Władze Banku Państwowego Wietnamu w obliczu presji ze strony stóp procentowych, kursów walut i cen złota.

(Chinhphu.vn) - Inflacja bazowa od wielu miesięcy utrzymuje się na poziomie powyżej 3%, wzrost kredytów jest wysoki, a kursy walut i ceny złota są zmienne. Wszystko to wywiera znaczną presję i wymaga elastycznego zarządzania oraz proaktywnych reakcji.

Przywódcy rządowi przewodniczą regularnemu posiedzeniu rządu w sierpniu – zdjęcie: VGP/Nhat Bac

Inflacja bazowa utrzymuje się powyżej 3%.

Na regularnym sierpniowym posiedzeniu rządu, zorganizowanym przez Kancelarię Rządową 6 września, wiceprezes Banku Państwowego Wietnamu, Doan Thai Son, przeanalizował: Inflacja bazowa utrzymuje się ostatnio powyżej 3%. Jest to niepokojący wskaźnik, ponieważ próg 3% jest zazwyczaj uważany za sygnał ostrzegawczy w polityce zarządzania.

Przyczyny leżą zarówno w czynnikach krajowych, jak i międzynarodowych. W wymiarze zewnętrznym globalna presja inflacyjna utrzymuje się na bardzo wysokim poziomie, a rosnące ceny energii i surowców, a także nieprzewidywalne wahania na rynku światowym , powodują gwałtowny wzrost kosztów produkcji i importu. W wymiarze krajowym, gwałtownie rosnące czynsze i wydatki na posiłki w restauracjach, w połączeniu z korektami cen złota i szeregu dóbr kontrolowanych przez państwo, dodatkowo zaostrzyły inflację.

„W związku z tą tendencją, Bank Państwowy Wietnamu zgadza się z Ministerstwem Finansów co do potrzeby ścisłego monitorowania i bardzo elastycznego zarządzania. W przypadku wystąpienia nowych zjawisk musimy działać proaktywnie i przewidywać je. Jeśli inflacja nadal będzie wykazywać oznaki wzrostu, konieczne będą natychmiastowe działania, aby przewidzieć ten trend; nie możemy popadać w samozadowolenie i czekać. Doświadczenie pokazuje, że jeśli inflacja przekroczy określony próg, kolejne środki kontroli będą bardzo kosztowne. Bank Państwowy Wietnamu będzie nadal uważnie monitorować sytuację, aby podejmować terminowe działania w ramach swoich uprawnień i proponować je rządowi” – ​​powiedział wiceprezes Doan Thai Son.

Zastępca prezesa Banku Państwowego Wietnamu, Doan Thai Son – zdjęcie: VGP/Nhat Bac

Oczekuje się, że presja na kurs walutowy pozostanie znacząca.

Zastępca gubernatora Doan Thai Son poinformował, że na dzień 31 sierpnia średnie oprocentowanie pożyczek wynosiło 6,38%, co oznacza spadek o 0,56% w porównaniu z końcem 2024 r. Jednak ogólna tendencja nadal niesie ze sobą potencjalne ryzyko.

Zaległości kredytowe na koniec sierpnia osiągnęły 17,14 mln VND, co stanowi wzrost o 11,08% w porównaniu z końcem poprzedniego roku. W ujęciu rocznym, wartość kredytów wzrosła o około 20,19%, co stanowi najwyższy poziom od wielu lat, podczas gdy standardowa stopa wynosi zaledwie około 14,5%.

Prowadzi to do dwóch konsekwencji. Po pierwsze, banki są zmuszone do zwiększenia mobilizacji depozytów, co potencjalnie prowadzi do wzrostu oprocentowania depozytów, co z kolei prowadzi do wzrostu stóp procentowych kredytów. Po drugie, silny wzrost kredytów oznacza większą podaż pieniądza, wywierając presję inflacyjną na rynek w dłuższej perspektywie.

W tym roku, szczególnie w sierpniu, kurs walutowy znajdował się pod znaczną presją. Stopy procentowe dolara amerykańskiego pozostały wysokie, a donga wietnamskiego niskie, co sprzyjało ucieczce kapitału. Co więcej, wypłaty pożyczek zagranicznych spadły, ale wzrosło zapotrzebowanie na spłatę zadłużenia.

W odpowiedzi Bank Państwowy Wietnamu elastycznie zarządzał kursem walutowym, koordynując stopy procentowe i narzędzia płynnościowe, i był gotowy do sprzedaży walut obcych w razie potrzeby. Na dzień 4 września 2025 r. kurs wynosił 26 380 VND/USD, co oznacza spadek o 0,09% w porównaniu z 22 sierpnia – datą sprzedaży interwencyjnej – ale nadal wzrost o 3,45% w porównaniu z końcem 2024 r.

Ponadto, biorąc pod uwagę obiektywne czynniki wynikające z sytuacji globalnej, można się spodziewać, że presja na kurs walutowy pozostanie znacząca w nadchodzącym okresie.

Należy pilnie sfinalizować nowy mechanizm operacyjny ze „złotem”.

Relacjonując sytuację na rynku złota w imieniu Banku Państwowego Wietnamu, wiceprezes Doan Thai Son powiedział: W ciągu ostatniego tygodnia światowe ceny złota gwałtownie wzrosły, zwiększając się o ponad 3 miliony dongów za tael w przeliczeniu na walutę wietnamską. Jednocześnie doniesienia medialne o rosnących cenach złota wywołały powszechne oczekiwania, że ​​przekroczą one poziom 3500 USD za uncję, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu popytu na złoto jako środek przechowywania wartości.

Niedawny wzrost cen złota wynikał z trzech głównych czynników. Po pierwsze, światowa cena złota gwałtownie wzrosła. Po drugie, oczekiwania rynku i nastroje, że ceny złota będą nadal rosły, doprowadziły do ​​znacznego wzrostu popytu. Kolejnym czynnikiem była sytuacja podażowa w Wietnamie. Ze względu na trwającą transformację i przejście na nowy mechanizm zarządzania złotem, Bank Państwowy Wietnamu tymczasowo wstrzymał sprzedaż złota SJC na rynku. Spowodowało to znaczny niedobór podaży złota. To trzy główne czynniki.

Dane Banku Państwowego Wietnamu pokazują, że popyt na rezerwy złota ze strony przedsiębiorstw zajmujących się wydobyciem złota nie jest wysoki, ponieważ w przeciwieństwie do innych surowców, złota nie można przechowywać ze względu na bardzo wysokie koszty kapitałowe.

Jeśli chodzi o sytuację na rynku złota, zgodnie z dyrektywą rządu, Bank Państwowy Wietnamu niedawno zakończył kontrolę wszystkich głównych przedsiębiorstw zajmujących się handlem złotem, a także banków komercyjnych prowadzących znaczące operacje związane z handlem złotem, i obecnie wdraża ustalenia kontroli.

Stosując się do dyrektywy premiera, Bank Państwowy Wietnamu zintensyfikuje działania kontrolne i dochodzeniowe w celu wyjaśnienia tej sprawy, we współpracy z odpowiednimi ministerstwami i agencjami, a także zajmie się wszelkimi naruszeniami, jeśli zostaną stwierdzone.

„Co najważniejsze, musimy pilnie wdrożyć rozwiązania dotyczące zarządzania rynkiem złota zgodnie z nowym mechanizmem zatwierdzonym przez rząd” – podkreślił zastępca gubernatora Doan Thai Son.

Pan Minh

Source: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm