Profesor Madya - Dr. Pham The Anh: Untuk mencapai pertumbuhan yang tinggi, kita mesti menstabilkan ekonomi makro dan mengelakkan "demam" hartanah

Menurut Profesor Madya - Dr Pham The Anh (Universiti Ekonomi Negara), untuk mencapai pertumbuhan yang tinggi dalam tempoh yang akan datang, prasyarat adalah untuk menstabilkan ekonomi makro, terutamanya untuk mengelakkan demam harga hartanah, mengekalkan kestabilan inflasi, dan menghalang dong daripada kehilangan nilai.

Profesor Madya - Dr. Pham The Anh (Universiti Ekonomi Negara). Foto: Ho Long

Untuk mencapai pertumbuhan yang tinggi, kita mesti "memotong" "demam tanah"

Berucap pada Seminar Perundingan Situasi Sosio-Ekonomi anjuran Jawatankuasa Tetap Jawatankuasa Ekonomi dan Kewangan pagi tadi (5 September), Profesor Madya - Dr Pham The Anh berkata, bagi mencapai sasaran pertumbuhan tinggi pada tempoh akan datang (pertumbuhan dua digit mulai tahun depan), prasyaratnya adalah untuk mengekalkan kestabilan makroekonomi. Kerana jika pertumbuhan yang tinggi membawa kepada kehilangan kestabilan makroekonomi, dalam jangka panjang, sasaran pertumbuhan yang tinggi tidak akan tercapai.

Menurut pakar ini, kestabilan makroekonomi boleh diukur dengan empat petunjuk khusus.

Pertama, inflasi mesti dikekalkan rendah, tidak melebihi 4%, idealnya 2-4%. Tahap inflasi ini merangsang pengeluaran dan perusahaan perniagaan dan memastikan pendapatan sebenar untuk orang ramai, kerana "inflasi adalah cara terpantas untuk melucutkan pendapatan pekerja dan golongan miskin".

Kedua, kita mesti mengelakkan demam harga hartanah, yang merupakan faktor yang paling cepat berkembang dalam jurang antara kaya dan miskin, menyebabkan banyak akibat ekonomi dan sosial. Malah, sejak beberapa dekad yang lalu, setiap beberapa tahun berlaku "demam" hartanah dan pada masa ini harga hartanah telah jauh melebihi kemampuan orang ramai, malah mereka yang berpendapatan tinggi. Menurut Profesor Madya Dr. Pham The Anh, orang yang berpendapatan 50-70 juta VND/bulan pun kini sukar untuk membeli rumah di bandar besar. Dengan purata pendapatan per kapita kira-kira 5,000 USD/tahun, pekerja yang telah menyimpan selama 30 tahun akan mendapati sukar untuk merealisasikan impian mereka untuk memiliki rumah di bandar-bandar besar.

Ketiga, kadar pertukaran mesti stabil. Bagi ekonomi yang banyak bergantung pada eksport dan pelaburan asing seperti Vietnam, mengekalkan kadar pertukaran yang stabil adalah amat penting. VND boleh menyusut tetapi hanya dalam had yang boleh diterima. Jika VND susut nilai sebanyak 5-10% setiap tahun, ia adalah petanda ketidakstabilan makroekonomi.

Keempat, adalah perlu untuk memastikan kemampanan hutang awam. Pada masa ini, sasaran hutang awam di Vietnam agak rendah (kira-kira 34% -35% daripada KDNK), tetapi ia tidak boleh diabaikan, kerana jika hanya satu projek seperti kereta api laju Utara Selatan dilaksanakan, nisbah hutang awam ini akan meningkat semula secara mendadak. Apatah lagi, terdapat beberapa siri projek pelaburan awam besar lain yang akan dilaksanakan, memerlukan penggemblengan dan penggunaan sumber dikira untuk memastikan kemampanan hutang awam dan mengekalkan kestabilan sistem kewangan.

Tidak banyak ruang lagi untuk dasar monetari untuk menyokong pertumbuhan.

Menurut Profesor Madya - Dr. Pham The Anh, pada dasarnya, dasar monetari tidak seharusnya digunakan untuk menggalakkan pertumbuhan, terutamanya pertumbuhan berterusan dalam jangka panjang.

"Jika dasar monetari digunakan secara berterusan untuk merangsang pertumbuhan - contohnya, meningkatkan kredit sebanyak 15-20% setiap tahun secara berterusan untuk jangka masa yang panjang - ia sudah tentu akan menyebabkan ketidakstabilan makroekonomi. Fungsi utama dasar monetari adalah untuk menstabilkan ekonomi makro, melonggarkan dasar monetari apabila ekonomi berada dalam kemelesetan dan mengetatkannya apabila ekonomi menjadi terlalu panas. Monetari adalah alat untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi negara. menggalakkan pertumbuhan jangka panjang tergolong dalam dasar fiskal,” kata Encik Pham The Anh.

Menurut pakar ini, hampir tiada ruang lagi untuk menggunakan dasar monetari bagi menggalakkan pertumbuhan di Vietnam.

Pertama, nisbah bekalan wang/KDNK dan kredit/KDNK Vietnam kini masing-masing pada 160% dan 140%, yang merupakan angka yang sangat tinggi berbanding semua negara di dunia , kecuali negara yang mengalami hiperinflasi. Angka di atas menunjukkan bahawa ekonomi banyak bergantung kepada modal daripada sistem perbankan.

Kedua, jurang antara kadar faedah dan inflasi adalah hampir sifar (pada masa ini, kadar faedah mobilisasi adalah sekitar 4-5%/tahun manakala sasaran kadar inflasi pada tahun 2025 ialah 4.5%). Kekurangan kadar faedah sebenar menyebabkan sistem perbankan tidak dapat menggerakkan modal jangka panjang, yang membawa kepada ketidakseimbangan jangka masa bank. Malah, pada masa ini, kebanyakan bank hanya boleh menggerakkan modal jangka pendek dalam pasaran kediaman, manakala untuk modal jangka panjang, bank mesti menggembleng melalui saluran bon. Melihat kepada pasaran bon korporat, dapat dilihat bahawa penerbit kebanyakannya adalah bank dan perusahaan hartanah.

Ketiga, jurang antara kadar faedah domestik dan kadar faedah USD adalah sangat rendah, pada banyak kali kadar faedah VND lebih rendah daripada USD. Jika kita terus mengembangkan mata wang dan memaksa kadar faedah VND ke tahap rendah, USD akan mengalir keluar, VND akan kehilangan nilai, dan dalam jangka panjang, ia akan menjejaskan daya saing negara, keupayaan untuk menarik modal FDI dan menggalakkan perdagangan antarabangsa.

Keempat, penurunan dalam rizab pertukaran asing juga menyempitkan ruang untuk menggunakan dasar monetari untuk menggalakkan pertumbuhan. Pada tahun-tahun sebelumnya, rizab pertukaran asing melebihi 100 bilion USD tetapi kini telah menurun kepada kira-kira 70 bilion USD, menurut ramalan Profesor Madya - Dr Pham The Anh.

Dalam konteks ini, walaupun menyokong Bank Negara untuk mengeluarkan bilik kredit, pakar mengesyorkan bahawa untuk mengeluarkan bilik itu, Bank Negara mesti melengkapkan indeks keselamatan sistem (berdasarkan Basel II, Basel III...) dan mesti membina sistem pemantauan yang moden dan dikemas kini.

Akhir sekali, pakar mengesyorkan bahawa dasar monetari mesti meningkatkan kebebasannya, dengan tujuan mengekalkan kestabilan makroekonomi. Sehubungan itu, Kerajaan boleh mengembangkan dasar fiskal untuk menggalakkan pertumbuhan, tetapi mengekalkan kestabilan makroekonomi mesti dikhaskan untuk dasar monetari.

"Dasar monetari mesti mempunyai kebebasan tertentu. Dewan Negara boleh menetapkan sasaran dan objektif, tetapi Bank Negara mesti mempunyai kuasa penuh untuk menggunakan alat dasarnya untuk mencapai objektif tersebut," Profesor Madya - Dr. Pham The Anh mencadangkan.

Sumber: https://baodautu.vn/pgs---ts-pham-the-anh-de-tang-truong-cao-phai-on-dinh-vi-mo-tranh-cac-con-sot-bat-dong-san-d378968.html