyak 40% kepada VND 133.6 bilion, bersamaan dengan menyiapkan 57% daripada rancangan itu.

Selama 5 tahun berturut-turut, Fecon tidak menyiapkan rancangan perniagaannya.

Pada 2021, keuntungan Fecon terus menjunam 47%, kepada 70.8 bilion VND, bersamaan 40.4% daripada sasaran tahun itu. Ini adalah tahun ke-3 pandemik COVID-19, jadi penurunan keuntungan syarikat boleh difahami.

Bagaimanapun, pada 2022, keuntungan Fecon hanya mencecah 51.6 bilion manakala sasaran sehingga 280 bilion VND, bersamaan dengan menyiapkan 18% daripada pelan tahun ini. Pada 2023, Fecon kehilangan 42 bilion VND, melengkapkan -28% daripada rancangan tahunan.

Pada 2024, Fecon menetapkan sasaran keuntungan selepas cukai hanya 60 bilion VND. Pada separuh pertama tahun ini, Fecon hanya mencapai 1.4 bilion VND dalam keuntungan, bersamaan dengan hanya 2.3% daripada rancangan tahunan.

Aliran tunai perniagaan adalah negatif 319 bilion, hutang menyumbang bahagian yang tinggi

Perkara yang ketara ialah struktur modal Fecon mencatatkan sebahagian besar hutang. Liabiliti pada akhir suku kedua 2024 berjumlah VND 5,176.8 bilion, 1.5 kali lebih tinggi daripada ekuiti.

Daripada jumlah itu, hutang jangka pendek sahaja menyumbang VND2,084 bilion, hutang jangka panjang menyumbang VND908.5 bilion. Berbanding dengan awal tahun, jumlah hutang telah meningkat hampir VND50 bilion. Hutang-hutang ini, bersama-sama dengan perbelanjaan faedah, memberi tekanan besar kepada aliran tunai syarikat.

Khususnya, penyata aliran tunai merekodkan bahawa Fecon terpaksa membelanjakan 103.5 bilion VND untuk faedah pada separuh pertama tahun ini, berbanding 137.1 bilion dalam tempoh yang sama. Akibatnya, aliran tunai syarikat daripada aktiviti operasi adalah negatif 319 bilion VND.

Sementara itu, aliran tunai bersih daripada aktiviti pelaburan adalah positif VND 41.7 bilion, aliran tunai bersih daripada aktiviti pembiayaan adalah negatif VND 51.8 bilion.

Sumber: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html