Srebro i miedź „detronizują” złoto, stając się nową gorączką inwestycyjną

Silny wzrost srebra

Srebro odnotowało w tym roku błyskawiczny wzrost, a jego wartość wzrosła niemal dwukrotnie. Znaczna część tego imponującego wzrostu nastąpiła w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, napędzana historycznym spadkiem podaży w Londynie, napędzanym głównie przez gwałtowny popyt z Indii i silny napływ kapitału z funduszy ETF inwestujących w srebro.

Choć w ostatnich tygodniach ograniczenia w Londynie nieco zelżały, gdyż do magazynów trafiło więcej metalu, sytuacja na świecie nadal jest napięta, a zapasy w Chinach utrzymują się na najniższym poziomie od dekady.

Rzeczywistość rynkowa pokazuje, że srebro przewyższa złoto pod względem wzrostu cen. Odkąd cena złota osiągnęła szczyt na poziomie 4381,21 USD za uncję 20 października i od tego czasu utrzymuje się na zasadniczo niezmienionym poziomie, srebro wzrosło o ponad 11%, osiągając nowy rekord 59,33 USD za uncję. Miedź nie pozostaje daleko w tyle, odnotowując wzrost o prawie 9%.

Atrakcyjność srebra jest również widoczna w przepływach inwestycyjnych. W zeszłym tygodniu, w ciągu zaledwie jednego tygodnia, do iShares Silver Trust, największego funduszu ETF śledzącego ten metal, napłynęło prawie miliard dolarów, znacznie przekraczając napływy do największego funduszu złota, co stworzyło solidne wsparcie dla cen spot srebra.

Inwestorzy z Zachodu masowo wracają do srebra po długim okresie niedostatecznej alokacji środków w metale szlachetne. Zdaniem Trevora Yatesa, starszego analityka inwestycyjnego w Global X ETFs, inwestorzy z Zachodu nadal mają duże możliwości inwestowania w srebro.

Eksperci wydali jednak również ostrzeżenie. Mike McGlone z Bloomberg Intelligence zauważył, że cena srebra jest o 82% wyższa od pięcioletniej średniej i zmierza do osiągnięcia największej premii na koniec roku od 1979 roku. Tymczasem ekspert Ed Meir stwierdził, że trudno określić szczyt tego wzrostu, który może wynieść 60 dolarów za uncję, ale może również osiągnąć 85 dolarów za uncję.

Miedź i historia niedoborów podaży

Podczas gdy wzrost cen srebra ma głównie podłoże finansowe, wzrost cen miedzi jest powiązany z praktycznym popytem ze strony elektryfikacji, centrów danych AI i projektów czystej energii. Stratedzy przewidują niedobór podaży miedzi w nadchodzących latach.

W zeszłym tygodniu ceny miedzi na London Metal Exchange (LME) osiągnęły rekordowy poziom, przekraczając 11 600 dolarów za tonę.

Kluczowym czynnikiem wpływającym na ceny miedzi jest polityka podatkowa USA. Od czasu ogłoszenia przez prezydenta Donalda Trumpa w lutym planów nałożenia ceł na ten metal w celu zwiększenia podaży krajowej, przepływy handlowe zostały zakłócone. Ceny kontraktów terminowych w Nowym Jorku gwałtownie wzrosły w porównaniu z Londynem, co skłoniło dużych inwestorów, takich jak Mercuria, Trafigura i Glencore, do zwiększenia importu do USA do rekordowych poziomów.

Choć przepływ surowca chwilami zwalniał, niedawna obietnica Trumpa o rewizji ceł na miedź pierwotną w przyszłym roku sprawiła, że traderzy ścigają się, by ponownie sprzedać ten metal. Greg Sharenow, zarządzający portfelem w Pacific Investment Management Co., powiedział, że globalny bilans znacznie się zacieśnił, ponieważ surowiec jest przyciągany do Stanów Zjednoczonych ze względu na zachęty cenowe.

Jak powiedział Xiaoyu Zhu ze StoneX Financial Inc., spadkowy trend cen miedzi będzie ograniczony dzięki solidnym fundamentom. Zakłócenia w dostawach z dużych kopalń, które zbiegają się ze wzrostem zapotrzebowania na energię odnawialną, stanowią kluczowe wsparcie dla tego metalu.

Pan Sharenow uważa, że nawet jeśli rynek skoryguje się o 10–15%, długoterminowa tendencja wzrostowa miedzi i srebra pozostanie nienaruszona.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm