De winsten van beursgenoteerde bedrijven zullen naar verwachting met 15% stijgen, vooral dankzij het feit dat banken hun groeimomentum behouden.

Analisten uit de financiële en effectensector deden bovenstaande uitspraken. Zij verwachtten dat de winsten op beursgenoteerde aandelen verder zouden stijgen dankzij het herstel van de bank- en vastgoedsector.

De geschatte winst van beursgenoteerde bedrijven over het hele jaar is met 15% gestegen

Nu de economie herstelt, verwacht directeur analyse van Shinhan Securities Vietnam ( SSV), Bui Thi Thao Ly, dat de winstgroei van beursgenoteerde ondernemingen de aandelenmarkt in de tweede helft van 2024 een impuls zal geven.

"Tegen het einde van het eerste kwartaal van 2024 zullen de winsten van op HOSE genoteerde ondernemingen met ongeveer 11,5% groeien ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar en naar verwachting met 15% voor het hele jaar, voornamelijk dankzij de groei van de bankwinsten en het herstel van de vastgoedsector in de tweede helft van het jaar", voorspelde mevrouw Bui Thi Thao Ly.

In een recent rapport over de bankensector voorspelt Dragon Capital Securities (VDSC) dat 2024 een relatief uitdagend jaar zal blijven voor de bankensector, maar dat sommige kredietinstellingen een verbetering in de winstgroei zullen zien. VDSC verwacht dat de gemiddelde winstgroei na belastingen van banken op de watchlist in dezelfde periode 18% zal bedragen, met een groei van de rente-inkomsten van 19%.

Naast het geleidelijke herstel van de economie heeft ook de aandelenmarkt sinds eind 2023 een positief herstel doorgemaakt. Mevrouw Ly gaf echter aan dat de VNIndex momenteel wordt verhandeld tegen een koers/winstverhouding van ongeveer 14x, lager dan het 10-jarig gemiddelde van 15x, wat aantoont dat het marktsentiment nog steeds voorzichtig is.

"Statistieken per sector laten zien dat de vastgoed- en bankensector momenteel koers-winstverhoudingen en koers-boekwaardeverhoudingen hebben die lager liggen dan het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar, terwijl andere sectoren waarderingen hebben die gelijk zijn aan of hoger zijn dan het gemiddelde. Dit weerspiegelt deels de huidige risico's van deze twee sectoren", aldus mevrouw Ly.

De winsten van beursgenoteerde bedrijven zullen naar verwachting met 15% stijgen, vooral dankzij het feit dat banken hun groeimomentum behouden.

Bovendien is de recordomzet van buitenlandse investeerders misschien wel hetgeen waar beleggers zich momenteel het meest zorgen over maken. Deze groep heeft de afgelopen vijf kwartalen onafgebroken netto verkocht en bereikte in het tweede kwartaal van 2024 een recordomzet van meer dan 30.000 miljard VND.

Dit kan worden verklaard doordat het renteverschil ervoor heeft gezorgd dat investeringskapitaal zich terugtrok uit Azië en opkomende markten, waaronder Vietnam, en richting de VS stroomde.

Maar momenteel bedraagt de eigendomsratio van buitenlandse investeerders op de Vietnamese aandelenmarkt 17,5%, een daling van slechts ongeveer 0,75% vergeleken met eind 2023. Tegelijkertijd steeg de VNIndex in deze periode nog steeds met 11% dankzij de overvloedige kapitaalstroom van binnenlandse particuliere beleggers, die het volledige verkoopvolume van buitenlandse beleggers absorbeerde.

Particuliere beleggers zijn dus de belangrijkste drijvende kracht achter de aandelenmarkt en deze groep is momenteel goed voor 90% van de totale transactiewaarde van de gehele markt. SSV is daarom van mening dat, indien de lage rente aanhoudt, dit een belangrijke factor zal zijn om particuliere beleggers te helpen de komende tijd geld in de aandelenmarkt te blijven steken en zo het netto verkoopvolume van buitenlandse beleggers te absorberen indien de kapitaalonttrekkingen aanhouden.

Tegelijkertijd voorspelt SSV dat de druk op de terugtrekking van buitenlands kapitaal in de tweede helft van 2024 en 2025 zal afnemen, wanneer de wisselkoers afkoelt na de renteverlagingen van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed). Positiever is dat buitenlandse kapitaalstromen snel zullen terugkeren als er duidelijkere stappen worden gezet in het opwaarderingsproces van de Vietnamese opkomende markten.

Mevrouw Thieu Thi Nhat Le, algemeen directeur van UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam), zei dat volgens statistieken van de bedrijven in de monitoringportefeuille van UOBAM Vietnam de nettowinst met gemiddeld 14,3% op jaarbasis en 24,4% op kwartaalbasis is gestegen.

De export groeide dankzij een aantrekkende vraag vanuit de belangrijkste exportmarkten van Vietnam. Ook de binnenlandse consumptie vertoonde opnieuw tekenen van sterke groei dankzij de aantrekkende toeristische sector. De kapitaalstromen uit buitenlandse directe investeringen groeiden nog steeds flink...

Een aanhoudend lage rentestand zal een negatieve invloed hebben op de aandelenkoersen.

Mevrouw Bui Thi Thao Ly, directeur analyse bij SSV, gaf bovendien aan dat de depositorentes sinds eind 2022 aanzienlijk zijn gedaald. Hoewel ze in juni 2024 licht zijn gestegen, verwachten we dat ze in de tweede helft van 2024 laag zullen blijven. De lage rente is altijd een ideale omgeving voor de aandelenmarkt. Het aantal deposito's van beleggers bij effectenmaatschappijen en de uitstaande margeleningen vertonen een opwaartse trend.

Er is nog steeds ruimte voor toename van margeverstrekking, aangezien de marge/eigen vermogen-ratio momenteel 77% bedraagt aan het einde van Q1/2024. Dit is relatief laag vergeleken met de piek van ongeveer 115% in Q4/2021 en Q1/2022.

"Met een koers/winstverhouding rond het huidige bereik van 14x en een verwachte winstgroei van 15% van beursgenoteerde ondernemingen schatten wij dat de redelijke drempel voor de VNIndex voor 2024 rond de 1.390 punten zal liggen. Dat komt overeen met een stijging van 23% ten opzichte van eind 2023 en 10% hoger dan nu (eind juni 2023)", voegde mevrouw Ly toe.

Tegelijkertijd heeft SSV hogere verwachtingen van de vooruitzichten op een upgrade van opkomende markten. Na bijna tien jaar van gemiste deadlines worden de kansen steeds duidelijker nu enkele van de volgende oplossingen worden geïmplementeerd.

Concreet: (1) Goedkeuring van het concept van de circulaire tot wijziging van circulaires met betrekking tot margeoplossingen voor buitenlandse investeerders en openbaarmaking van informatie in het Engels; (2) Oplossing van problemen met betrekking tot beperkingen op buitenlands eigendom en ruimte voor buitenlandse investeerders; (3) Verbetering van het niveau van liberalisatie van de valutamarkt; (4) CCP-mechanisme...

In het meest optimistische scenario zal Vietnam door FTSE en MSCI in respectievelijk 2025 en 2026 worden gepromoveerd tot opkomende markt. Naar verwachting zal dit 4 tot 7 miljard dollar aan investeringsfondsen aantrekken die zich richten op opkomende markten.

Uit statistieken blijkt dat de aandelenmarkt doorgaans bloeit in de twee jaar vóór een upgrade en dat er tussen de aankondiging van de upgrade en de datum waarop deze ingaat, gemiddeld een stijging van 23% plaatsvindt.

Ondanks de optimistische vooruitzichten voor de macro-economische en beursvooruitzichten van Vietnam in de tweede helft van 2024, blijven de risico's op het gebied van het monetaire beleid en de escalerende geopolitieke spanningen aanwezig en vereisen deze aandacht in de tweede helft van 2024.

Het vermogen van de Fed om renteverlagingen te blijven uitstellen of ze langzamer en voorzichtiger te verlagen dan andere centrale banken wereldwijd, zou de dollar echter langer sterk kunnen houden ten opzichte van andere valuta's. Naarmate de rente stijgt, worden importen duurder, wat de inflatie zal opdrijven en de druk op het monetaire beleid zal vergroten.

Thieu Thi Nhat Le, algemeen directeur van UOBAM Vietnam, gaf ook aan dat de lage rentetarieven zullen aanhouden (hoewel de beleidsrentes mogelijk licht zullen stijgen) ter ondersteuning van de economische groei. Het FDI-kapitaal blijft goed groeien, vooral gezien het potentieel van de Vietnamese halfgeleiderindustrie.

Tegelijkertijd zijn het overheidsbeleid om overheidsinvesteringen te stimuleren om de economische groei te stimuleren en de vastberadenheid van de overheid en beheersinstanties om de Vietnamese aandelenmarkt te upgraden van een grensmarkt naar een opkomende markt... factoren die in de komende tijd een positief effect op de aandelenmarkt zullen hebben.

De volgende factor is dat de lage rentevoet laag wordt gehouden om de groei te ondersteunen. Hoewel de spaarrente en de OMO-rente recentelijk licht zijn gestegen, zijn ze nog steeds vrij laag vergeleken met voorheen. Dit zal ook een positieve invloed hebben op de aandelenmarkt.

Het overheidsbeleid om overheidsinvesteringen te stimuleren om de economische groei te stimuleren. Daarnaast zorgt het voor actieve export, trekt het meer FDI-kapitaal aan en tegelijkertijd verbetert Vietnam zijn aandelenmarkt geleidelijk van een grensmarkt naar een opkomende markt...

Beleggers die lange tijd als risicobestendig werden beschouwd, zullen, zodra de spaarrente daalt, overstappen op andere beleggingskanalen, waaronder aandelen.

Volgens mevrouw Le denken veel mensen, en in feite zijn er veel beleggers, dat ze naar de beurs gaan met de intentie om gewoon te surfen, terwijl de beleggingsstrategie van veel beleggers nu meer gericht is op de lange termijn in plaats van alleen op de korte termijn. Dit is ook positief voor de Vietnamese aandelenmarkt.

Het is echter ook belangrijk om op te merken dat de hierboven genoemde risico's, zoals het feit dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rente niet op korte termijn verlaagt en de geopolitieke spanningen escaleren, de wisselkoers VND/USD onder druk kunnen blijven zetten en van invloed kunnen zijn op het beleggerssentiment.

Bron: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html