Uit een rapport van de recente workshop "Kapitaal voor de private sector in het nieuwe groeitijdperk" bleek dat in de periode 2021-2023 kredietverlening aan de private sector slechts 34-36% van de totale uitstaande leningen uitmaakte, lager dan die van staatsbedrijven en buitenlandse directe investeringen. Het midden- en kleinbedrijf (mkb) – goed voor meer dan 97% van het totale aantal bedrijven – had slechts toegang tot ongeveer 25% van het totale krediet.
Ondertussen is het kapitaal uit de aandelenmarkt en bedrijfsobligaties nog steeds beperkt: de omvang van de beurskapitalisatie bedraagt 71,4% van het BBP in 2024, veel lager dan die van andere landen in de regio; na de periode van sterke groei in 2020-2021 voldoet de ontwikkeling van bedrijfsobligaties nog niet aan de verwachtingen.
Een paradox is dat, hoewel de overheid een sterke ontwikkeling van de particuliere sector bepleit, volgens een onderzoeksrapport van Dr. Can Van Luc - lid van de Nationale Adviesraad voor Financieel en Monetair Beleid en een groep auteurs van het Opleidings- en Onderzoeksinstituut BIDV - het percentage ondernemingen dat intern en bij familieleden kapitaal moet regelen nog steeds 70% bedraagt, terwijl bijna 50% van de MKB-bedrijven moeilijk toegang heeft tot bankkrediet.
Wat is de reden? Ten eerste is het Vietnamese financiële systeem nog steeds te afhankelijk van bankkrediet: het vertegenwoordigt meer dan 130% van het bbp. Tegelijkertijd ontwikkelen kapitaalkanalen voor de middellange en lange termijn, zoals de aandelenmarkt, durfkapitaalfondsen, pensioenfondsen, enz. zich langzaam. Particuliere ondernemingen, met name innovatieve startups, vinden het moeilijk om durfkapitaal of langetermijnkapitaal te vinden om in technologie te investeren.
Ten tweede is het wettelijk kader voor de kapitaalmarkt nog niet compleet. Het toezicht op en de transparantie van informatie op de markt voor bedrijfsobligaties zijn nog steeds beperkt, wat leidt tot een daling van het vertrouwen onder beleggers en waardoor de markt zich na de gebeurtenissen van 2022 niet sterk herstelt. Ten derde zijn veel preferentiële beleidsmaatregelen op het gebied van belasting en kredietverlening nog niet geïmplementeerd. MKB-bedrijven ondervinden nog steeds moeilijkheden bij het verkrijgen van toegang tot preferentiële kredietpakketten of kredietgarantiefondsen.
In de nieuwe context moeten, volgens experts, de kapitaalknelpunten voor de private sector synchroon worden aangepakt, zowel op macro- als microniveau. Ten eerste is het noodzakelijk om de kanalen voor kapitaalmobilisatie buiten bankkrediet te diversifiëren. De overheid moet de ontwikkeling van de aandelenmarkt en de markt voor bedrijfsobligaties bevorderen en de oprichting van durfkapitaalfondsen, particuliere investeringsfondsen en pensioenfondsen stimuleren om ondernemingen van langetermijnkapitaal te voorzien.
Ten tweede moeten het kredietgarantiemechanisme en de fiscale prikkels voor het mkb worden verbeterd. Het belastingbeleid moet bedrijven stimuleren om te herinvesteren en te innoveren in plaats van zich alleen te richten op kortlopende verplichtingen. Ten derde moet een gunstige juridische corridor voor creatieve startups worden gecreëerd. Vietnam telt momenteel meer dan 3800 startups, dus er is een mechanisme nodig om buitenlandse investeringsfondsen aan te moedigen deel te nemen en juridische belemmeringen te verminderen, zodat startups gemakkelijker kapitaal kunnen aantrekken.
Bovendien is de ontwikkeling van groene en duurzame financiering een onvermijdelijke trend wanneer Vietnam zich committeert aan Net Zero in 2050. Dit vereist een mechanisme om kapitaalstromen naar hernieuwbare energieprojecten en de circulaire economie te stimuleren. Ten slotte moeten bedrijven de financiële transparantie verbeteren en de governance standaardiseren om vertrouwen te creëren bij banken en investeerders.
Kapitaal is de "bloedader" van de economie en voor de private sector – de belangrijkste drijvende kracht van de economie – wordt het vrijmaken van kapitaalbronnen in het nieuwe tijdperk nog urgenter. Als oplossingen om kapitaalkanalen te diversifiëren, instellingen te verbeteren en het marktvertrouwen te vergroten daadkrachtig worden geïmplementeerd, kan Vietnam een cyclus van duurzame groei openen, waarin de private sector daadwerkelijk de "pijler" van de economie wordt.
Bron: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html
Reactie (0)