Przegląd informacji ekonomicznych tydzień 18-22/3

Kurs wymiany walut wzrósł o 24 VND, indeks VN wzrósł o 18,02 punktów w porównaniu z poprzednim weekendem, a Bank Państwowy Wietnamu wycofał z rynku netto 69 699,9 mld VND... to niektóre z wartych uwagi wiadomości ekonomicznych w tygodniu od 18 do 22 marca.

Przegląd wiadomości ekonomicznych 20 marca Przegląd wiadomości ekonomicznych 21 marca

Przegląd informacji ekonomicznych

Przegląd

W marcu kilka głównych banków centralnych na całym świecie organizuje ważne posiedzenia dotyczące polityki pieniężnej. Działania tych banków centralnych w tej sprawie są zróżnicowane ze względu na specyfikę danego kraju i regionu gospodarczego, zwłaszcza posiedzenia Rezerwy Federalnej USA (Fed) i Banku Japonii (BoJ). Można jednak przewidywać, że w 2024 roku głównym trendem na świecie będą obniżki stóp procentowych.

Fed podniósł swoje prognozy gospodarcze i inflacyjne na 2024 rok, ale nie zmienił prognozy obniżek stóp procentowych. Na dwudniowym posiedzeniu w dniach 19-20 marca Fed podniósł swoje prognozy gospodarcze dla USA na 2024 rok do 2,1%, co jest znacznie bardziej optymistyczne niż prognoza z grudnia 2023 roku na poziomie 1,4%. Bazowy indeks cen PCE na koniec 2024 roku również został podniesiony przez tę agencję do 2,6% z 2,4% w poprzedniej prognozie.

Ponadto, w ostatnich miesiącach amerykański rynek pracy systematycznie tworzył nowe miejsca pracy poza rolnictwem . Fed prognozuje, że stopa bezrobocia w USA na koniec roku wyniesie zaledwie 4,0%, czyli nieco mniej niż poprzednia prognoza na poziomie 4,1%. Powyższe prognozy pokazują, że gospodarka amerykańska jest pod silną presją wysokich stóp procentowych i prawdopodobnie czeka ją miękkie lądowanie, gdy inflacja zbliży się do celu, a Fed ponownie obniży stopy procentowe.

Jeśli chodzi o politykę pieniężną, na ostatnim posiedzeniu Fed podtrzymał prognozę, zgodnie z którą stopa procentowa na koniec 2024 r. wyniesie około 4,6% (czyli będzie mieścić się w przedziale 4,5% - 4,75%), co stanowi spadek o 75 punktów bazowych w stosunku do obecnego poziomu 5,25% - 5,50%, bez zmian w stosunku do poprzedniej prognozy.

Prezes Rezerwy Federalnej (Fed) Jerome Powell powiedział również po spotkaniu, że agencja poczyniła znaczne postępy w kontrolowaniu inflacji, ale droga do jej realizacji jest wciąż „wyboista”. Co ważniejsze, stwierdził, że stopy procentowe prawdopodobnie osiągnęły już szczyt i że obniżka stóp procentowych w tym roku jest uzasadniona.

W przeciwieństwie do decyzji Rezerwy Federalnej, Bank Japonii (BoJ) po raz pierwszy od 17 lat podniósł stopę procentową. Na posiedzeniu w zeszłym tygodniu, 19 marca, Bank Japonii stwierdził, że inflacja w Japonii może stopniowo przekroczyć 2,0% w 2024 roku. Dane pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w Japonii faktycznie przekraczał próg 2,0% od ponad roku. Ponadto, w niedawnych negocjacjach płacowych, duże firmy w Japonii również zgodziły się na podniesienie płac pracowników do najwyższego poziomu od 33 lat.

Powyższe czynniki są głównymi powodami, dla których Bank Japonii podjął decyzję o podniesieniu stopy procentowej do 0,1% z -0,1% obowiązującej od początku 2016 r. Jest to również pierwsza podwyżka stopy procentowej przez Bank Japonii od 17 lat.

Ponadto Bank Japonii zawęził zakres działań w ramach luzowania ilościowego (QE) i ostatecznie je zakończył w ciągu najbliższego roku. W raporcie z 22 marca rząd Japonii stwierdził, że PKB Japonii wzrósł nieznacznie o 0,1% w czwartym kwartale 2023 r., w przeciwieństwie do prognozy nieznacznego spadku o 0,1%.

Przedstawiciele władz twierdzą, że gospodarka rośnie w umiarkowanym tempie i mają nadzieję, że wzrost płac wpłynie na poprawę popytu konsumpcyjnego (który odpowiada za 50% PKB) pomimo niewielkiej podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii.

Europejski Bank Centralny (EBC), Bank Anglii (BoE) i Bank Rezerw Australii (RBA) tymczasowo utrzymały ostrożne stanowisko. Te banki centralne odbyły również posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej w marcu, pozostawiając stopy procentowe na niezmienionym poziomie odpowiednio 4,75%, 5,25% i 4,35%, oczekując na dalsze dane dotyczące inflacji i gospodarki, które pozwolą na podjęcie decyzji o dalszych krokach.

PKB wszystkich trzech regionów wykazało bardzo słabe sygnały w ostatnim kwartale 2023 roku, odpowiednio bez zmian, spadając o -0,3% i nieznacznie wzrastając o 0,2% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Inflacja również wykazywała oznaki szybszego spadku, wzrastając jedynie o odpowiednio 2,6%, 3,3% i 3,4% w porównaniu z analogicznym okresem w lutym ubiegłego roku, nieznacznie odbiegając od celu inflacyjnego na poziomie 2,0%, do którego dążą wszystkie trzy banki centralne.

Ogólnie rzecz biorąc, z wyjątkiem Stanów Zjednoczonych i Japonii, inne rozwinięte gospodarki borykają się z podobną sytuacją słabego wzrostu gospodarczego i stopniowego obniżania inflacji. EBC, Bank Anglii i RBA są pod presją, aby obniżyć stopy procentowe, jeśli chcą wesprzeć ożywienie gospodarcze. Problemem dla tych banków centralnych jest teraz właściwy moment na działanie, aby uniknąć ryzyka ponownego wzrostu presji inflacyjnej. W związku z tym moment, w którym Fed obniży stopy procentowe (najprawdopodobniej w czerwcu 2024 r.), będzie bardzo ważny (choć może nastąpić po EBC, Banku Anglii i RBA), oznaczając wejście światowej polityki pieniężnej w fazę szerokiego odwrócenia.

Podsumowanie rynku krajowego tydzień 18-22/3

Na rynku walutowym w tygodniu 18-22 marca centralny kurs walutowy skorygowany przez Bank Państwowy w trendzie wzrostowym. Na koniec 22 marca kurs centralny wynosił 24 003 VND/USD, co stanowi wzrost o 24 VND w porównaniu z poprzednią sesją weekendową.

Kantor wymiany walut Banku Państwowego Wietnamu nadal utrzymywał kurs kupna na poziomie 23 400 VND/USD, podczas gdy cena sprzedaży USD na koniec tygodnia wyniosła 25 153 VND/USD, czyli o 50 VND mniej niż kurs maksymalny.

Kurs wymiany USD/VND na rynku międzybankowym w tygodniu 18-22 marca kontynuował stopniowy wzrost przez większość sesji. Na koniec sesji 22 marca kurs wymiany międzybankowej zamknął się na poziomie 24 770 VND/USD, co stanowi wzrost o 50 VND w porównaniu z sesją z końca poprzedniego tygodnia.

Kurs wymiany USD/VND na wolnym rynku wahał się w zeszłym tygodniu między wzrostami a spadkami. Na koniec sesji 22 marca kurs wymiany spadł o 103 VND zarówno w kierunku kupna, jak i sprzedaży w porównaniu z poprzednią sesją weekendową, osiągając poziom 25 457 VND/USD i 25 537 VND/USD.

Na międzybankowym rynku pieniężnym w tygodniu 18-22 marca międzybankowe stopy procentowe VND gwałtownie spadły na wszystkich terminach. Na zamknięciu 22 marca międzybankowe stopy procentowe VND kształtowały się na poziomie: overnight 0,20% (-0,66 punktu procentowego); 1 week 0,48% (-0,61 punktu procentowego); 2 week 1,20% (-0,24 punktu procentowego); 1 month 1,76% (-0,28 punktu procentowego).

Międzybankowe stopy procentowe USD pozostały praktycznie niezmienione na wszystkich poziomach. 22 marca międzybankowe stopy procentowe USD zamknęły się na poziomie: overnight 5,21% (+0,01 punktu procentowego); 1 week 5,30% (bez zmian); 2 week 5,38% (+0,01 punktu procentowego) i 1 month 5,40% (bez zmian).

W tygodniu otwartego rynku, od 18 do 22 marca, w kanale kredytów hipotecznych, Bank Państwowy zaoferował 7-dniowe kredyty terminowe o wolumenie 15 000 mld VND, przy oprocentowaniu 4,0%. W tym kanale nie odnotowano wolumenu zysku ani wolumenu obrotu.

W zeszłym tygodniu Bank Państwowy Wietnamu (SBV) wystawił na aukcję 28-dniowe bony SBV, licytując stopy procentowe we wszystkich sesjach. Na koniec tygodnia łączna wartość bonów wyniosła 69 699,9 mld VND. Stopa procentowa spadła z 1,4% rocznie do 1,35%, a następnie do 1,32% w kolejnych sesjach, a na koniec tygodnia wzrosła do 1,7%.

W związku z tym Bank Państwowy Wietnamu (SBV) wycofał w zeszłym tygodniu z rynku kwotę netto 69 699,9 mld VND za pośrednictwem kanału otwartego rynku, podczas gdy wolumen banknotów SBV w obiegu wyniósł 144 698,8 mld VND.

20 marca Skarb Państwa z powodzeniem zmobilizował obligacje rządowe o wartości 6095 mld VND/13 500 mld VND wystawione na aukcję, co odpowiada oprocentowaniu 45%. Z tego 10-letnie obligacje z powodzeniem zmobilizowały 3095 mld VND/5000 mld VND wystawione na aukcję, a 15-letnie obligacje zmobilizowały 3000 mld VND/5000 mld VND wystawione na aukcję. Obligacje 5-letnie i 30-letnie wystawiono na aukcję odpowiednio po 3000 mld VND i 500 mld VND, ale aukcje zakończyły się niepowodzeniem. Zwycięska stopa procentowa dla 10-letniego okresu wyniosła 2,39% (+0,03 punktu procentowego w porównaniu z poprzednią aukcją), a dla 15-letniego okresu wyniosła 2,59% (+0,03 punktu procentowego).

W tym tygodniu, 27 marca, Skarb Państwa zaoferował obligacje rządowe o wartości 13 000 mld VND, z czego obligacje 5-letnie o wartości 1000 mld VND, 7-letnie o wartości 2000 mld VND, 10-letnie o wartości 5000 mld VND, 15-letnie o wartości 4500 mld VND i 30-letnie o wartości 500 mld VND.

Średnia wartość transakcji Outright i Repos na rynku wtórnym w zeszłym tygodniu wyniosła 9062 mld VND/sesję, w porównaniu z 8815 mld VND/sesję w poprzednim tygodniu. Rentowność obligacji rządowych w zeszłym tygodniu nadal rosła we wszystkich terminach zapadalności.

Na zamknięciu sesji 22 marca rentowność obligacji rządowych wynosiła około: 1 rok 1,39% (+0,06 punktu procentowego w porównaniu z poprzednią sesją); 2 lata 1,41% (+0,05 punktu procentowego); 3 lata 1,46% (+0,06 punktu procentowego); 5 lat 1,67% (+0,03 punktu procentowego); 7 lat 2,05% (+0,04 punktu procentowego); 10 lat 2,54% (+0,01 punktu procentowego); 15 lat 2,74% (+0,03 punktu procentowego); 30 lat 3,04% (+0,02 punktu procentowego).

Rynek akcji w tygodniu 18-22 marca, podobnie jak w poprzednim tygodniu, odnotował silną korektę w pierwszej sesji, ale później odrobił straty. Na koniec sesji 22 marca indeks VN wynosił 1281,80 punktów, co oznacza wzrost o 18,02 punktu (+1,43%) w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia; indeks HNX wzrósł o 1,14 punktu (+0,89%) do 241,68 punktu; indeks UPCoM nieznacznie spadł o 0,40 punktu (-0,44%) do 90,95 punktu.

Płynność rynku była na bardzo wysokim poziomie, średnio 33 000 mld VND/sesję, co stanowi wzrost w porównaniu z 27 500 mld VND/sesję w poprzednim tygodniu. Zagraniczni inwestorzy nadal sprzedawali netto blisko 2600 mld VND na wszystkich trzech giełdach.

Wiadomości międzynarodowe

Stany Zjednoczone odnotowały kilka istotnych danych ekonomicznych. Po pierwsze, w sektorze budowlanym liczba pozwoleń na budowę i rozpoczętych budów wyniosła w lutym odpowiednio 1,52 miliona i 1,52 miliona jednostek, czyli więcej niż 1,49 miliona i 1,37 miliona w styczniu, a także więcej niż oczekiwano (1,50 miliona i 1,43 miliona jednostek).

Ponadto sprzedaż starych domów na tym rynku osiągnęła w lutym 4,38 mln jednostek, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z 4 mln w styczniu, a jednocześnie jest wyższa niż prognozowane 3,95 mln jednostek. To miesiąc z najwyższym poziomem sprzedaży od marca 2023 r.

Z kolei badanie S&P Global wykazało, że wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego w USA osiągnął w marcu 52,5 punktu, nieznacznie wzrastając w porównaniu z 52,2 punktu w lutym i jednocześnie przekraczając prognozę 51,8 punktu. Z kolei wskaźnik PMI dla sektora usług w tym miesiącu wyniósł zaledwie 51,7 punktu, w porównaniu z 52,3 punktu w lutym i był niższy od prognozy 52,0 punktu.

Na rynku pracy liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w tygodniu kończącym się 16 marca wyniosła 210 tysięcy, wbrew prognozom z poprzedniego tygodnia, które wskazywały na 212 tysięcy. Średnia liczba wniosków w ciągu ostatnich 4 tygodni wyniosła 211,25 tysiąca, co stanowi niewielki wzrost o 2,5 tysiąca w porównaniu ze średnią z poprzednich 4 tygodni.

Wreszcie, deficyt na rachunku bieżącym USA wyniósł 195 miliardów dolarów w ostatnim kwartale 2023 roku, niemal tyle samo, co 196 miliardów dolarów deficytu z poprzedniego kwartału, ale wciąż nieco mniej niż prognozowany deficyt 209 miliardów dolarów. W tym tygodniu rynek nadal oczekuje na oficjalny raport o PKB USA za czwarty kwartał 2023 roku oraz bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych PCE za luty 2024 roku, które zostaną opublikowane wieczorem odpowiednio 28 i 29 marca czasu wietnamskiego.

Bank Anglii (BoE) nie zmienił stopy procentowej na marcowym posiedzeniu, a brytyjska gospodarka również otrzymała kilka ważnych wskaźników. Na posiedzeniu 21 marca Bank Anglii prognozował, że wskaźnik CPI spadnie nieznacznie poniżej celu 2,0% w drugim kwartale 2024 roku, a następnie nieznacznie wzrośnie w trzecim i czwartym kwartale.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) postanowiła utrzymać stopę procentową na poziomie 5,25%, bez zmian w stosunku do poprzedniego poziomu, podtrzymując jednocześnie stanowisko, że restrykcyjna polityka pieniężna powinna być kontynuowana przez wystarczająco długi czas, aż do momentu wyeliminowania ryzyka przekroczenia celu inflacyjnego na poziomie 2,0%. Rada Polityki Pieniężnej będzie nadal uważnie monitorować oznaki presji inflacyjnej i ożywienia gospodarczego, aby podejmować dalsze decyzje.

Jeśli chodzi o gospodarkę Wielkiej Brytanii, główny wskaźnik CPI i bazowy wskaźnik CPI wzrosły w lutym odpowiednio o 3,4% i 4,5% w ujęciu rok do roku, co oznacza znaczący spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem, gdy wynosiły one 4,0% i 5,1%, i niemalże pokrywa się z prognozą na poziomie 3,5% i 4,6%.

Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii w lutym pozostała na stabilnym poziomie (0,0% m/m) po wzroście o 3,6% m/m w styczniu, w porównaniu z prognozami niewielkiego spadku o 0,4%. W porównaniu z analogicznym okresem 2023 r. sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii spadła nieznacznie o 0,4% m/m.

Wreszcie, S&P Global podało, że brytyjski indeks PMI dla sektora wytwórczego wyniósł w marcu 49,9, w porównaniu z 47,5 w poprzednim miesiącu i przewyższając oczekiwania na poziomie 47,9. Brytyjski indeks PMI dla sektora usług odnotował w tym miesiącu 53,4, wobec prognoz na poziomie 53,8 w lutym.

Link źródłowy